科創(chuàng)板再迎央企分拆上市新軍。3月9日，中國聯(lián)通公告，經(jīng)董事會審議，同意公司分拆所屬子公司聯(lián)通智網(wǎng)科技股份有限公司，擇期申請至科創(chuàng)板上市。截至公告日，中國聯(lián)通間接控股子公司聯(lián)通紅籌公司之全資附屬公司聯(lián)通運營公司直接持有智網(wǎng)科技68.88%的股份，聯(lián)通運營公司通過其全資子公司聯(lián)通創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)投資有限公司間接持有智網(wǎng)科技0.33%的股份，聯(lián)通運營公司為智網(wǎng)科技控股股東。

資料顯示，智網(wǎng)科技由聯(lián)通內(nèi)部于2015年8月孵化成立，注冊資本1.7億元人民幣，2019年6月引入九方戰(zhàn)略投資者，并實現(xiàn)首輪融資。根據(jù)分拆上市計劃，中國聯(lián)通將維持對智網(wǎng)科技的控股權(quán)。智網(wǎng)科技上市之后也將并入中國聯(lián)通財務(wù)報表。

2019年12月13日，證監(jiān)會發(fā)布《上市公司分拆所屬子公司境內(nèi)上市試點若干規(guī)定》。此后不久，中國鐵建就發(fā)布公告，審議通過所屬鐵建重工IPO并在科創(chuàng)板上市的議案。該公司成立于2007年，主要業(yè)務(wù)包括掘進機裝備、軌道交通設(shè)備和特種專業(yè)裝備的設(shè)計、研發(fā)、制造等。2021年6月，鐵建重工正式在科創(chuàng)板上市，成為央企中第一家分拆上市的公司。

2021年10月，中國中鐵分拆其全資控股的軌道交通供電裝備企業(yè)——高鐵電氣到科創(chuàng)板上市。在中國中鐵看來，其業(yè)務(wù)中建筑業(yè)估值較低，且資本市場給予中國中鐵的估值都是參照低估值的建筑業(yè)，這并不能完全體現(xiàn)中國中鐵全部業(yè)務(wù)的內(nèi)在價值，需要利用分拆政策將體內(nèi)高估值的業(yè)務(wù)分拆出來，重塑中國中鐵新的估值體系。在分拆上市時，高鐵電氣引入了浙江制造和中保投兩家戰(zhàn)略投資者并實施戰(zhàn)略配售，推進了企業(yè)混合所有制改革。

從方式來看，不僅有通過IPO方式分拆上市的，也有通過重組方式實現(xiàn)分拆上市的。

2022年12月，中國交建公告，為推動設(shè)計業(yè)務(wù)更高質(zhì)量、更好水平、更有效率和更可持續(xù)的健康發(fā)展，打造設(shè)計板塊獨立上市平臺，進一步提高設(shè)計業(yè)務(wù)核心競爭力，公司擬分拆所屬子公司公規(guī)院、一公院、二公院，通過與祁連山進行重組的方式實現(xiàn)重組上市。

2023年1月，中國能建公告，公司通過南嶺民爆發(fā)行股份，購買公司所屬子公司中國葛洲壩集團股份有限公司持有的中國葛洲壩集團易普力股份有限公司68.36%股份，進而實現(xiàn)分拆易普力重組上市。

根據(jù)Wind統(tǒng)計，截至10日，已分拆至科創(chuàng)板上市的公司有高鐵電氣、成大生物、廈鎢新能、百克生物、電氣風(fēng)電、鐵建重工、生益電子等。

“對于多主業(yè)經(jīng)營的上市公司而言，資本市場給予的估值并不能完全反映其中某一業(yè)務(wù)領(lǐng)域的價值，此時將這一領(lǐng)域業(yè)務(wù)獨立分拆上市，能夠更加清晰、完整地向市場投資者展現(xiàn)其業(yè)務(wù)經(jīng)營發(fā)展情況，有利于公司該領(lǐng)域業(yè)務(wù)獲得更高的估值溢價，實現(xiàn)資產(chǎn)的價值重估，推動國有資本做強做大，實現(xiàn)國有資產(chǎn)的保值增值?！比f聯(lián)證券宏觀研究員于天旭分析認(rèn)為，實現(xiàn)國有資產(chǎn)保值增值在當(dāng)前中國特色估值體系下重要性進一步抬升，分拆上市有助于實現(xiàn)國企整體估值重塑，受到央企、地方國企青睞。

值得一提的是，分拆上市新規(guī)實施以來，發(fā)布分拆上市公告的87家上市公司中，國企共有43家，占比49.43%。2022年以來，剔除2家宣布終止分拆的企業(yè)后，共有16家國有企業(yè)發(fā)布分拆上市預(yù)案/公告，其中10家為地方國有企業(yè)，6家為中央企業(yè)。記者 劉揚