上周，以四川為代表的多地還電于民，讓限電成為資本市場(chǎng)的熱詞在電力供應(yīng)緊張的預(yù)期下，a股煤炭板塊整體大幅走強(qiáng)

但今年以來(lái)，中國(guó)煤炭供應(yīng)持續(xù)，電廠庫(kù)存維持在較高水平短期供求擾動(dòng)對(duì)市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)沒(méi)有明顯影響多位分析人士認(rèn)為，伴隨著旺季接近尾聲，高溫影響將逐漸消退，短期內(nèi)動(dòng)力煤價(jià)格將面臨下行壓力

煤炭板塊在貼膜限制下走強(qiáng)。

8月初以來(lái)，a股煤炭板塊漲勢(shì)明顯，風(fēng)中信一級(jí)煤炭板塊自8月5日低點(diǎn)以來(lái)累計(jì)漲幅超16%8月22日早盤，煤炭概念板塊再次異動(dòng)截至早盤收盤，風(fēng)中信一級(jí)煤炭板塊上漲2.22%，個(gè)股中，金控煤業(yè)上漲7.56%，山煤國(guó)際上漲6.34%，山西焦煤上漲5.31%，上海能源，美錦能源漲幅均超過(guò)4%

與煤炭股的持續(xù)上行不同，近期動(dòng)力煤期貨整體運(yùn)行偏弱。

22日早盤，動(dòng)力煤主力合約2209跌幅居前，截至早盤收于826元/噸，跌幅1.74%。

現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，受近期全國(guó)持續(xù)高溫影響，疊加產(chǎn)區(qū)強(qiáng)降雨等因素制約產(chǎn)能，動(dòng)力煤價(jià)格有上漲趨勢(shì)。

顯示上周主產(chǎn)區(qū)煤炭產(chǎn)量和外運(yùn)受到不同程度影響，大秦線日均運(yùn)輸量降至109.2萬(wàn)噸，較前一周減少9.7萬(wàn)噸截至8月19日，環(huán)渤海四港總庫(kù)存為2242.2萬(wàn)噸，周環(huán)比減少169.3萬(wàn)噸盡管下游采購(gòu)需求仍較為一般，但由于到港海運(yùn)成本上升，港口市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)步小幅上漲

民生證券數(shù)據(jù)顯示，8月19日，秦皇島港Q5500動(dòng)力煤市場(chǎng)價(jià)格收于1158元/噸，周環(huán)比上漲18元/噸。

煤炭資源網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，山西大同Q5500收于939元/噸，陜西榆林Q5800指數(shù)收于970元/噸，內(nèi)蒙古鄂爾多斯Q5500收于830元/噸，分別上漲24，35，40元/噸。

Mysteel數(shù)據(jù)顯示，截至8月19日，全國(guó)電廠樣本區(qū)煤炭庫(kù)存1327.6萬(wàn)噸，較前一周減少8.7萬(wàn)噸，全國(guó)電廠樣本地區(qū)煤炭可用天數(shù)為21天，與前一周持平全國(guó)電廠樣本地區(qū)日耗煤量61.7萬(wàn)噸，較前一周減少0.09萬(wàn)噸

雖然電力需求處于高位，但供應(yīng)方面也有所增加。

根據(jù)國(guó)家發(fā)改委最近幾天的新聞發(fā)布會(huì)，今年入夏以來(lái)，受持續(xù)高溫天氣和經(jīng)濟(jì)恢復(fù)增長(zhǎng)等因素影響，全國(guó)電力需求持續(xù)回升，同時(shí)，由于來(lái)水偏干，水電出力不足，電煤供應(yīng)保障繼續(xù)面臨較大壓力8月1日至14日，全國(guó)電廠日均耗煤量816萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)15%，其中8月3日消耗煤炭849萬(wàn)噸，創(chuàng)歷史新高

國(guó)家能源局公布的數(shù)據(jù)也顯示，7月份，全社會(huì)用電量8324億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)6.3%其中，第二產(chǎn)業(yè)用電量5132億千瓦時(shí)，同比下降0.1%，受極端高溫天氣影響，城鄉(xiāng)居民生活用電量同比增速明顯提高，城鄉(xiāng)居民生活用電量1480億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)26.8%

