國家統(tǒng)計局6月27日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，1—5月，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤總額34410億元，同比增長1.0%，較前4月份回落2.5個百分點從月度數(shù)據(jù)來看，5月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比下降6.5%，降幅較4月份收窄2.0個百分點

5月份工業(yè)企業(yè)利潤總額增速較上月收窄，主要是疫情逐步得到控制，產(chǎn)銷兩端逐步修復(fù)同時，在減稅降費等政策支持下，企業(yè)利潤率保持高位中樞上游原材料價格下降，改善了新增工業(yè)利潤的上下游結(jié)構(gòu)目前中游改善比較明顯，消費場景恢復(fù)后下游改善會更積極浙商證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李超表示

中泰證券首席宏觀分析師陳星指出，5月份工業(yè)企業(yè)利潤增速降幅收窄，主要受裝備制造業(yè)中游利潤改善帶動一方面，疫情得到抑制和緩解后出口業(yè)績大幅增長，帶動行業(yè)利潤明顯回升，另一方面，國內(nèi)供應(yīng)鏈的修復(fù)也有助于行業(yè)利潤的恢復(fù)，在出口韌性較強的背景下，行業(yè)景氣度有望維持雖然利潤增速下滑幅度有所收窄，但改善幅度不及營收變化，或反映成本上行壓力依然存在

進(jìn)一步數(shù)據(jù)顯示，1—5月份工業(yè)企業(yè)營業(yè)收入同比增速降至9.1%，其中5月份營業(yè)收入同比增速較4月份回升至6.8%5月份每百元營業(yè)收入成本上升至92.3元，同比有所上升，其中成本較4月份上升0.12元，費用較4月份下降0.09元從營收利潤率來看，今年1—5月工業(yè)企業(yè)營業(yè)收入利潤率升至6.47%，但較去年同期明顯下降，同比降幅擴大至0.56個百分點

分行業(yè)看，在41個工業(yè)大類行業(yè)中，5月份有25個行業(yè)利潤總額同比增速加快或由降轉(zhuǎn)增，占比超六成具體來看，各行業(yè)利潤表現(xiàn)受煤炭，石油等能源產(chǎn)品價格高企影響，采礦業(yè)利潤繼續(xù)快速增長其中，煤炭，石油和天然氣開采業(yè)合計拉動規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤增長9.5個百分點，能源鏈韌性猶存，但原材料制造業(yè)利潤增速略有擴張，伴隨著裝備制造重點領(lǐng)域企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)有序推進(jìn)，物流堵點有效暢通，裝備制造業(yè)效益明顯提升5月份，中游裝備制造業(yè)利潤增速同比大幅上升，是利潤率提升幅度最大的行業(yè)板塊在市場需求逐步恢復(fù)和擴大內(nèi)需政策效應(yīng)持續(xù)釋放的推動下，下游消費品制造業(yè)利潤增速也略有回升

在收入改善帶動疊加的供給約束略有緩解的情況下，工業(yè)企業(yè)庫存壓力略有緩解，但庫存增速保持高位穩(wěn)定預(yù)計伴隨著下游需求端的逐步改善，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇速度將加快，庫存去化也可能加快陳星進(jìn)一步判斷

李超指出，在核酸檢測常態(tài)化，經(jīng)濟(jì)常態(tài)化復(fù)蘇的背景下，伴隨著消費場景的加速修復(fù)，預(yù)計工業(yè)企業(yè)利潤增速將有所回升，利潤結(jié)構(gòu)有望繼續(xù)改善，下游占比有望繼續(xù)修復(fù)。