汽車電子龍頭經(jīng)緯恒潤上市首日破發(fā)，股民中一簽浮虧超1萬元。

股民，承銷商都暴虧

日前，經(jīng)緯恒潤正式登陸科創(chuàng)板，開盤破發(fā)跌超15%盤中股價寬幅震蕩，跌幅一度擴大至23.13%截至收盤，經(jīng)緯恒潤跌17.35%報100.01元

值得一提的是，經(jīng)緯恒潤首發(fā)價格高達(dá)121元/股，投資者中一簽就需繳納6.05萬元，股價在年內(nèi)上市的科創(chuàng)板新股中排名第4因上市首秀不盡人意，中簽投資者每簽浮虧10495元

為此，有股民大呼中簽如中刀擠破腦袋爭取賠錢的名額，也有股民表示，何必申購，現(xiàn)在買價格不是更低恭喜棄購的股民，今天賺了一萬多，還有股民疑惑，搞不懂為啥破發(fā)上市即巔峰，怎么辦。

不止股民中刀，中信證券，華興證券也遭割肉！

此前，經(jīng)緯恒潤被網(wǎng)上投資者棄購326.09萬股，金額高達(dá)3.95億元按發(fā)行3000萬股計算，經(jīng)緯恒潤棄購率為10.87%，刷新科創(chuàng)板新股記錄上一次出現(xiàn)如此高的棄購率，還是2012年發(fā)行上市的中國交建，遭棄購11.05%

按發(fā)行規(guī)則，經(jīng)緯恒潤被棄購的326.09萬股由聯(lián)席主承銷商中信證券，華興證券包銷，兩大券商因此暴虧6844.63萬元。加上中信證券子公司戰(zhàn)略配售認(rèn)購的82.64萬股，兩大券商合計浮虧8579.24萬元！

營收依賴前五大客戶

V觀財報注意到，被券商捧為汽車電子龍頭的經(jīng)緯恒潤，客戶名單里包含一汽集團，北汽集團，中國重汽，上汽集團，廣汽集團，安通林等知名大型整車廠或一級供應(yīng)商。隨著相關(guān)措施的落實，將使得汽車電子產(chǎn)業(yè)進入發(fā)展快車道。

客戶雖多，營收卻主要依賴前五大客戶招股說明書顯示，2018年至2021年上半年，來自前五大客戶的營業(yè)收入占當(dāng)期營業(yè)收入的比重分別為42.62%，50.48%，52.56%和57.45%，呈逐年上升趨勢

經(jīng)緯恒潤提示稱，一般情況下，整車廠在一款車的生命周期內(nèi)，同一零部件會選擇相對穩(wěn)定的汽車電子廠商進行配套生產(chǎn)，如果未來公司的主要客戶出現(xiàn)戰(zhàn)略方向或布局規(guī)劃調(diào)整，經(jīng)營業(yè)績波動，訂單大量轉(zhuǎn)移等情況，將對公司的業(yè)績產(chǎn)生不利影響。

一季度凈利大幅預(yù)降

過去3年，經(jīng)緯恒潤營收，凈利快速增長數(shù)據(jù)顯示，2021年經(jīng)緯恒潤營業(yè)收入已達(dá)32.62億元，同比增長31.61%，歸屬于母公司所有者的凈利潤1.46億元，同比增長98.37%

遺憾的是，業(yè)績增長的勢頭未能延續(xù)據(jù)招股說明書，經(jīng)緯恒潤預(yù)計2022年一季度營業(yè)收入同比下降1.18%—9.41%，歸屬于母公司所有者的凈利潤下降161.87%—223.74%

經(jīng)緯恒潤解釋稱，一是下游商用車行業(yè)銷量規(guī)模同期下降，二是人員規(guī)模增長導(dǎo)致研發(fā)費用大幅增加，三是生產(chǎn)經(jīng)營受到新冠肺炎疫情影響，四是生產(chǎn)經(jīng)營受到車規(guī)級芯片短缺影響。

經(jīng)緯恒潤警示，若風(fēng)險因素疊加且出現(xiàn)極端不利的情況下，公司將有可能出現(xiàn)上市當(dāng)年營業(yè)利潤比上年下滑50%以上甚至虧損的風(fēng)險。這一系列利好政策，為我國汽車電子產(chǎn)業(yè)的發(fā)展提供了良好的發(fā)展機遇。

盡管如此，東北證券認(rèn)為，經(jīng)緯恒潤作為國內(nèi)領(lǐng)先的電子系統(tǒng)綜合服務(wù)商，具備極強的技術(shù)優(yōu)勢，未來將持續(xù)受益于汽車智能化和網(wǎng)聯(lián)化趨勢帶來的需求快速提高，在智能駕駛及智能網(wǎng)聯(lián)汽車等關(guān)鍵領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)業(yè)務(wù)營收快速增長。。

華創(chuàng)證券認(rèn)為，經(jīng)過長期的積累，經(jīng)緯恒潤擁有豐富的研發(fā)儲備，同時保持高強度研發(fā)投入，重視研發(fā)團隊建設(shè)，不斷夯實技術(shù)競爭力，在ADAS，T—box，線控制動系統(tǒng)EWBS產(chǎn)品等核心產(chǎn)品上打破了海外零部件公司的壟斷地位另外，經(jīng)緯恒潤已經(jīng)積累了包括一汽集團，中國重汽，上汽集團，廣汽集團，納威斯達(dá)等國內(nèi)外整車廠客戶，優(yōu)質(zhì)的客戶資源保障訂單獲取，未來增長有可持續(xù)性