來(lái)自國(guó)家發(fā)改委的數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，全國(guó)煤炭產(chǎn)量增長(zhǎng)11%，7月份以來(lái)，全國(guó)煤炭日均調(diào)度產(chǎn)量處于1240萬(wàn)噸左右的較高水平，近期，統(tǒng)一電廠存煤已達(dá)1.75億噸，同比增加0.74億噸，目前動(dòng)力煤中長(zhǎng)期合同已大體覆蓋。

高溫預(yù)期下煤價(jià)或短期承壓

今年夏天，該國(guó)許多地區(qū)異常的高溫增加了對(duì)電力的需求不過(guò)，本周以來(lái)，西北地區(qū)東部，華北，東北地區(qū)中北部等地多降雨過(guò)程主要降雨時(shí)段在21—23日和24—26日此外，25日起，四川盆地的陰雨日數(shù)將有所增加國(guó)內(nèi)高溫天氣的范圍和強(qiáng)度會(huì)有所減小

CCTD中國(guó)煤炭市場(chǎng)網(wǎng)分析師許星河認(rèn)為，預(yù)計(jì)近期終端煤炭消費(fèi)需求將季節(jié)性逐漸減弱，市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)將從供應(yīng)減少轉(zhuǎn)向煤炭消費(fèi)下降，港口煤價(jià)將再度承壓但考慮到長(zhǎng)期合作保障的背景，市場(chǎng)煤炭庫(kù)存低的問(wèn)題長(zhǎng)期存在，價(jià)格深跌或有一定難度

期貨分析，近期產(chǎn)區(qū)強(qiáng)降雨也導(dǎo)致部分礦山減產(chǎn)或停產(chǎn)，四川高溫干旱造成電力供需緊張，水電腰斬，本周港口市場(chǎng)煤價(jià)震蕩偏強(qiáng)，但大幅上漲依然乏力工業(yè)用電量不足導(dǎo)致后勁不足預(yù)計(jì)伴隨著高溫的逐漸消退，對(duì)煤炭的需求將會(huì)減弱，而對(duì)非電的需求仍會(huì)相對(duì)疲軟預(yù)計(jì)二十大前，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)將維持現(xiàn)有水平，且由于內(nèi)外貿(mào)價(jià)差的修復(fù)，預(yù)計(jì)9月進(jìn)口量將明顯回升綜合來(lái)看，9月份供需緊張局面將有所緩解，煤價(jià)將震蕩探底，但下行空間有限，中長(zhǎng)期來(lái)看，工業(yè)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇和非電需求的回暖，四季度煤價(jià)仍有上行空間

東吳期貨也認(rèn)為，未來(lái)一段時(shí)間，副熱帶高壓仍將控制長(zhǎng)江中下游地區(qū)，高溫天氣仍將處于持續(xù)發(fā)展或維持的狀態(tài)預(yù)計(jì)8月24日前高溫天氣將導(dǎo)致電廠日耗高位運(yùn)行，部分電廠剛需或?qū)⒗^續(xù)存在考慮到國(guó)內(nèi)多點(diǎn)分布的疫情可能難以得到根本遏制，后期國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)復(fù)蘇進(jìn)程可能較慢，宏觀經(jīng)濟(jì)下行壓力較大，工業(yè)用電需求可能不樂(lè)觀

庫(kù)存方面，今年初中電壓期間，超高溫帶動(dòng)日消費(fèi)量持續(xù)攀升，但終端庫(kù)存去化不明顯伴隨著三伏天接近尾聲，后期去除終端高庫(kù)存的難度會(huì)更大伴隨著金九銀十的到來(lái)，工業(yè)用電需求有望增加，但疫情對(duì)工業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)的影響不容小覷同時(shí)，三伏天過(guò)后，高溫天氣對(duì)日常消費(fèi)的支撐將明顯減弱此外，在三伏天結(jié)束之前，可能很難實(shí)現(xiàn)終端的有效去庫(kù)存預(yù)計(jì)從9月份開始，煤炭市場(chǎng)將逐漸呈現(xiàn)高供給低需求的狀態(tài)，煤價(jià)下行壓力將逐步顯現(xiàn)