該公司發(fā)布了2021年年報(bào)和2022年第一季度報(bào)告，Q1繼續(xù)逐月增長2021年，公司實(shí)現(xiàn)營收9.37億，同比下降20.62%，歸母凈利潤0.66億元，同比增長42.71%，扣非凈利潤0.68億元，同比增長49.08%，綜合毛利率為27.74%，同比上升6.17個(gè)百分點(diǎn)2021年下游消費(fèi)電子市場相對疲軟，公司收入受到一定影響通過資源整合，市場開發(fā)和市場地位提升，公司進(jìn)一步優(yōu)化了產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，同時(shí)自身盈利能力大幅優(yōu)化，毛利率大幅提升2022Q1公司營收2.35億，同比增長1.63%，歸母凈利潤0.19億元，同比下降22.22%，環(huán)比上升174.22%，扣非凈利潤0.18億元，同比下降26.19%，環(huán)比上升20.37%，綜合毛利率為25.56%，同比下降3.25%，環(huán)比上升2.66%2022Q1公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，毛利率也在逐月提升公司持續(xù)深耕聲學(xué)領(lǐng)域，在微型音箱，MEMS傳感器，TWS智能無線耳機(jī)，VR/AR，智能穿戴，智能家居，智能汽車等領(lǐng)域取得新突破關(guān)注R&D，不斷加大R&D投資2021年，公司在R&D投資0.63億元，同比增長9.03%，R&D費(fèi)用率為6.76%，同比上升1.84個(gè)百分點(diǎn)公司非常重視研發(fā)，2021年將加大在R&D的投入，整合資源，加強(qiáng)新產(chǎn)品的研發(fā)專利申請數(shù)量和產(chǎn)品技術(shù)水平不斷提升，在微型音箱，MEMS傳感器，TWS無線耳機(jī)，AR/VR等領(lǐng)域得到了客戶的認(rèn)可并建立了合作關(guān)系車載語音市場的高速增長帶動(dòng)了對車載音響的需求在車輛控制方面，與按鍵或觸摸方案相比，車載語音可以避免駕駛員分心，提高駕駛體驗(yàn)另外，作為車聯(lián)網(wǎng)的入口，車載語音和智能音箱一樣重要，很多汽車品牌都積極布局語音交互公司車載麥克風(fēng)不斷突破，獲得客戶高度認(rèn)可該公司的汽車麥克風(fēng)模塊支持HFM/非國大/RNC麥克風(fēng)的設(shè)計(jì)和生產(chǎn)產(chǎn)品方面，公司于2007年開始供應(yīng)汽車麥克風(fēng)，2008年MEMS麥克風(fēng)量產(chǎn)，2016年，MEMS麥克風(fēng)應(yīng)用于車輛，而車輛出貨量超過1000萬，2020年，公司A2B汽車麥克風(fēng)將分批交付客戶方面，公司榮獲2018年H客戶車類最佳品質(zhì)此外，電聲在H客戶端的年度供應(yīng)商評級連續(xù)五年被授予和認(rèn)可為a，微電聲行業(yè)升級趨勢明顯，下游終端需求百花齊放，TWS持續(xù)滲透，智能手表，ARVR，手環(huán)等已經(jīng)準(zhǔn)備好了最近幾年來，智能手機(jī)的增長相對穩(wěn)定，公司的客戶份額有望繼續(xù)增加，同時(shí)切入新的供應(yīng)鏈和新產(chǎn)品類別智能手表和智能手環(huán)的功能不斷突破，迅速引爆市場智能手表是用戶期望隨時(shí)隨地貼身佩戴的電子產(chǎn)品從用戶需求和產(chǎn)品特性分析，我們認(rèn)為智能手表未來可能的發(fā)展方向是:匹配TWS耳機(jī)強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，替代智能手機(jī)，續(xù)航性能更強(qiáng)，產(chǎn)品體驗(yàn)獨(dú)立，提供更專業(yè)的健康服務(wù)下游終端的爆炸也迅速帶動(dòng)了上游電聲元件和電聲元件的爆炸公司有望深化技術(shù)，加強(qiáng)與無錫甘薇的戰(zhàn)略協(xié)同，加速聲學(xué)業(yè)務(wù)的發(fā)展未來，公司有望利用無錫甘薇在MEMS聲學(xué)芯片設(shè)計(jì)方面的優(yōu)勢，進(jìn)一步完善公司現(xiàn)有的微電聲元件和電聲元件產(chǎn)業(yè)鏈，為雙方在聲學(xué)元件和半導(dǎo)體器件領(lǐng)域的業(yè)務(wù)拓展，產(chǎn)業(yè)協(xié)同，資源共享等戰(zhàn)略合作發(fā)揮積極作用，促進(jìn)公司業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型升級對利潤預(yù)測和估值的建議預(yù)計(jì)2022E/2023E/2024E電聲總收入為15.55/23.33/32.66億元，同比增長66.0%/50.0%/40.0%預(yù)計(jì)2022E/2023E/2024E歸母凈利潤為1.57/2.70風(fēng)險(xiǎn):下游需求不及預(yù)期，行業(yè)競爭加劇