市場(chǎng)概述:

5月第三周前半周，a股箱體震蕩周四受外圍指數(shù)影響大幅走低，隨后快速反彈回升周五在LPR下調(diào)的利好刺激下繼續(xù)收出中陽線，市場(chǎng)反彈結(jié)構(gòu)延續(xù)

周內(nèi)漲幅居前的指數(shù)有科創(chuàng)50，中證1000，中小綜指，中小100，科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50，創(chuàng)業(yè)板50周內(nèi)墊底指數(shù)為分紅指數(shù)，創(chuàng)業(yè)藍(lán)籌，a股指數(shù)，上證指數(shù)，中證100指數(shù)的反彈結(jié)構(gòu)與上周類似，反彈的主要成分仍然是成長股和中小盤股板塊方面，本周板塊表現(xiàn)與上周差異較大，市場(chǎng)仍處于輪動(dòng)狀態(tài)上周跌幅居前的煤炭板塊本周漲幅居前，而上周的汽車，電力設(shè)備，電子板塊本周依然表現(xiàn)強(qiáng)勁

4月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)點(diǎn)評(píng):

拖累餐飲服務(wù)低水平運(yùn)行4月份，社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比下降11.1%，與3月份相比降幅進(jìn)一步擴(kuò)大，環(huán)比下降0.69%當(dāng)年社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比負(fù)增長，截至4月累計(jì)同比下降0.2%2020年后，累計(jì)增速首次下降不看類別由于疫情下居民出行受限，4月份餐飲消費(fèi)大幅下降4月餐飲收入同比下降22.7%，零售額同比下降9.7%考慮到4月份極端的社會(huì)疫情因素，未來餐飲數(shù)據(jù)有望快速反彈

國內(nèi)固定資產(chǎn)投資增速放緩，基礎(chǔ)設(shè)施投資增速平穩(wěn)4月累計(jì)同比下降8.26%，制造業(yè)固定資產(chǎn)投資累計(jì)增速降至12.2%，房地產(chǎn)固定投資累計(jì)下降1.9%從購地情況來看，截至2022年4月，累計(jì)土地面積減少了46.5%考慮到上海等地政府采取了土地集中分配的政策，未來疫情緩解后，土地購買情況可能會(huì)有所改善房地產(chǎn)銷售方面，2022年累計(jì)銷售面積和銷售金額同比分別下降20.9%和29.5%考慮到2020年購房需求較晚導(dǎo)致2021年出現(xiàn)房地產(chǎn)銷售數(shù)據(jù)異常，對(duì)比2019年4月累計(jì)銷售數(shù)據(jù)，2022年累計(jì)銷售面積和銷售金額較2019年同期分別小幅下降5.5%和3.4%，工業(yè)增加值由增轉(zhuǎn)減，汽車行業(yè)受到?jīng)_擊4月份，全國工業(yè)增加值同比小幅下降2.9%分行業(yè)看，4月份工業(yè)增加值下降主要是汽車制造業(yè)，通信制造業(yè)和房地產(chǎn)相關(guān)制造業(yè)同比增速明顯下降其中，汽車制造業(yè)下降31.8%汽車生產(chǎn)方面，4月份乘用車產(chǎn)量約99.5萬輛，同比下降41.9%，比3月份下降47.1%其中，4月份新能源汽車產(chǎn)量33萬輛，較去年同期增長42.2%，較3月份下降36.3%考慮到吉林和上海是本輪疫情嚴(yán)重的地區(qū)，且均為中國汽車制造業(yè)的核心區(qū)域，未來疫情緩解后汽車制造業(yè)增速將快速回升

投資建議:自4月底指數(shù)回升以來，增長風(fēng)格指數(shù)估值快速上升，消費(fèi)風(fēng)格指數(shù)估值震蕩上行，金融，周期，穩(wěn)健風(fēng)格指數(shù)市盈率穩(wěn)定目前國內(nèi)通脹和失業(yè)率呈上升趨勢(shì)，海外通脹居高不下，在美聯(lián)儲(chǔ)加息節(jié)奏的影響下，即使市場(chǎng)處于低估值的底部區(qū)間，仍需謹(jǐn)慎對(duì)待市場(chǎng)投資方向上，還是考慮低估值的地產(chǎn)和消費(fèi)板塊，以及地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈下游的建材和家電板塊此外，繼續(xù)關(guān)注困境反轉(zhuǎn)確定性較強(qiáng)的生豬養(yǎng)殖板塊

風(fēng)險(xiǎn):經(jīng)濟(jì)下行的風(fēng)險(xiǎn)，疫情蔓延的風(fēng)險(xiǎn)，政策不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。