4月18日，以收盤價(jià)計(jì)算的A股“市值王”頭銜終于易主。

4月17日，早盤股價(jià)即一路上攻的中國移動曾在盤中以微弱優(yōu)勢超越貴州茅臺(600519.SH)登頂A股市值王。不過截至收盤，貴州茅臺仍以微弱優(yōu)勢險(xiǎn)守市值王寶座。

4月18日再戰(zhàn)，兩方漲勢不一。貴州茅臺股價(jià)全天圍繞日內(nèi)均線運(yùn)動，收盤價(jià)接近平盤。中國移動股價(jià)則在下午CPO概念高潮情緒下乘勢上攻，收漲2.79%，報(bào)收105.68元/股。

最終，截至18日收盤，中國移動總市值達(dá)22581億元，超越貴州茅臺的22084億元，首度成為A股收盤“市值王”。

需要指出的是，由于A、H股不互通且存在相當(dāng)價(jià)差，對于A、H股兩地上市的公司，其市值計(jì)算一直存在兩種規(guī)則。

一種是計(jì)算上市公司的股權(quán)公平市場價(jià)值，計(jì)算公式為。另一種是按指定證券價(jià)格乘指定日總股本計(jì)算上市公司在該市場的估值，如在A股計(jì)算則為總股本*A股股價(jià)。

本次中國移動對貴州茅臺的收盤市值超越是在第二種規(guī)則計(jì)算下取得的。如果以第一種規(guī)則計(jì)算，則中國移動的18日總市值約為13315億元，距離貴州茅臺還有一定差距。

雖然中國移動尚未在兩套計(jì)算規(guī)則下均完成對貴州茅臺的市值超越，但實(shí)現(xiàn)其一依然有其意義?！敖酱胁湃顺觥保赏躅^銜的再度更替，體現(xiàn)的是中國資本市場的炒作風(fēng)格和資產(chǎn)偏好變化。

在今日讓位之前，貴州茅臺已占據(jù)A股市值王寶座近三年。2020年6月23日，貴州茅臺超越工商銀行，登頂A股“市值王”。

彼時(shí)，貴州茅臺所在的白酒行業(yè)剛剛在2019年開啟新一輪上升周期，業(yè)績的穩(wěn)健增長奠定了景氣上行的基調(diào)。

2020年，以貴州茅臺為代表的高端白酒受疫情影響較小，在當(dāng)年極其寬裕的流動性環(huán)境下，白酒公司迎來戴維斯雙擊，貴州茅臺股價(jià)由此一路飆升。以貴州茅臺為首的“茅指數(shù)”，一度被資本市場廣泛視作A股核心資產(chǎn)的代表。

2023年，上市即將一年的中國移動發(fā)起股價(jià)攻勢，年內(nèi)漲幅達(dá)56.17%。今年的中國移動有兩大環(huán)境利好加持:一是AI概念和數(shù)字經(jīng)濟(jì)的板塊β，二是中國特色估值體系得到了市場的進(jìn)一步認(rèn)可。

2022年底ChatGPT橫空出世，人工智能也成為A股今年最炙手可熱的板塊。疊加不斷披露的數(shù)字經(jīng)濟(jì)政策利好和即將見底的半導(dǎo)體周期，連跌數(shù)年的TMT板塊咸魚翻身，開啟反彈。

在這樣的市場環(huán)境下，疊加了“中字頭”優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)屬性的移動等電信運(yùn)營商迎來了估值修復(fù)。尤其是，在算力和國資云等概念炒作熱潮下，運(yùn)營商的數(shù)據(jù)價(jià)值和云端業(yè)務(wù)價(jià)值得到重估。

中原證券近日指出，運(yùn)營商身處數(shù)字經(jīng)濟(jì)和國企改革的交匯處。電信運(yùn)營商作為數(shù)字經(jīng)濟(jì)中堅(jiān)力量，人工智能時(shí)代國家隊(duì)代表，算力網(wǎng)絡(luò)建設(shè)先鋒，有望充分受益。同時(shí)，電信運(yùn)營商是我國國企改革的示范，龍頭公司按市場化機(jī)制運(yùn)營，提高核心競爭力，完善中國特色國企現(xiàn)代公司治理，繼續(xù)看好電信運(yùn)營商的價(jià)值重估。