2019年上市，被譽(yù)為男裝新零售第一股的慕尚集團(tuán)，在近期的質(zhì)檢中頻頻翻盤。

業(yè)績層面，毛利率有所提升，但營收下滑，女裝市場亟待發(fā)力這能挽救慕尚集團(tuán)男裝的單一風(fēng)險(xiǎn)嗎

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品牌調(diào)整后，營收下滑。

日前，慕尚集團(tuán)控股有限公司在港交所成功上市公開資料顯示，慕尚集團(tuán)是中國新零售數(shù)字化平臺發(fā)展具有代表性的時(shí)尚公司成功上市后，被譽(yù)為新零售男裝第一股

自2007年成立以來，慕尚集團(tuán)已經(jīng)從單一品牌轉(zhuǎn)變?yōu)槎嗥放颇壳捌煜聯(lián)碛蠫XG系列的GXG時(shí)尚男裝，gxg牛仔時(shí)尚男裝，gxg.kids時(shí)尚童裝，運(yùn)動服飾系列的Yatlas輕生活運(yùn)動，2XU澳洲專業(yè)運(yùn)動品牌，還涉及鞋，內(nèi)衣等品類

上市首日，慕尚集團(tuán)開盤價(jià)為4.45港元，較發(fā)行價(jià)上漲1.4%，隨后迅速破發(fā)，股價(jià)跌至4.14港元，跌幅近6%。

慕尚隨后做出調(diào)整，稱:鑒于股市波動和近期中美貿(mào)易戰(zhàn)加劇，降低了收購價(jià)格因此，最終發(fā)售價(jià)定為每股發(fā)售價(jià)4.39港元，較指示性發(fā)售價(jià)區(qū)間下限低約6.20%

再看今年，慕尚集團(tuán)的資本市場表現(xiàn)依然不佳慕尚集團(tuán)控股的整體k線圖自成立以來一直呈下跌趨勢2022年1月3日至2022年8月23日，下降了22.33%

對于更多的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，根據(jù)財(cái)務(wù)報(bào)告和招股說明書，慕尚集團(tuán)的表現(xiàn)并不令人滿意上市前就有營收下滑，上市后更嚴(yán)重2021年?duì)I收與2018年相差10多億五年來，慕尚集團(tuán)分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入35.1億元，37.87億元，37.21億元，28.61億元和26.95億元

慕尚在2021年財(cái)報(bào)中表示:總銷售收入的減少主要是由于集團(tuán)在此期間的品牌戰(zhàn)略調(diào)整，減少了一些品牌門店的數(shù)量以提高門店效率，導(dǎo)致其三大品牌gxg jeans，gxg kids和Yatlas的收入減少。

《海港商業(yè)觀察》聯(lián)系了慕尚集團(tuán)，詢問該公司未來對上述品牌有什么計(jì)劃如何提高上述品牌收益公司表示暫時(shí)不予回復(fù)

廣科咨詢首席策略分析師沈夢告訴《港灣商業(yè)觀察》:受疫情影響，消費(fèi)能力相對較弱的男裝需求進(jìn)一步減少，相關(guān)企業(yè)的營收也反映了這種市場環(huán)境的影響。

但目前看來，慕尚集團(tuán)部分品牌店的關(guān)閉，與疫情壓力下經(jīng)營成本增加有直接關(guān)系沈夢認(rèn)為:所謂的品牌戰(zhàn)略調(diào)整只是官方的解釋任何調(diào)整都應(yīng)該基于銷售數(shù)據(jù)的變化當(dāng)銷售數(shù)據(jù)沒有變化時(shí)，不會主動調(diào)整有效策略所以應(yīng)該說相關(guān)品牌的業(yè)績開始下滑，所以要做出調(diào)整

除了營收下滑，最近幾年來慕尚集團(tuán)的利潤也出現(xiàn)了一定程度的下滑，甚至出現(xiàn)了虧損2019年至2021年，慕尚集團(tuán)毛利分別為17.99億元，12.25億元和13.28億元，歸母凈利潤分別為2.1億元，—3.01億元和—8968.4萬元

