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棕櫚油期權(quán)上市一年功能發(fā)揮漸入佳境

時(shí)間:2022-07-01 18:58   閱讀量:16948   

日前,作為國內(nèi)首個(gè)開放式期權(quán)合約,棕櫚油期權(quán)在大商所正式上市,并引入國外交易者參與交易現(xiàn)已上市一年,棕櫚油期權(quán)市場運(yùn)行平穩(wěn)有序,交易規(guī)模逐步擴(kuò)大,期權(quán)功能初步顯現(xiàn)

據(jù)統(tǒng)計(jì),截至2022年6月底,棕櫚油期權(quán)累計(jì)成交2233萬手,累計(jì)成交345.1億元,日均持倉15.6萬手棕櫚油累計(jì)成交量和日均持倉量分別占基礎(chǔ)期貨的9.0%和24.8%特別是今年以來,伴隨著現(xiàn)貨價(jià)格的波動(dòng)和行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理需求的上升,棕櫚油期權(quán)交易持倉規(guī)模大幅增長,交易量躍居全球農(nóng)業(yè)期權(quán)第四位,從投資者參與情況來看,棕櫚油期權(quán)上市以來,單位客戶積極參與,參與交易的單位客戶數(shù)量穩(wěn)步上升截至6月底,棕櫚油期權(quán)單位客戶持倉占比61.3%

中泰期貨研究所油脂首席分析師石表示,伴隨著市場規(guī)模和流動(dòng)性的穩(wěn)步提升,棕櫚油期權(quán)的隱含波動(dòng)率自上市以來已符合現(xiàn)實(shí),較好地反映了市場對棕櫚油期現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)的預(yù)期當(dāng)現(xiàn)貨市場如期相對穩(wěn)定時(shí),期權(quán)的隱含波動(dòng)率基本在26%左右當(dāng)當(dāng)期現(xiàn)貨價(jià)格劇烈波動(dòng)時(shí),隱含波動(dòng)率會(huì)立即做出反應(yīng),最高可達(dá)60%,從而保證期權(quán)套期保值功能的有效發(fā)揮

據(jù)記者了解,棕櫚油是目前世界上產(chǎn)量,消費(fèi)量和國際貿(mào)易量最大的植物油品種中國棕櫚油消費(fèi)完全依賴進(jìn)口,是世界第二大棕櫚油進(jìn)口國棕櫚油已成為繼大豆油之后中國第二大植物油消費(fèi)品種在去年以來的油價(jià)大幅波動(dòng)中,棕櫚油期權(quán)有效發(fā)揮了作用,為工業(yè)企業(yè)提供了更加精細(xì)化,個(gè)性化的風(fēng)險(xiǎn)管理工具

市場人士普遍指出,最近兩年,由于東南亞棕櫚油庫存相對較低等原因,中國棕櫚油進(jìn)口利潤一直處于大幅倒掛狀態(tài)因此,在海外采購的同時(shí)在國內(nèi)賣出期貨套期保值并不能有效鎖定利潤,在國內(nèi)提前買入期貨鎖定進(jìn)口采購成本的模式也面臨不利價(jià)格變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)一些企業(yè)試圖在波動(dòng)水平較低時(shí),利用遠(yuǎn)期看漲期權(quán)或看漲期權(quán)組合,提前鎖定采購成本,既避免了采購成本上升的風(fēng)險(xiǎn),又在市場發(fā)生變化時(shí),將市場風(fēng)險(xiǎn)控制在較低的范圍內(nèi)

記者了解到,棕櫚油期權(quán)上市后,相關(guān)企業(yè)已開始使用單一期貨工具構(gòu)建期貨和期權(quán)組合進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理,開辟了進(jìn)行精細(xì)化風(fēng)險(xiǎn)管理的重要途徑,特別是對于風(fēng)險(xiǎn)承受能力較低的主體來說,可以利用期權(quán)保險(xiǎn)功能,避免市場不利時(shí)追加保證金的壓力。

方順聯(lián)合供應(yīng)鏈有限公司是一家以棕櫚油基差貿(mào)易為主的貿(mào)易型企業(yè)其品種以24度棕櫚油為主,經(jīng)營區(qū)域覆蓋華南,華東,華北,月均交易量約5000噸該業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人鄒海龍告訴記者,棕櫚油期權(quán)可以更加靈活地滿足企業(yè)在采購不同階段的風(fēng)險(xiǎn)管理需求在當(dāng)前現(xiàn)貨市場基差交易極其成熟的情況下,基差交易與期權(quán)工具的結(jié)合可以有效降低定價(jià)期內(nèi)交易雙方價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)棕櫚油期權(quán)有助于推動(dòng)油脂行業(yè)加權(quán)貿(mào)易模式的進(jìn)一步發(fā)展,為企業(yè)提供更多‘穩(wěn)定價(jià)格’的機(jī)會(huì),促進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈上下游的互利共贏他說

大商所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示,下一步,大商所將結(jié)合現(xiàn)貨市場需求,穩(wěn)步推進(jìn)更多油脂期權(quán)上市,不斷優(yōu)化期權(quán)合約規(guī)則,促進(jìn)期權(quán)功能的有效發(fā)揮同時(shí),將繼續(xù)培育期權(quán)市場,擴(kuò)大商品期權(quán)市場參與者范圍,鞏固新上市期權(quán)的客戶基礎(chǔ),促進(jìn)期權(quán)市場持續(xù)健康發(fā)展

來源: 中國網(wǎng) 編輯: 張璠

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