今天，國家統(tǒng)計局發(fā)布3月份全國CPI和PPI數(shù)據(jù)3月份，CPI同比上漲1.5%，環(huán)比持平，PPI方面，受去年同期基數(shù)較高影響，同比上漲8.3%，環(huán)比上漲1.1%

國家統(tǒng)計局城市司有關負責人表示，3月份，受國內(nèi)多點散發(fā)疫情和國際大宗商品價格上漲等因素影響，CPI同比上漲1.5%，漲幅比上月擴大0.6個百分點其中，食品價格下降1.5%，降幅比上月收窄2.4個百分點，非食品價格上漲2.2%，漲幅比上月擴大0.1個百分點，服務價格上漲1.1%，漲幅比上月回落0.1個百分點

從環(huán)比看，CPI由上月上漲0.6%轉(zhuǎn)為持平其中，食品價格由上月上漲1.4%轉(zhuǎn)為下降1.2%受節(jié)后消費需求回落及供給充足等因素影響，豬肉，雞鴨肉，牛羊肉，水產(chǎn)品和鮮果價格均有所下降非食品價格上漲0.3%，非食品中工業(yè)消費品價格上漲1.1%，漲幅比上月擴大0.3個百分點，主要是能源價格上漲帶動服務價格由上月持平轉(zhuǎn)為下降0.2%，其中，節(jié)后需求回落疊加疫情影響，飛機票，電影及演出票，交通工具租賃費和旅游價格下降

同期發(fā)布的PPI數(shù)據(jù)顯示，3月份PPI環(huán)比繼續(xù)上漲，同比漲幅繼續(xù)回落從環(huán)比看，PPI上漲1.1%，漲幅比上月擴大0.6個百分點國際大宗商品價格持續(xù)上行，帶動國內(nèi)石油，有色金屬等相關行業(yè)價格繼續(xù)上漲

8月份，中國PPI為9.5%，前值為9.0%，美國為8.3%，前值為8%。供需錯配推動中美PPI持續(xù)上漲。我們認為，大宗商品價格的持續(xù)上漲與工業(yè)經(jīng)濟復蘇，疫情導致的供應中斷以及碳中和背景下產(chǎn)能下降密切相關。展望四季度和2022年，從需求角度來看，貨幣收緊和經(jīng)濟景氣度下降可能會使大宗商品價格高位回落，但供給端的不確定性可能會使大宗商品價格下跌不會一蹴而就。