當(dāng)前觀點：我們認(rèn)為四季度地產(chǎn)交房數(shù)據(jù)有望好轉(zhuǎn)推動家具行業(yè)景氣繁榮，人口結(jié)構(gòu)及存量房翻新需求釋放支撐行業(yè)中長期需求堅挺；原材料價格上漲加速行業(yè)洗牌，龍頭企業(yè)優(yōu)勢料將擴(kuò)大。(1)家具：建議關(guān)注成品家具中多品牌多品類矩陣的顧家家居和敏華控股；定制家具中整裝渠道帶來較強(qiáng)α屬性的歐派家居、索菲亞、尚品宅配以及大宗業(yè)務(wù)持續(xù)高增長的志邦家居和金牌廚柜。(2)造紙：文化紙，規(guī)模紙企停機(jī)減產(chǎn)需求旺季臨近，行業(yè)有望迎來修復(fù)，建議關(guān)注木漿系龍頭太陽紙業(yè)、博匯紙業(yè)。包裝紙，固廢進(jìn)口全面縮緊致使廢紙供應(yīng)缺口顯現(xiàn)，廢紙價格走高致瓦楞紙價上行，“限塑令”推動白卡紙白板紙需求上漲，建議關(guān)注較早進(jìn)行海外產(chǎn)能布局或建設(shè)原料基地的山鷹國際、太陽紙業(yè)等。

生活用紙，建議關(guān)注制造優(yōu)勢突出的豪悅護(hù)理、自主品牌精耕細(xì)作渠道升級的百亞股份以及成人失禁用品品牌力凸顯的可靠股份。(3)文娛用品：2021 年上半年我國文化辦公用品行業(yè)銷售額同比高增，淡季不淡；預(yù)計下半年需求旺季行業(yè)景氣度將持續(xù)，中長期行業(yè)需求有支撐且集中度有望上行。建議關(guān)注傳統(tǒng)業(yè)務(wù)發(fā)展穩(wěn)固，科力普與精品文創(chuàng)逐步發(fā)力的晨光文具。(4)紡織服裝：運動裝、童裝持續(xù)景氣，建議關(guān)注運動鞋代工龍頭華利集團(tuán)與品牌與渠道優(yōu)勢突出的穩(wěn)健醫(yī)療。

本周行情回顧：本周上證綜指上漲1.79%，輕工制造行業(yè)上漲1.39%，紡織服裝行業(yè)上漲0.92%，均小幅跑輸大盤。其中，造紙板塊上漲2.13%，包裝印刷板塊上漲2.89%，家具板塊下跌0.21%；紡織制造板塊上漲0.44%，服裝家紡板塊上漲1.15%。個股中，本周輕工制造行業(yè)漲幅前三為盛通股份(27.18%)、英派斯(20.94%)、*ST 德力(19.42%)；跌幅前三為集友股份(-12.54%)、赫美集團(tuán)(-9.72%)、珠江鋼琴(-9.06%)。

紡織服裝行業(yè)漲幅前三為欣賀股份(24.90%)、特步國際(20.41%)、比音勒芬(16.32%)；跌幅前三為ST 摩登(-22.37%)、康隆達(dá)(-15.53%)、*ST 貴人(-13.65%)。

一周重點數(shù)據(jù)跟蹤：本周溶解漿內(nèi)盤價格為7700 元/噸，較上周持平；本色漿與漂針木漿外盤報價整體維穩(wěn)；白板紙箱板紙價格本周分別上漲60/20 元噸，瓦楞紙價格下降40 元/噸，文化紙價格保持不變。全國30個大中城市的商品房銷售套數(shù)為30507 套，環(huán)比上周下降10%；銷售面積為326 萬平方米，環(huán)比下降10%。本周中國棉花價格指數(shù)：328 為17513元/噸，環(huán)比下跌240 元/噸；Cotlook:A 指數(shù)：1%關(guān)稅為15683 元/噸，較上周下跌107 元/噸；中外棉花價差為1830 元/噸，較上周下跌133 元/噸；本周鄭交所棉花期貨收盤價為17115 元/噸，較上周下跌485 元/噸；紐交所棉花期貨收盤價為91.08 美分/磅，較上周上漲0.67 美分/磅。

風(fēng)險提示：原材料價格大幅波動風(fēng)險；終端需求萎靡風(fēng)險；匯率波動風(fēng)險。