經(jīng)歷了漫長寒冬的房地產(chǎn)行業(yè)似乎感受到了春天的氣息，諸多利好政策和預(yù)期正在加持房地產(chǎn)行業(yè)。

第一，房貸政策的松動自央行下調(diào)首套房貸利率下限后，各地反應(yīng)迅速，因城施策，首套房貸利率下調(diào)至下限，二是民營房企融資出現(xiàn)回暖跡象其中，碧桂園等3家民營企業(yè)擬發(fā)行總額20億元的公司債券更具標(biāo)志性的案例是民營企業(yè)，如龍湖，碧桂園等，利用信用保護工具進行融資，利用創(chuàng)新工具支持民營房企債務(wù)融資取得新的階段性成果，房企發(fā)債示范名單不斷擴大

值得注意的是，繼龍湖，碧桂園，美的地產(chǎn)之后，旭輝集團計劃在下周發(fā)行融資產(chǎn)品，涉及公司債和供應(yīng)鏈ABS，涵蓋CDS和CRMW信用保護工具，將最終根據(jù)審批流程決定發(fā)行順序知情人士透露，首批有4—5家民營房企啟動信用保護工具的融資有關(guān)方面當(dāng)天與這些企業(yè)進行了點對點的溝通，希望能提振市場信心

在頻頻吹來的政策暖風(fēng)下，今天的地產(chǎn)股格外亮眼，成為主力資金關(guān)注的焦點截至收盤，房地產(chǎn)板塊上漲2.04%，大幅跑贏大盤南國地產(chǎn)，中州控股，天津松江，我愛我家強勢漲停有分析人士將現(xiàn)在的地產(chǎn)股比作多年前的白酒，甚至斷言大浪淘沙之后，地產(chǎn)行業(yè)將誕生

如何看待未來的政策空間多位證券分析師的觀點認為，在穩(wěn)增長的大背景下，房地產(chǎn)行業(yè)作為國民經(jīng)濟的支柱產(chǎn)業(yè)，有望得到更多的支持如何把握后市投資機會，先布局房地產(chǎn)行業(yè)的陸五毛一些分析師重申，他們正在看房地產(chǎn)板塊，而優(yōu)質(zhì)的龍頭公司和房地產(chǎn)藍籌更受青睞

那么民營房企就會使用信用保護工具，融資困境就會好轉(zhuǎn)。

自5月15日央行下調(diào)首套房貸利率下限以來，越來越多的地區(qū)將首套房貸利率下調(diào)至4.4%的下限，政策執(zhí)行步伐仍在加快繼鄭州，天津，濟南，蘇州之后，無錫多家銀行也從5月19日起將首套房貸利率降至最低4.4折此外，據(jù)CICC統(tǒng)計，5月以來，約有30個城市以公開文件的形式完善了樓市調(diào)控政策，涉及城市的能級和政策力度均有所提升

最近房地產(chǎn)市場暖風(fēng)頻吹，房企融資似乎有回暖跡象繼龍湖集團供應(yīng)鏈ABS發(fā)布后，又一家民營房企推出信用保護工具此外，碧桂園，龍湖，美的地產(chǎn)等三家民營房企正在同步發(fā)行公司債

日前，有消息稱，繼龍湖集團，碧桂園，美的地產(chǎn)之后，旭輝集團計劃在下周發(fā)行融資產(chǎn)品，涉及公司債和供應(yīng)鏈ABS，涵蓋CDS和CRMW信用保護工具，并將根據(jù)審批流程最終決定發(fā)行順序針對上述消息，旭輝集團回應(yīng)稱公司確實是第一家獲得監(jiān)管指導(dǎo)的示范民營企業(yè)融資目前正在籌備過程中，在完成必要的手續(xù)后，會以公告的形式進行信息披露知情人士透露，首批有4—5家民營房企啟動信用保護工具的融資有關(guān)方面當(dāng)天與這些企業(yè)進行了點對點的溝通，希望能提振市場信心

根據(jù)消息顯示，市場首單民營房企信用保護券業(yè)務(wù)已于5月16日正式登陸深交所這份信用保障證書由中證金融以自有資金與中信證券共同打造，將支持以民營房企龍湖集團為核心企業(yè)發(fā)行供應(yīng)鏈ABS，服務(wù)上游供應(yīng)商融資

龍湖供應(yīng)鏈ABS發(fā)行總規(guī)模為4.02億元，優(yōu)先級資產(chǎn)支持證券利率為3.50%，投資者認購倍數(shù)為2.36倍深交所表示，本次信用保護證書的成功設(shè)立，是市場上首個針對民營房企的信用保護工具，有利于提升民營房企債務(wù)融資的信用水平，標(biāo)志著支持民營房企債務(wù)融資的創(chuàng)新工具取得新的階段性成果

此外，碧桂園還計劃在今年6月安排供應(yīng)鏈ABS和ABN產(chǎn)品的分銷，其中供應(yīng)鏈ABS產(chǎn)品將配備信用保護工具，分銷工作目前正在籌備中。

與此同時，民營房企也在密集發(fā)債日前，龍湖集團宣布發(fā)行2022年第二期境內(nèi)公司債券，規(guī)模5億，期限6年同日，美的地產(chǎn)還宣布發(fā)行10億元公司債券，期限為4年此外，碧桂園還表示，擬于5月22日在深交所簿記建檔發(fā)行不超過5億元的公司債券

