每日主題策略討論，東方財富網(wǎng)匯總八大券商觀點，揭示行業(yè)現(xiàn)狀，觀察市場走勢，提前給你把脈a股。

高油價時代已經(jīng)到來以史為鑒，回顧了高油價歷史時期化工價格和石化板塊的走勢2022年，全球再次進入高油價的歷史性時刻我們建議關(guān)注:1)受益于油氣價格上漲的上游和油服板塊，2)高油價下具有一定成本優(yōu)勢的煤化工板塊和輕烴裂解板塊，3)中長期高增長的大型煉化板塊

具體來看，在高油價背景下，看好未來具有成本優(yōu)勢且仍有廣闊發(fā)展空間的煤化工和輕烴裂解路線此外，我們?nèi)匀豢春么鬅捇鍓K，短期承壓，但中長期仍有高增長建議:1)上游板塊中的中石油，中海油，中石化，中石油，2)油服板塊的中海油服，中海油發(fā)展，中海油工程，石化油服，中油工程，博邁科，3)天然氣板塊的新奧股份，九峰能源，4)煤化工板塊的魯花恒生，寶豐能源，魯西化工，5)輕烴裂解板塊和東華能源的衛(wèi)星化學(xué)，6)民營煉化板塊的恒力石化，榮盛石化，東方洪升，恒益石化，桐昆，華錦，新鳳鳴

中國銀河:歐美與俄羅斯的能源博弈仍使原油供應(yīng)商面臨不確定性。

5月份油價震蕩上漲，受歐盟對俄羅斯石油禁運和美國戰(zhàn)略石油儲備下降至較低水平影響5月份，油價震蕩上漲截至5月27日，布倫特和WTI月均價分別為110.93美元和108.84美元/桶考慮到美國商業(yè)原油庫存處于最近幾年來的較低水平，且美國夏季出游高峰臨近，歐美與俄羅斯的能源博弈仍使原油供應(yīng)方面臨不確定性，預(yù)計油價仍將高位運行

就投資而言，由于低庫存的支撐和美國夏季旅游旺季的到來，預(yù)計油價將繼續(xù)高位運行我們建議關(guān)注油價與業(yè)務(wù)布局和規(guī)模擴張將帶來業(yè)績增長的成長型企業(yè)的正相關(guān)關(guān)系推薦重點衛(wèi)星化學(xué)，廣匯能源，榮盛石化等標的，同時建議關(guān)注后油價周期中的上游油氣行業(yè)和油服行業(yè)

金證券:不要指望歐佩克+會增產(chǎn)！計劃的實際執(zhí)行率存在很大的失敗風(fēng)險。

通過對俄羅斯原油產(chǎn)量數(shù)據(jù)的監(jiān)測，我們發(fā)現(xiàn)自2022年4月以來，俄羅斯原油產(chǎn)量呈明顯下降趨勢，5月份產(chǎn)量進一步下降，平均產(chǎn)量降至約900萬桶/日與7月份的產(chǎn)量配額相比，俄羅斯5月份的原油產(chǎn)量超過了200萬桶/日在7月份的歐佩克+增產(chǎn)計劃中，俄羅斯繼續(xù)是增產(chǎn)的主力軍可是，由于俄羅斯原油產(chǎn)量的持續(xù)下降趨勢，以及在歐盟原油禁運政策下，俄羅斯對全球的原油供應(yīng)存在邊際下降的可能性，歐佩克+增產(chǎn)計劃的實際執(zhí)行率存在較大的失敗風(fēng)險

信達證券:石油需求旺季來臨！生產(chǎn)周期引發(fā)能源通脹，看好原油歷史性配置機會

從需求端來看，6月份，歐美暑期出游高峰到來，國內(nèi)疫情好轉(zhuǎn)后原油需求有所恢復(fù)根據(jù)IEA5月報，今年下半年全球原油需求預(yù)計將比2022年上半年增加200萬桶/日歐佩克+將比上半年增產(chǎn)173萬桶/日，其中俄方6—8月累計增產(chǎn)45.6萬桶/日的目標難以實現(xiàn)根據(jù)EIA5月報，美國預(yù)計2022年增產(chǎn)72萬桶/日，增速緩慢，增產(chǎn)幅度有限全球原油供需格局可能依然偏緊

產(chǎn)能周期導(dǎo)致能源通脹，繼續(xù)看好原油等能源資源的歷史性配置機會我們認為，無論是傳統(tǒng)油氣資源還是美國頁巖油，資本支出都是限制原油產(chǎn)量的主要原因考慮到全球原油長期資本支出短缺，全球原油供應(yīng)彈性將降低，而新舊能源轉(zhuǎn)換中原油需求仍在增加，全球?qū)⒚媾R多年原油短缺2022年，國際油價將面臨上行拐點，從中長期來看，油價將長期維持高位預(yù)計未來3—5年能源資源將處于景氣周期我們將繼續(xù)堅定看好此輪能源通脹以及生產(chǎn)周期下原油等能源資源的歷史性配置機會

