風(fēng)水輪流轉(zhuǎn)，今天上午，a股是傳統(tǒng)周期股的天下。

航運(yùn)板塊中，中遠(yuǎn)海能，中遠(yuǎn)海特等個(gè)股漲停，中遠(yuǎn)海特11天累計(jì)漲幅超過110%，煤炭板塊，兗礦能源，陜西煤業(yè)盤中股價(jià)創(chuàng)歷史新高，天然氣板塊，德龍匯能漲停，迎來五連板廣匯能源盤中股價(jià)創(chuàng)歷史新高，油氣開采板塊，中海油漲6.67%，最新市值4537億元，近5個(gè)交易日累計(jì)漲幅超21%

民生證券首席策略分析師牟以嶺在研報(bào)中表示，周期重定價(jià)之路已經(jīng)開啟，不要猶豫，趕緊切換。

截至25日早盤收盤，上證綜指上漲0.41%，深證成指下跌0.23%，創(chuàng)業(yè)板指下跌0.51%。

傳統(tǒng)能源崛起，新能源回歸。

今天上午，煤炭，天然氣等傳統(tǒng)能源板塊表現(xiàn)突出。

煤炭板塊中，兗礦能源上漲6.88%，最新市值1980億元，盤中股價(jià)創(chuàng)歷史新高。

陜西煤業(yè)上漲4.01%，最新市值2237億元，盤中股價(jià)創(chuàng)歷史新高。

此外，山西焦煤，潞安環(huán)能等個(gè)股也漲幅明顯。

首創(chuàng)證券表示，全球氣候異常導(dǎo)致能源供應(yīng)結(jié)構(gòu)失衡煤炭作為一種相對穩(wěn)定的廉價(jià)優(yōu)質(zhì)能源，在能源供應(yīng)結(jié)構(gòu)中具有不可動搖的壓艙石地位看好未來3—5年煤炭消費(fèi)總量穩(wěn)定增長，行業(yè)估值進(jìn)一步提升，煤炭企業(yè)業(yè)績大幅增長

天然氣板塊中，德龍匯能，東方玉環(huán)等個(gè)股漲停行業(yè)龍頭股廣匯能源上漲5.19%，盤中股價(jià)創(chuàng)歷史新高，最新市值919億元

消息面上，月底北溪管道斷供三天的消息刺激歐洲能源價(jià)格飆升，歐洲天然氣期貨價(jià)格不斷創(chuàng)出新高，而美國天然氣期貨價(jià)格創(chuàng)下2008年以來的新高。

此外，港口航運(yùn)板塊也迎來大漲，中遠(yuǎn)海能，珠海港，中遠(yuǎn)海特等個(gè)股漲停。

與之相對應(yīng)的是，新能源賽道集體回調(diào)，高壓快充，集成壓鑄，鈉離子電池等板塊領(lǐng)跌，市場龍頭當(dāng)代安培科技股份有限公司，億緯鋰能，贛鋒鋰業(yè)等大市值賽道均有不同程度下跌。

首席經(jīng)紀(jì)人:不要猶豫，趕緊切換。

如何理解今天早上的盤面要不要切換風(fēng)格

民生證券首席策略分析師牟以嶺表示，周期重定價(jià)之路已經(jīng)開啟，不要猶豫，趕緊切換。

他說，自2022年6月以來，美國自由港的爆炸和對俄羅斯的原油和煤炭禁運(yùn)迫使世界面臨傳統(tǒng)能源空間的錯配而新能源在太空的自主優(yōu)勢，使得其近兩個(gè)月的需求激增

受當(dāng)前極端天氣和冬季潛在極端天氣的影響，可再生能源在時(shí)間上的不匹配逐漸暴露出來這時(shí)候我們就不得不及時(shí)依靠傳統(tǒng)能源的穩(wěn)定性優(yōu)勢

牟以嶺也認(rèn)為，對于大宗商品來說，對于需求的快速下行，國內(nèi)外價(jià)格已經(jīng)充分定價(jià)目前，國內(nèi)外能源短缺導(dǎo)致工業(yè)金屬和化工品大量產(chǎn)能退出，而部分品種庫存仍維持在歷史較低水平在需求憂慮得到充分定價(jià)和修復(fù)后，供給因素將再次成為主要邏輯線，周期性重定價(jià)之路早已開啟

一些機(jī)構(gòu)持相反觀點(diǎn)興業(yè)證券表示，高景氣軌道不存在系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，將繼續(xù)前行樂觀的理由有三:第一，從中報(bào)業(yè)績來看，高景氣軌道仍然是業(yè)績優(yōu)異，景氣優(yōu)勢確定的方向，次高景氣軌道部分行業(yè)擁堵已明顯消化，第三，在寬貨幣，弱信用的環(huán)境下，增長方式有望延續(xù)

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