業(yè)績總結(jié):公司2022年一季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.01億元，同比增長86.5%，實(shí)現(xiàn)凈利潤0.90億元，同比下降6.6%2022年一季度，公司營收大幅增長，毛利率保持較高水平1)從營收端來看，2022年第一季度，公司營收同比增長86.5%，主要是公司訂單大幅增長2022年一季度末，公司在手訂單(含口頭訂單)為5.05億元2)從利潤端看，2022年一季度，公司歸母凈利潤同比下降6.6%，主要是公司股份支付921萬元所致剔除股份支付費(fèi)用的影響，歸屬于母凈利潤0.16億元，同比增長76.5%公司毛利率為55.0%，低于去年同期3)從費(fèi)用端來看，2022年第一季度，公司銷售，管理和R&D費(fèi)用率分別為8.1%，11.5%和26.5%，其中R&D費(fèi)用同比增長59.5%，主要是R&D人員增加和薪酬較上年同期增長所致加強(qiáng)供應(yīng)鏈保障，各項(xiàng)業(yè)務(wù)穩(wěn)步發(fā)展一季度受疫情和地緣政治因素影響，公司原料供應(yīng)，產(chǎn)品交付和業(yè)務(wù)拓展受到影響公司持續(xù)加強(qiáng)內(nèi)部管理，2019年啟動(dòng)戰(zhàn)略備貨，加強(qiáng)供應(yīng)鏈保障2022年一季度戰(zhàn)勝疫情，業(yè)務(wù)運(yùn)營正常開展，整體業(yè)績實(shí)現(xiàn)大幅增長R&D投資持續(xù)，下游需求強(qiáng)勁公司持續(xù)投入核心技術(shù)產(chǎn)品的研發(fā)，不斷壯大R&D團(tuán)隊(duì)，拓展新產(chǎn)品類別，促進(jìn)公司的長遠(yuǎn)發(fā)展一季度，公司在R&D的投資同比增長59.5%，新增R&D項(xiàng)目65個(gè)嵌入式計(jì)算機(jī)行業(yè)高度繁榮，下游需求強(qiáng)勁該公司的訂單持續(xù)增長一季度末，手頭訂單(含口頭訂單)5.05億元，足夠預(yù)測(cè)和投資建議預(yù)計(jì)2022—2024年EPS分別為3.08元，4.50元，6.62元，未來三年歸母凈利潤復(fù)合增長率達(dá)到44.1%考慮到嵌入式計(jì)算機(jī)行業(yè)的快速發(fā)展，公司作為軍用嵌入式計(jì)算機(jī)領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，不斷加大在R&D和市場(chǎng)的投入預(yù)計(jì)2022年公司訂單量將出現(xiàn)大幅增長，給予公司2022年45倍估值，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)138.6元，維持買入評(píng)級(jí)風(fēng)險(xiǎn):軍費(fèi)少于預(yù)期，產(chǎn)品開發(fā)少于預(yù)期，客戶拓展少于預(yù)期