在持續(xù)通脹的形勢下，CICC發(fā)布研究報告，首次給予漢森制藥跑贏行業(yè)的評級預(yù)計2022—23年EPS為0.46/0.52元，同比增速1%/12.2%，目標價16港元，仍大于當前股價

廣發(fā)證券也在最新的研報《低估值看港股醫(yī)藥》中給予漢森制藥買入評級。

業(yè)內(nèi)人士指出，港股經(jīng)歷慘烈下跌后，創(chuàng)新藥營收大幅上升，而自研+BD雙雙發(fā)力進入快速增長通道的漢森制藥，或許正在出現(xiàn)戴維斯雙擊的跡象截至目前，公司估值處于歷史低位，僅比上市時高9.4%

在資本市場上，戴維斯雙擊是投資者制勝的法寶之一與殺死估值和殺死業(yè)績的雙殺戴維斯相反，所謂雙擊戴維斯是在市盈率極低時買入，等待增長潛力出現(xiàn)，在高PE時賣出的投資策略

估值低只是必要條件，成長能力才是戴維斯雙擊成敗的關(guān)鍵據(jù)CICC估計，漢森制藥至少已有6個新藥品種獲批上市，這些創(chuàng)新品種有望保持較高增速僅基于國內(nèi)市場，阿米樂有望實現(xiàn)60億元以上的銷售峰值，福來美有望實現(xiàn)20億元以上的銷售峰值，豪森新富，恒牧有望實現(xiàn)15億元的銷售峰值，株單抗等品種有望實現(xiàn)10億元以上的銷售峰值

據(jù)CICC預(yù)測，漢森制藥2022—2023年每股收益分別為0.46元和0.52元，同比分別增長1%和12.2%當營收帶動每股收益步步攀升，漢森制藥戴維斯雙擊的魅力有望得到充分展現(xiàn)

創(chuàng)新產(chǎn)品矩陣強勁增長

創(chuàng)新藥加速放量，半壁江山，是漢森制藥創(chuàng)新藥收入的分水嶺這一輝煌的數(shù)據(jù)對漢森制藥來說是一個里程碑式的成就，意味著其成功轉(zhuǎn)型為一家專注于創(chuàng)新藥物收入的制藥公司

上半年，5個創(chuàng)新藥業(yè)績喜人2022年上半年，漢森制藥，艾米樂，恒牧，豪森新福，福來美，麥靈達五個產(chǎn)品加速放量，取得可喜成績，銷售收入約23.21億元，約占總收入的52.3%以上產(chǎn)品均已進入國家醫(yī)保目錄伴隨著未來新適應(yīng)癥的不斷推廣和國家醫(yī)保目錄的更新，放量仍可期，市場潛力不可小覷

兩個創(chuàng)新藥有望在下半年強勁驅(qū)動漢森制藥股份有限公司還獲得了全球眾多藥企爭奪的網(wǎng)絡(luò)名人目標CD19中國第一名2022年下半年，漢森制藥有望迎來目前已獲批的第六個創(chuàng)新藥心悅的商業(yè)化漢森制藥有限公司推出的全球唯一治療視神經(jīng)脊髓炎譜系障礙的抗CD19單克隆抗體新適，是國內(nèi)首個針對CD19的單克隆抗體其適應(yīng)癥仍在進一步開發(fā)，臨床價值不斷凸顯

2022年下半年，漢森制藥還將迎來另一款重磅炸彈藥——培莫沙肽，這是一款新型長效多肽促紅細胞生成素受體激動劑，有望成為國內(nèi)首個長效促紅細胞生成素藥物業(yè)內(nèi)普遍認為該產(chǎn)品市場潛力巨大

總體來看，漢森制藥上市的創(chuàng)新藥數(shù)量在本土藥企中名列前茅，創(chuàng)新藥營收在國內(nèi)綜合性藥企中首屈一指可以預(yù)見，伴隨著市場的放量和創(chuàng)新后備軍的可預(yù)期增長，漢森制藥已經(jīng)快速步入以創(chuàng)新藥收入為主的時代，創(chuàng)新活力加速釋放

BD全球化加速，三年達成17個BD合作。

在BD方面，漢森制藥最近幾年來也表現(xiàn)出了強勁的勢頭在全球化，多元化的創(chuàng)新戰(zhàn)略下，漢森制藥三年內(nèi)達成17個BD合作項目，布局了siRNA，ADC，GnRH受體拮抗劑等國際前沿新藥技術(shù)領(lǐng)域，并迅速開始了抗新冠肺炎口服藥物的合作

與比利時KiOmed Pharma SA，比利時KiOmed Pharma達成高達6600萬歐元的戰(zhàn)略合作，共同研發(fā)新一代創(chuàng)新型骨關(guān)節(jié)炎產(chǎn)品KiOmedinevsOne，創(chuàng)新布局再下一城。

與全球健康藥物研發(fā)中心達成最高16.92億元人民幣，共同研發(fā)口服新冠肺炎藥物多項實驗表明，該藥物表現(xiàn)出更加優(yōu)越和顯著的抗病毒活性，有望成為抗擊不斷演變的新冠肺炎疫情的特效藥，為全球新冠肺炎治療提供更加有效，方便，易得的口服藥物新冠肺炎口腔醫(yī)藥是新冠肺炎產(chǎn)業(yè)鏈中最重要的一環(huán)，目前仍有很大的潛在市場需求未來的體量空間值得期待

從韓國TiumBio公司獲得非肽類GnRH受體拮抗劑的口服給藥許可，最高金額為1.7億美元。

與北京王石智慧科技有限公司達成擴大合作，在AI使能藥物早期研發(fā)領(lǐng)域開展戰(zhàn)略合作，幫助加快新藥早期研發(fā)，降低成本，提高成功率。

2022年上半年BD行動:

3月，NMPA批準了漢森的CD19單克隆抗體伊那里珠單抗上市是全球唯一治療視神經(jīng)脊髓炎譜系障礙的產(chǎn)品，已被列入《中國視神經(jīng)脊髓炎譜系疾病診療指南》，并被推薦為a類

5月，漢森制藥與倪康治療公司達成合作，獲得HIF2α抑制劑NKT2152在大中華區(qū)的獨家研發(fā)和商業(yè)化權(quán)利有望更廣泛應(yīng)用于各種腫瘤類型的治療，總合作金額2.18億美元

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在走出去方面，漢森首個領(lǐng)證項目阿梅替尼也取得了突破性進展今年6月，接受了阿米替尼在英國上市的申請，用于晚期EGFR突變或轉(zhuǎn)移性NSCLC的一線治療，有望成為中國首個在海外成功上市的同類創(chuàng)新藥

在BD戰(zhàn)略全球化和多元化的驅(qū)動下，漢森制藥以高強度R&D投入加速臨床進度，高價值創(chuàng)新藥拓展產(chǎn)品管道，高差異早期項目引領(lǐng)科研布局，高基礎(chǔ)研究投入激活源頭創(chuàng)新的戰(zhàn)略，三年內(nèi)達成17項BD合作，成為最具活力的頭部藥企之一。

獨立的R&D一直是漢森的強項，不斷增加的R&D投入成為漢森制藥更加蓬勃創(chuàng)新，不斷提升的有力保障。