ASML 在2022Q1 業(yè)績說明會上表明，22Q1 實現(xiàn)凈銷售額為35.34 億歐元，位于前期指引區(qū)間高位實現(xiàn)毛利率為49.0%，符合預(yù)期公司表明當(dāng)前芯片緊缺仍將持續(xù)至23 年，公司正積極擴(kuò)充EUV 和DUV 產(chǎn)能，但鑒于國家技術(shù)主權(quán)競爭等進(jìn)一步刺激需求上升，設(shè)備供應(yīng)仍能不滿足當(dāng)前旺盛市場需求 會議核心內(nèi)容 芯片產(chǎn)能緊缺或?qū)⒊掷m(xù)至明年過去幾個季度的大量訂單表明今年及以后行業(yè)強勁需求，形成創(chuàng)歷史新高的約290 億歐元在手訂單預(yù)計強勁的訂單需求將持續(xù)到23 年，需求將繼續(xù)超過供應(yīng)伴隨著多個國家追求技術(shù)主權(quán)，許多客戶宣布在未來幾年新建晶圓廠，這些宣布的投資將對25—26 年的需求產(chǎn)生積極影響 DUV 訂單積壓嚴(yán)重，收到多個0.55 NA EUV 系統(tǒng)訂單ASML 2022Q1 新接訂單70 億歐元與2021Q4 基本持平，其中0.33 NA EUV 系統(tǒng)的預(yù)訂金額為25 億歐元DUV 訂單收入非常強勁，達(dá)到45 億歐元，繼續(xù)反映出對成熟制程的強勁需求，但同時公司表明DUV 的訂單積壓相當(dāng)嚴(yán)重，公司目前僅能滿足60%的DUV 訂單需求，至少再花2 年擴(kuò)建20%—25%產(chǎn)能才能回到9 個月或更少的訂單交付時間新產(chǎn)品方面，本季度收到多個0.55NA EUV 系統(tǒng)訂單 總銷售額的50%來自Logic 客戶，中國大陸市場占比回升22 年第一季度22.87 億歐元的凈系統(tǒng)銷售額中， Logic 客戶和Memory 客戶的收入各占50%，相比于2021Q4Memory 客戶收入占比有所回升從細(xì)分?jǐn)?shù)據(jù)來看Memory 客戶和Logic 客戶各貢獻(xiàn)接近11.44 歐元的收入，Memory 客戶貢獻(xiàn)的收入同比增長22.26%，而Logic 客戶貢獻(xiàn)的收入同比減少54.78% 分市場來看，中國大陸占比34%，中國臺灣占比22%，韓國占比29%，三地區(qū)共占85%銷售額，其中中國大陸市場占比有所上升 2022Q1 光刻機銷售額中EUV+ArF i 占73%據(jù)說明會展示材料計算，2022Q1 公司光刻機銷售額21.27 億歐元，EUV，ArF i， ArF d，KrF，i—line光刻機銷售收入依次是5.95，10.75，1.37，2.74，0.46 億歐元，在光刻機銷售額的占比依次是26%，47%，6%，12%，2%22Q1 光刻機銷售臺數(shù)是62 臺，EUV，ArF i，ArF d，KrF，i—line 光刻機銷售臺數(shù)依次是3，18，6，26，9 2022 年銷售指引維持在收入增長20%左右EUV 方面，預(yù)計2022 年將出貨約55 套EUV 系統(tǒng)，其中6 套系統(tǒng)將因快速出貨而在2023 年投入使用，2022 年EUV 系統(tǒng)的預(yù)期收入約78 億歐元，同比增長24%DUV方面，預(yù)計浸潤式和dry 系統(tǒng)的需求都將增長，量測系統(tǒng)的需求也將持續(xù)增長預(yù)計非EUV 系統(tǒng)的收入增長將超過20%，預(yù)計22Q2 凈利潤51—53億歐元，其中裝機管理業(yè)務(wù)收入12 億歐元左右 投資建議 產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，設(shè)備國產(chǎn)化，行業(yè)高景氣度等因素疊加，繼續(xù)推薦半導(dǎo)體設(shè)備板塊推薦組合:拓荊科技，盛美上海，中微公司，北方華創(chuàng)，芯源微，萬業(yè)企業(yè)，精測電子，長川科技，華峰測控等 評級面臨的主要風(fēng)險 地緣政治摩擦的不確定，零部件供應(yīng)鏈安全的不確定