值得注意的是，自去年9月以來，市場對民營企業(yè)地產(chǎn)債有明顯的厭惡情緒截至5月15日，民營房企已連續(xù)65天未發(fā)行公開市場債券在業(yè)內(nèi)人士看來，此輪民營房企融資具有很強的破冰意義

華泰證券表示，此輪監(jiān)管支持房地產(chǎn)民企債券融資一是落實前期完善民營企業(yè)債券融資支持機制的政策要求，二是4月份房企發(fā)債融資仍以央企為主，民企凈融資繼續(xù)為負因此，穩(wěn)房地產(chǎn)，穩(wěn)預(yù)期迫在眉睫，后續(xù)政策需要繼續(xù)發(fā)力

未來房地產(chǎn)政策仍需制定。

在這一輪融資釋放中，民營房企表現(xiàn)出了什么樣的市場信號從很多券商分析師的觀點來看，對于未來房地產(chǎn)行業(yè)的政策支持，我們可以保持更積極的態(tài)度

按照中建投地產(chǎn)團隊的觀點，目前房地產(chǎn)作為國民經(jīng)濟支柱產(chǎn)業(yè)的地位沒有改變在此背景下，其經(jīng)濟穩(wěn)定器和壓艙石的作用將更加突出，預(yù)計將獲得更多支持并且伴隨著房地產(chǎn)政策向好的趨勢，疊加的疫情逐步得到控制，生產(chǎn)經(jīng)營逐步恢復(fù)，政策效應(yīng)有望加速顯現(xiàn)

對于后期的政策走向，華泰證券認為，目前房地產(chǎn)銷售仍不穩(wěn)定，房企流動性困難仍未解決，可以期待更多高層次，系統(tǒng)性的房地產(chǎn)扶持政策出臺和實施在融資方面，我們最近一直在關(guān)注5月份降低LPR的可能性需求方面，關(guān)注政策支持剛需和改善型需求的力度目前在政策引導(dǎo)下，新市民剛需購房，居民孝心等改善型住房需求有望繼續(xù)釋放

銀河地產(chǎn)團隊強調(diào)，后續(xù)政策支持只會大概率增加目前，從中央到地方的態(tài)度都比前一段時間更加積極預(yù)計5，6，7月將進入地方政策的密集調(diào)整期，穩(wěn)增長的政策力度和空間值得期待

CICC的研究報告分析，供需兩端政策仍有進一步發(fā)展空間，需求端更側(cè)重于限購等支持合理住房需求的住房和建設(shè)政策，適度放寬合理住房需求目標(biāo)人群的資格條件，在貸款方面，降低購房資金或支出成本的門檻等在供給端，更需要重點緩解和緩解房企信用問題，如進一步優(yōu)化預(yù)售資金監(jiān)管政策，儲備和落實房企信用問題的政策措施，加強房企融資的政策支持和改善企業(yè)現(xiàn)金流的政策措施

安信證券的觀點相對謹慎其研究報告指出，回過頭看，房地產(chǎn)風(fēng)險總體可控，合理的資金需求正在得到滿足雖然房地產(chǎn)政策可能仍有進一步放松的空間，但堅持住不投機，不把房地產(chǎn)作為短期刺激經(jīng)濟的手段，堅持穩(wěn)定地價，房價和預(yù)期，保持房地產(chǎn)金融政策的連續(xù)性，一致性和穩(wěn)定性，實行房地產(chǎn)金融審慎管理制度，在當(dāng)前仍是不可動搖的

分析師重申，看多房地產(chǎn)，地產(chǎn)藍籌股受到青睞。

如何把握地產(chǎn)股的投資機會中信證券指出，從機遇期到高潮期，地產(chǎn)藍籌仍處于良好的投資窗口期雖然上半年房企的指標(biāo)會很弱，但決定地產(chǎn)股走勢的不是基本面而是政策這次政治局會議比較積極預(yù)計因城施策，對自住需求的支持將進一步增強與過去半年相比，未來半年，房地產(chǎn)政策的出臺會更頻繁，力度會更大，對需求層面的放松態(tài)度會更堅決因此，我們堅定看好地產(chǎn)藍籌的投資機會

對此，中信建投地產(chǎn)團隊也重申，看多地產(chǎn)板塊的觀點不變，繼續(xù)推薦高信用房企未來行業(yè)分化仍將持續(xù)，高信用房企將享受新一輪行業(yè)集中度提升和利潤率提升，有望繼續(xù)勝出，并且伴隨著地方政府和證監(jiān)會加大對REITs的支持力度，近期強烈看好控股和運營開發(fā)商

華泰證券認為，在政策的密集支持下，市場對房地產(chǎn)的信心有望加速回升，促進房企銷售回款和融資的改善地產(chǎn)銷售拐點有望提前到來，關(guān)注地產(chǎn)債右側(cè)投資機會戰(zhàn)略上，優(yōu)質(zhì)央企具有配置價值對于民營房地產(chǎn)企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者來說，在債務(wù)穩(wěn)定的前提下，把握企業(yè)基本面和償債意愿，可以挖掘高收益的投資機會

CICC建議，短期主導(dǎo)邏輯仍以政策博弈為主，大方向清晰關(guān)鍵在于把握投資節(jié)奏如果后市有前述政策調(diào)整的趨勢，可以考慮適當(dāng)考慮靈活的民營企業(yè)經(jīng)過這種短期的博弈政策邏輯，中長期繼續(xù)看好發(fā)展賽道的好學(xué)生和深耕地產(chǎn)賽道的多面手，優(yōu)質(zhì)龍頭有望繼續(xù)勝出