華鑫證券:維護國家能源安全迫在眉睫！預(yù)計高油價將繼續(xù)增加投資意愿。

歐盟對俄石油禁令令供需關(guān)系進一步緊張，而歐佩克+增產(chǎn)不及預(yù)期，原油價格持續(xù)上漲，或繼續(xù)推動全球油氣勘探資本支出上行根據(jù)IHS Markit的數(shù)據(jù)，2022年，全球用于上游油氣勘探的資本支出同比增長24%國內(nèi)，原油對外依存度上升超過70%，天然氣超過40%，保障國家能源安全迫在眉睫在七年行動計劃和當(dāng)前高油價下，將增強三桶油增加資本支出的意愿中國海洋油氣資源具有巨大的開采潛力，而海洋油氣開采桶油成本在下降，因此中國海洋油氣生產(chǎn)是可持續(xù)的重點推薦中海油服公司作為海上油氣開采服務(wù)的龍頭，具有技術(shù)和規(guī)模優(yōu)勢，是盈利的

申銀萬國證券:短期來看，俄羅斯原油的供應(yīng)缺口依然存在！推動高油價繼續(xù)上漲

歐盟對俄制裁生效，歐佩克+增產(chǎn)，油價高位上漲供給端:1)歐盟正式批準對俄第六輪制裁未來6個月，歐盟將禁止成員國通過海路進口俄羅斯原油，這部分原油占歐盟進口俄羅斯原油的三分之二，2)歐佩克+召開會議，同意增產(chǎn)，并宣布7月增產(chǎn)64.8萬桶/日，大幅高于此前的43.2萬桶/日需求端:1)印度正在逐步增加進口俄羅斯石油，3月份只有300萬桶，4月份達到720萬桶，5月份飆升至2400萬桶預(yù)計6月可能增至2800萬桶，創(chuàng)下月度新高在歐盟正式宣布對俄羅斯實施第六輪制裁的背景下，雖然歐佩克+同意增產(chǎn)，但仍難以彌補俄羅斯石油的供應(yīng)缺口短期來看，俄原油供應(yīng)缺口依然存在，預(yù)計Q2油價將在100—120美元/桶區(qū)間波動

投資分析意見:1)從競爭力，利潤穩(wěn)定性，產(chǎn)能整合角度，推薦榮盛石化，恒力石化，東方洪升，桐昆，恒益石化2)乙烷制乙烯成本優(yōu)勢，丙烯產(chǎn)業(yè)鏈受益，主要推薦衛(wèi)星化學(xué)3)由于高油價，成本優(yōu)勢，煤化工長期增長，推薦寶豐能源4)油價大幅上漲的彈性，從海外上游減少資本支出，國內(nèi)增加能源安全的角度，建議關(guān)注中海油，中石油，廣匯能源，中海油服，中海油，新奧，中石油，博邁科等

廣發(fā)證券:國內(nèi)油服企業(yè)肩負國家能源安全使命！有望迎來升值。

伴隨著我國常規(guī)油氣能源的枯竭，非常規(guī)油氣資源豐富，技術(shù)逐漸成熟，產(chǎn)量占比顯著提高從資源稟賦來看，中國非常規(guī)能源儲量豐富，但質(zhì)量不如美國從技術(shù)和經(jīng)濟角度來看，伴隨著R&D在華投資增加和新油氣產(chǎn)區(qū)的發(fā)現(xiàn)，非常規(guī)領(lǐng)域整體技術(shù)進步較快，開發(fā)經(jīng)濟性明顯優(yōu)化，但規(guī)模效應(yīng)仍有待釋放展望未來，中國的非常規(guī)能源正站在產(chǎn)業(yè)化的起點上，類似于美國2000—2005年的頁巖油氣開發(fā)未來伴隨著產(chǎn)量和成本的良性循環(huán)，會有非常廣闊的發(fā)展空間

就投資而言，站在當(dāng)前高油價，高不確定性的外部環(huán)境，以及非常規(guī)油氣產(chǎn)業(yè)化發(fā)展起點的內(nèi)部形勢，我們認為國內(nèi)油服企業(yè)肩負國家能源安全使命，新一輪產(chǎn)量和技術(shù)進步有望迎來重估我們推薦受益于全球油氣上行周期，疊加國內(nèi)非常規(guī)開發(fā)加速的杰瑞股份，杜威爾，建議關(guān)注中海油服，中石油，德士等

德邦證券:美國頁巖油氣和巴西深水區(qū)域油服市場將在未來幾年呈現(xiàn)高景氣。

新一輪能源革命正在加速，這使得整個油氣行業(yè)面臨巨大的ESG壓力另一方面，該行業(yè)對石油和天然氣的需求最近尚未見頂在此背景下，本輪油氣上行周期的景氣度將分化結(jié)構(gòu)從參與的玩家來看，掌握全球大部分油氣儲量，肩負財政重擔(dān)的國家石油公司將取代國際石油公司成為此輪油氣增長的主力軍，從開發(fā)類型來看，成本低，回收期短的油氣項目，如陸上中東，深水巴西，北美頁巖油氣等，有望優(yōu)先恢復(fù)

國內(nèi)優(yōu)秀油服公司有望充分受益于油氣行業(yè)結(jié)構(gòu)性復(fù)蘇和全球產(chǎn)業(yè)鏈向中國轉(zhuǎn)移推薦:全球深海鍛造龍頭企業(yè)，一方面受益于全球深海開發(fā)熱潮和公司自身供應(yīng)鏈的拓展，另一方面受益于國內(nèi)壓裂設(shè)備的增長推薦(杰瑞股份):世界壓裂設(shè)備龍頭，國內(nèi)能源供應(yīng)和全球競爭力突出，新型壓裂設(shè)備市場廣闊推薦(cosl):油田技術(shù)服務(wù)利潤高，鉆井平臺在高油價下表現(xiàn)出靈活性另外，關(guān)注(博邁科)，(中海油工程)等