日前，品渥食品(300892. SZ)發(fā)布2022年年報(bào)。報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收15.39億元，同比減少6.78%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1120.38萬(wàn)元，同比減少88.26%；實(shí)現(xiàn)扣非凈利35.45萬(wàn)元，同比減少99.53%。

年報(bào)中，品渥食品將公司業(yè)績(jī)下滑歸結(jié)為境外上游原材料供應(yīng)鏈短缺，疊加能源價(jià)格上漲，推高了供應(yīng)商生產(chǎn)成本，公司采購(gòu)成本隨之上升，壓縮了利潤(rùn)空間。與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)需求下降，特殊原因又增加了物流運(yùn)輸難度和配送成本，公司銷售工作無(wú)法正常開展。

值得一提的是，2022年以來(lái)，品渥食品加大品牌推廣力度，不僅簽約知名度高的品牌代言人，還通過(guò)影視劇、綜藝節(jié)目植入推廣產(chǎn)品，報(bào)告期內(nèi)投入銷售費(fèi)用超3億元，但營(yíng)銷效果不佳，公司支柱產(chǎn)品德亞乳品的營(yíng)收反而下滑了6.17%。

此外，報(bào)告期內(nèi)品渥食品多個(gè)電商平臺(tái)的壞賬還侵蝕著公司利潤(rùn)。

營(yíng)銷難見成效 王牌產(chǎn)品營(yíng)收不增反降

資料顯示，品渥食品主營(yíng)自有品牌食品的開發(fā)、進(jìn)口、銷售及國(guó)外食品的合作代理銷售業(yè)務(wù)，旗下?lián)碛小暗聛啞比槠?、“瓦倫丁”啤酒、“品利”糧油調(diào)味品等品牌。2022年德亞品牌貢獻(xiàn)了公司營(yíng)收的78.76%，是品渥食品的業(yè)務(wù)頂梁柱。

2020年，品渥食品以“進(jìn)口食品第一股”登陸創(chuàng)業(yè)板。上市后，品渥食品經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和盈利水平卻直線下降，凈利潤(rùn)由2020年的1.36億元降至2022年的1120.38萬(wàn)元。上市三年，凈利潤(rùn)縮水了十倍。同期毛利率也由34.15%降至22.29%，降幅超過(guò)10個(gè)百分點(diǎn)。

2022年年報(bào)中，品渥食品直言，因2022年部分地區(qū)的特殊原因增加了物流配送難度及運(yùn)輸成本，此外，受國(guó)際形勢(shì)緊張影響，歐洲能源價(jià)格持續(xù)上漲，導(dǎo)致公司采購(gòu)成本上升，壓縮了利潤(rùn)空間。

這也暴露了品渥食品的弱點(diǎn)，其本質(zhì)是一家貿(mào)易公司，重度依賴上游，公司議價(jià)能力有限。以德亞乳品來(lái)看，德亞的奶源來(lái)自德國(guó)，由于此前國(guó)內(nèi)外常溫奶生產(chǎn)成本的差距，德亞乳品一度憑借海外生產(chǎn)的成本優(yōu)勢(shì)打開市場(chǎng)，但“國(guó)外生產(chǎn)+國(guó)內(nèi)銷售”的經(jīng)營(yíng)模式一旦受到上游成本壓力及國(guó)內(nèi)企業(yè)價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)，就會(huì)對(duì)利潤(rùn)產(chǎn)生較大影響。

需要注意的是，2022年，品渥食品還加大了在營(yíng)銷上的投入。報(bào)告期內(nèi)簽訂明星王源做德亞乳品首位全球品牌代言人，并通過(guò)影視劇、綜藝節(jié)目以及社交媒體植入的方式進(jìn)行產(chǎn)品推廣，當(dāng)期促銷費(fèi)同比增長(zhǎng)了36.43%至4669.27萬(wàn)元。

與此同時(shí)，銷售人員職工薪酬也出現(xiàn)增長(zhǎng)。當(dāng)期品渥食品銷售職工薪酬合計(jì)為7557.79萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)24.87%，但公司銷售人員的數(shù)量與職工薪酬卻呈現(xiàn)相反趨勢(shì)，由2021年的349人減少至219人，同比減少37.2%。

綜合來(lái)看，2022年品渥食品銷售費(fèi)用同比增加10.27%，投入超3億元。然而，即便是如此大手筆營(yíng)銷投入，作為公司業(yè)務(wù)頂梁柱的德亞乳品也沒能改變品渥食品業(yè)績(jī)頹勢(shì)。2022年中報(bào)披露，德亞乳品營(yíng)收增長(zhǎng)9.68%，還是當(dāng)期品渥食品增長(zhǎng)最高的品牌，而第三、四季度過(guò)后，德亞乳品營(yíng)收不增反降，2022年全年德亞乳品營(yíng)收反而下滑了6.17%。

多筆應(yīng)收賬款壞賬拖累業(yè)績(jī)

事實(shí)上，除了德亞乳品未實(shí)現(xiàn)銷售增長(zhǎng)，2022年品渥食品整體的產(chǎn)品銷售量還出現(xiàn)下降趨勢(shì)，當(dāng)期共銷售了18.38萬(wàn)噸，同比減少5.02%。

與此同時(shí)，品渥食品經(jīng)銷商數(shù)量也由2021年的829家驟減199家，至2022年的630家。與之相關(guān)的是，同期經(jīng)銷渠道實(shí)現(xiàn)的營(yíng)收也同比減少8.65%。

除了經(jīng)銷模式外，品渥食品還通過(guò)直銷及電商渠道進(jìn)行銷售。根據(jù)銷售渠道、銷售對(duì)象、貨物流轉(zhuǎn)方式以及結(jié)算方式等情況，品渥食品將銷售模式劃分為線下直銷模式、經(jīng)銷模式，統(tǒng)一入倉(cāng)模式及線上自營(yíng)模式四種。

年報(bào)披露，品渥食品統(tǒng)一入倉(cāng)模式客戶主要有京東、天貓超市、盒馬鮮生、叮咚買菜等。公司根據(jù)電商平臺(tái)提出的訂單需求向其指定的倉(cāng)庫(kù)發(fā)貨，由電商平臺(tái)負(fù)責(zé)最終實(shí)現(xiàn)銷售。

然而，2022年，品渥食品合作的大客戶之一“每日優(yōu)鮮”暴雷，給品渥食品帶來(lái)了數(shù)百萬(wàn)元的壞賬。

年報(bào)披露，報(bào)告期內(nèi)，品渥食品分別在常熟每日優(yōu)鮮電子商務(wù)有限公司以及北京每日優(yōu)鮮電子商務(wù)公司有419.36萬(wàn)元以及92.36萬(wàn)元應(yīng)收賬款。基于預(yù)計(jì)無(wú)法足額收回的原因，品渥食品計(jì)提了80%的壞賬，對(duì)應(yīng)壞賬準(zhǔn)備金額分別為335.49萬(wàn)元以及73.89萬(wàn)元。

此外，綠地集團(tuán)旗下的上海綠地優(yōu)鮮超市有限公司以及蘇寧易購(gòu)集團(tuán)旗下的兩家子公司也為品渥食品帶來(lái)了合計(jì)近500萬(wàn)元的壞賬，另有三家公司帶來(lái)近20萬(wàn)應(yīng)收賬款壞賬。

截至2022年末，品渥食品累計(jì)計(jì)提應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備1632.17萬(wàn)元。