在感覺ETF已經(jīng)是最滾動的賽道之一的同時，還不惜重金參與競爭——對于ETF品種，基金公司的態(tài)度充滿矛盾。

本周，8只碳中性ETF同時發(fā)行盡管當(dāng)前基金發(fā)行市場仍是乍暖還寒，基金公司紛紛降低了對發(fā)行結(jié)果的預(yù)期，但仍在盡力爭取初期規(guī)模據(jù)渠道消息，8款產(chǎn)品總發(fā)行規(guī)模最終突破100億元

為什么ETF市場競爭如此激烈，仍然吸引眾多基金公司投資參與者越來越多，成本越來越高，今天的ETF賽道是依然前景廣闊的藍(lán)海，還是激戰(zhàn)正酣的紅海

一直以來，基金業(yè)內(nèi)有一個共識:伴隨著投資者投資理念的演進(jìn)，市場有效性的提高，主動管理型基金超額收益的衰減，投資者會逐漸偏好指數(shù)化公募與美國等海外成熟市場相比，無論是絕對量還是規(guī)模，中國的ETF市場未來都有很大的發(fā)展?jié)摿?/p>

深交所數(shù)據(jù)顯示，截至2021年底，我國ETF產(chǎn)品規(guī)模已達(dá)1.4萬億元，同比增長30.55%其中，非貨幣ETF的資產(chǎn)規(guī)模為1.1萬億元，占基金非貨幣公募總規(guī)模的6.8%相比美國等海外成熟市場的20%以上，仍有廣闊的增長空間

值得注意的是，在業(yè)內(nèi)人士看來，基金投資的興起和FOF產(chǎn)品的發(fā)展將為ETF市場帶來可觀的潛在增量。

平安基金研究團隊執(zhí)行總經(jīng)理賈智表示，從海外市場的投資和養(yǎng)老策略組合來看，ETF作為一種交易便捷，成本較低，透明度較高的產(chǎn)品，是一種重要的資產(chǎn)配置工具伴隨著未來投資業(yè)務(wù)和養(yǎng)老FOF基金的發(fā)展，ETF將成為其長期配置的主力

內(nèi)地推出與ETF的互聯(lián)互通，無疑打開了新的需求空間招商證券首席策略分析師張夏表示，ETF納入互聯(lián)互通機制，豐富了北向基金的投資品種而且，考慮到ETF的高流動性和行業(yè)主題投資的優(yōu)勢，預(yù)計將吸引更多北向資金投資a股市場，為ETF市場帶來增量資金，有助于提高相關(guān)ETF品種的流動性和交易活躍度，從而提振一級市場購買ETF的熱情，加速ETF規(guī)模的擴大

長期增量空間是一方面，ETF的量快也是很多基金公司考慮的重要因素某基金公司指數(shù)投資部負(fù)責(zé)人坦言，主動權(quán)益能力的建立需要較長時間相比之下，ETF只要找到符合市場需求的細(xì)分方向，就有迅速擴大規(guī)模的可能，這也是很多基金公司爭相布局ETF的原因

但競爭加劇導(dǎo)致投入回報比大幅下降也是不爭的事實公募業(yè)內(nèi)人士透露，與2020年相比，ETF的初始賣出成本翻了近一倍在目前的收入成本結(jié)構(gòu)下，一些中小基金公司無力參與競爭，可能會逐漸退出這個市場

事實上，ETF清盤案例屢見不鮮，迷你基金數(shù)量居高不下Wind數(shù)據(jù)顯示，目前規(guī)模在5000萬元以下的ETF超過100只7月以來，多家基金公司發(fā)布提示公告稱，迷你ETF可能觸發(fā)基金合同終止

從市場集中度來看，ETF市場的頭部效應(yīng)非常明顯資料顯示，從權(quán)益類ETF的集中度來看，前十大公司約占市場總規(guī)模的80%

對此，CICC報告稱，伴隨著權(quán)益ETF產(chǎn)品鋪軌的逐步完善，新產(chǎn)品很難有所作為，因此產(chǎn)品集中度可能回歸上升趨勢。

不過，展望未來的競爭格局，一些基金公司ETF負(fù)責(zé)人坦言，白熱化的競爭可能會持續(xù)很長一段時間雖然ETF市場頭部的趨勢已經(jīng)明朗，但是頭部公司的競爭可能才剛剛開始投資只是一個方面關(guān)鍵是根據(jù)各自的稟賦提供有特色的產(chǎn)品，在同質(zhì)化的市場中盡可能做到差異化，從而在激烈的競爭中占據(jù)一席之地