今年以來(lái)，定增市場(chǎng)冷熱不均，一邊是落地?cái)?shù)量及募資額雙雙同比下降超50%，一邊是上市公司拋出的預(yù)案數(shù)量及擬募資額大幅增加不過(guò)，伴隨著市場(chǎng)波動(dòng)加大，定增賺錢效應(yīng)有所減弱

定增市場(chǎng)冷熱不均

從冷的方面來(lái)看，定增落地的數(shù)量及募資額均大幅降低。

Wind數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)，按發(fā)行日統(tǒng)計(jì)，共有54單定增項(xiàng)目實(shí)施，累計(jì)募資795.84億元，分別同比下降50.46%，50.36%同時(shí)，A股再融資結(jié)構(gòu)也發(fā)生顯著變化，可轉(zhuǎn)債融資規(guī)模已突破800億元，超越定增，A股再融資規(guī)模前十項(xiàng)目中，僅有1單為定增項(xiàng)目

熱的方面，上市公司拋出定增預(yù)案保持加速度今年以來(lái)，上市公司拋出的有數(shù)據(jù)可查的定增預(yù)案達(dá)146單，預(yù)計(jì)募資合計(jì)約2179億元，同比分別增長(zhǎng)約95%，78%

對(duì)此，川財(cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家，研究所所長(zhǎng)陳靂在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，年內(nèi)A股披露的定增預(yù)案數(shù)量較前兩年同期有較大幅度增長(zhǎng)，表明上市公司對(duì)通過(guò)定增融資表現(xiàn)出較大的興趣但值得注意的是，最終落地的定增數(shù)量以及募資規(guī)模同比均有大幅下降，這主要是今年以來(lái)A股市場(chǎng)經(jīng)歷了較大幅度的回調(diào)，震蕩行情下參與定增的預(yù)期收益率下行，資金方觀望情緒較濃

再融資新規(guī)實(shí)施以來(lái)，截至3月29日，累計(jì)共有約553單定增方案在進(jìn)行中，預(yù)計(jì)募資總額約10383.28億元其中，17家公司的擬定增募資額均超100億元，定增募資額前三名項(xiàng)目來(lái)自寧德時(shí)代，徐工機(jī)械，華夏銀行

賺錢效應(yīng)減弱

今年以來(lái)，54單定增實(shí)施項(xiàng)目中，有17單出現(xiàn)募資縮水，募足率為69%背后原因是機(jī)構(gòu)參與熱情有所降低從券商，基金公司認(rèn)購(gòu)定增情況來(lái)看，共有31家券商或券商資管子公司參與A股上市公司定增，認(rèn)購(gòu)金額累計(jì)為82.57億元，同比下降50.54%同時(shí)，Wind數(shù)據(jù)顯示，公募參與A股上市公司定增認(rèn)購(gòu)金額累計(jì)為101.42億元，同比下降65.5%

此前，A股再融資中，定增無(wú)論從數(shù)量及規(guī)模均大幅超越配股，可轉(zhuǎn)債2011年至2021年，定增募資額更是遠(yuǎn)超IPO，其中2015年至2017年三年，定增募資額均超萬(wàn)億元

雖然定增項(xiàng)目增多，但實(shí)施中不少上市公司最終實(shí)際募資額較預(yù)期存在大幅度縮水現(xiàn)象Wind數(shù)據(jù)顯示，再融資新規(guī)實(shí)施至今，949單定增實(shí)施項(xiàng)目中，有257單出現(xiàn)募資縮水，募足率為73%其中，證券行業(yè)的定增募資縮水則更為嚴(yán)重，13家實(shí)施定增的上市券商中有9家募資規(guī)模出現(xiàn)縮水，募足率僅為31%

市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，今年以來(lái)已實(shí)施的54單定增項(xiàng)目中，有48單定增股份已上市其中，最新收盤價(jià)較定增發(fā)行價(jià)格上漲的共有28單，最新收盤價(jià)較定增發(fā)行價(jià)格下跌的共有20單，占比約40%，而用友網(wǎng)絡(luò)，優(yōu)刻得—W，老百姓，宇信科技的最新收盤價(jià)較定增發(fā)行價(jià)跌幅均超20%

陳靂表示，新規(guī)實(shí)施以來(lái)，定增給予資金方較好的折價(jià)入股的機(jī)會(huì)，一度受到市場(chǎng)追捧但今年以來(lái)震蕩行情下，已落地定增項(xiàng)目中，約有四成公司最新股價(jià)低于定增發(fā)行價(jià)格，機(jī)構(gòu)參與定增的賺錢效應(yīng)減弱另一方面定增發(fā)行企業(yè)以中小市值成長(zhǎng)型居多，但當(dāng)前市場(chǎng)短時(shí)對(duì)成長(zhǎng)型企業(yè)更為謹(jǐn)慎

統(tǒng)計(jì)顯示，2021年9月-10月內(nèi)，上證綜指微漲0.1%，深證成指上漲0.86%，萬(wàn)得全A下跌0.69%。梁輝判斷，這是因?yàn)楹暧^環(huán)境進(jìn)入到“經(jīng)濟(jì)增速下行疊加工業(yè)品價(jià)格上行”的階段。該階段中，價(jià)格上漲是制約寬松的最主要因素之一?；仡櫄v史，2008年，2011年，2014上半年和2018年均出現(xiàn)了相同的情形。