華為、小米等科技巨頭虹吸市場(chǎng)流量，奇瑞董事長(zhǎng)尹同躍、長(zhǎng)城汽車(chē)董事長(zhǎng)魏建軍等車(chē)企大佬“沉迷”直播，中國(guó)汽車(chē)產(chǎn)銷量、新能源汽車(chē)滲透率、自主品牌乘用車(chē)市占率等屢創(chuàng)新高……2024年的中國(guó)車(chē)市熱鬧非凡，在車(chē)企“貼身肉搏”之時(shí)，市場(chǎng)格局悄然生變。

伴隨財(cái)報(bào)季的到來(lái)，上市車(chē)企紛紛亮出“成績(jī)單”。這其中，有的營(yíng)收凈利“雙贏”、有的“增收不增利”、有的“賠本賺吆喝”，有的營(yíng)收凈利“雙降”……冷熱不均之中，車(chē)企加速分化，共同演繹車(chē)圈的“冰火兩重天”。

長(zhǎng)安汽車(chē)2024年半年度報(bào)告截圖

8月30日晚間，長(zhǎng)安汽車(chē)發(fā)布2024年半年度報(bào)告。財(cái)報(bào)顯示，今年上半年長(zhǎng)安汽車(chē)營(yíng)收767.23 億元，較上年同期的654.92 億元增長(zhǎng)17.15% ；歸母凈利潤(rùn)28.32 億元，同比下降63.00% ；扣非凈利潤(rùn)11.69 億元，同比下降5.89% 。1-6月，長(zhǎng)安汽車(chē)實(shí)現(xiàn)銷量133.4萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)9.7% ，創(chuàng)下了近七年以來(lái)的半年度銷量新高。

銷量走高助推營(yíng)收上揚(yáng)，然而高銷量、高營(yíng)收未能帶來(lái)高利潤(rùn)，可謂“增收不增利”。財(cái)報(bào)顯示，長(zhǎng)安汽車(chē)上半年凈利潤(rùn)下滑超6成，毛利率也下降2.54% 至13.8% 。對(duì)比民企長(zhǎng)城汽車(chē)來(lái)看，雖然長(zhǎng)安汽車(chē)的半年度銷量是長(zhǎng)城汽車(chē)的2.4倍，但其凈利潤(rùn)僅為長(zhǎng)城的四分之一。

針對(duì)業(yè)績(jī)變動(dòng)，長(zhǎng)安汽車(chē)日前披露的投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表顯示，主要原因?yàn)?023年第一季度并購(gòu)深藍(lán)汽車(chē)科技有限公司，原持有其股權(quán)按公允價(jià)值重新計(jì)量確認(rèn)非經(jīng)常性損益 50.2億元。長(zhǎng)安汽車(chē)強(qiáng)調(diào)，公司二季度經(jīng)營(yíng)質(zhì)量快速改善，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入397億元，同比增長(zhǎng)28.33%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)16.7億元，扣非歸母凈利潤(rùn)10.6億元，同環(huán)比均大幅增長(zhǎng)。

長(zhǎng)安汽車(chē)2024年半年度報(bào)告截圖

換言之，長(zhǎng)安汽車(chē)將凈利下滑歸咎于“外因”，然而從財(cái)報(bào)來(lái)看，“內(nèi)因”似乎同樣不可忽視。在新能源汽車(chē)市場(chǎng)蓬勃向上的當(dāng)下，長(zhǎng)安汽車(chē)旗下深藍(lán)、阿維塔等新能源品牌依舊表現(xiàn)羸弱，成為唯二虧損的板塊。

半年報(bào)披露，阿維塔科技在2024年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入61.52 億元，凈虧損為13.95 億元；深藍(lán)汽車(chē)營(yíng)業(yè)收入139.81 億元，凈虧損7.39 億元。

有分析指出，二者雖然同比減虧，但在“傳統(tǒng)燃油車(chē)退、新能源車(chē)進(jìn)”的市場(chǎng)大環(huán)境中，終端表現(xiàn)并不如意，難以在公司中“扛起銷量大旗”。

以阿維塔為例，作為長(zhǎng)安汽車(chē)“第三次創(chuàng)業(yè)-創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)計(jì)劃”的重要一環(huán)，同時(shí)肩負(fù)打造國(guó)際化高端新能源品牌的責(zé)任，“含著金湯匙出生”的阿維塔，聚合長(zhǎng)安汽車(chē)、華為、寧德時(shí)代三巨頭資源?！爸灰⒕S塔需要，長(zhǎng)安汽車(chē)一定全力支持，要錢(qián)給錢(qián)、要人給人、要技術(shù)給技術(shù)。”長(zhǎng)安汽車(chē)董事長(zhǎng)朱華榮曾表示。

然而，備受期待的阿維塔在市場(chǎng)終端表現(xiàn)卻一直不溫不火，難以進(jìn)入新能源頭部市場(chǎng)的爭(zhēng)奪。長(zhǎng)安汽車(chē)日前表示，公司2024年新能源汽車(chē)銷量目標(biāo)為75萬(wàn)輛，其中阿維塔品牌全年目標(biāo)9萬(wàn)輛。根據(jù)此前阿維塔披露的數(shù)據(jù)，今年1-8月阿維塔累計(jì)銷量36367輛，僅完成全年銷量目標(biāo)的40.4% 。

另?yè)?jù)平安證券8月31日發(fā)布的研報(bào)，長(zhǎng)安汽車(chē)傳統(tǒng)自主業(yè)務(wù)凈利潤(rùn)12.9億元，而上年同期該項(xiàng)業(yè)務(wù)凈利潤(rùn)為22.3億元，傳統(tǒng)自主業(yè)務(wù)盈利有所下滑。分析認(rèn)為，這主要是由于在行業(yè)價(jià)格戰(zhàn)背景下，長(zhǎng)安燃油車(chē)份額下滑以及啟源品牌虧損所致。

平安證券研報(bào)表示，考慮到長(zhǎng)安汽車(chē)國(guó)內(nèi)傳統(tǒng)自主業(yè)務(wù)盈利有所承壓，新能源業(yè)務(wù)受?chē)?guó)內(nèi)新能源龍頭影響銷量暫時(shí)受壓制，此外公司通過(guò)股權(quán)穿透后持有引望公司的股比低于之前預(yù)期，我們將公司評(píng)級(jí)由“強(qiáng)烈推薦”下調(diào)至“推薦”評(píng)級(jí)。