導(dǎo)致利潤下滑的并不是慕尚集團(tuán)的毛利率2021年，慕尚集團(tuán)線上渠道毛利減少0.26億元，與營收減少一致，但毛利率上升7.1個(gè)百分點(diǎn)

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收入單一，女裝起家。

2021年，按品牌劃分營收，GXG貢獻(xiàn)了21.51億元，占總營收的79.8%作為國內(nèi)時(shí)尚男裝品牌，GXG一直為慕尚集團(tuán)帶來高比例的營收

但男裝市場的天花板其實(shí)遠(yuǎn)不如女裝前瞻產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)顯示，中國服裝細(xì)分市場中，女裝占比最大，男裝份額略遜一籌2018年，男裝和女裝分別占8258億元和12249億元，其中女裝占比53%，男裝占比36%業(yè)內(nèi)預(yù)測2023年中國服裝細(xì)分市場男裝市場份額為33%

結(jié)合財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，這意味著即使未來毛利率再次提高，慕尚集團(tuán)仍可能因整體市場限制而導(dǎo)致收入下降。

2021年初，慕尚集團(tuán)與法國品牌CACHE CACHE達(dá)成合作，運(yùn)營CACHE CACHE線上業(yè)務(wù)Cache是法國beaumanoir集團(tuán)的時(shí)尚品牌，定位于18—30歲女性它于2005年進(jìn)入中國市場可以看出，慕尚集團(tuán)已經(jīng)意識到了男裝市場的需求，開始發(fā)力平衡女裝收入的單一風(fēng)險(xiǎn)

沈夢說:男裝市場的需求基礎(chǔ)弱于女裝，所以增加女裝可以平衡單個(gè)男裝的波動風(fēng)險(xiǎn)相比培育自有品牌，代理運(yùn)營的前期時(shí)間成本更低，說明女裝業(yè)務(wù)需求迫切，希望盡快形成業(yè)務(wù)收入慕尚集團(tuán)未來能否建立自己的女裝品牌值得關(guān)注

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能買的放心舒適嗎。

日前，北京市消費(fèi)者協(xié)會公布的《吸濕速干防紫外線服裝比較試驗(yàn)結(jié)果》中出現(xiàn)了慕尚集團(tuán)的身影樣品處是唯品會的一件連帽外套，實(shí)測UPF值為3，而紫外線防護(hù)性能標(biāo)準(zhǔn)的UPF值需要> 40

但上述抽檢不合格甚至被處罰的，今年還有很多消費(fèi)者買了一個(gè)不合格的產(chǎn)品，戴了一天就有麻煩了

《港灣商業(yè)觀察》在黑貓投訴平臺上搜索GXG時(shí)發(fā)現(xiàn)，截至2022年8月21日，黑貓投訴平臺上公司品牌的投訴共有139條，其中已回復(fù)82條，已辦結(jié)69條，辦結(jié)率不足50%，質(zhì)量投訴大量存在。

公司在黑貓投訴平臺上回應(yīng):很抱歉給您帶來了不好的消費(fèi)體驗(yàn)，相關(guān)信息已反饋給相關(guān)部門進(jìn)行核實(shí)后續(xù)未公布最新情況

如果投訴屬實(shí)，面膜是全新的，面膜有外包裝嗎你為什么把它放在褲子口袋里如果不是全新的面膜，我們不得不深入思考慕尚集團(tuán)退貨體系的完整性為什么還沒查真的已經(jīng)消毒了嗎

作為一個(gè)直接面向消費(fèi)者的企業(yè)，試想一下，質(zhì)量難以得到保證，甚至在當(dāng)前疫情依然不減的情況下，收到了一個(gè)用過的口罩怎樣才能讓消費(fèi)者放心，舒心慕尚需要更多地關(guān)注上述問題