核心視點(diǎn):

8月阿里系線上銷售數(shù)據(jù)發(fā)布，白酒中白酒均價(jià)持續(xù)上漲，而啤酒線上銷售有所增長(zhǎng)群眾休閑零食，乳制品均價(jià)上漲，中秋迎來(lái)九月休閑零食中蛋糕的比例明顯增加我們看好各板塊龍頭品牌的線上成長(zhǎng)，建議注意順應(yīng)渠道整合的大趨勢(shì)，努力布局線上渠道，把握趨勢(shì)的主導(dǎo)細(xì)分

投資點(diǎn)數(shù):

8月白酒銷量降幅收窄，均價(jià)同比繼續(xù)上漲8月白酒線上銷量同比降幅收窄，銷量4.48億元，銷量113.37萬(wàn)件，均價(jià)394.91元，延續(xù)漲價(jià)趨勢(shì)，CR3為36.45% 8月，茅臺(tái)以18.27%的市場(chǎng)份額實(shí)現(xiàn)線上銷售8181.11萬(wàn)元，五糧液以12.6%的市場(chǎng)份額實(shí)現(xiàn)線上銷售5639.85萬(wàn)元汾酒，洋河，劍南春等高端龍頭品牌線上市場(chǎng)份額分別為5.6%，4.3%，2.3%

旺季時(shí)，啤酒線上銷量增加，市場(chǎng)集中度下降8月份啤酒線上銷售額達(dá)1.84億元，銷售額增速環(huán)比增長(zhǎng)7.96%，銷量256.34萬(wàn)件，均價(jià)71.6元，CR3為21.96%，呈現(xiàn)集中度下降趨勢(shì)燕京啤酒，朝日等品牌銷量快速增長(zhǎng)，同比分別增長(zhǎng)249.21%和141.83%

休閑零食均價(jià)小幅上漲，蛋糕占比上升8月份線上銷售額51.5億元，銷量1.83億件，均價(jià)28.14元8月糕點(diǎn)板塊線上銷售額16.13億元，占比31.32%，CR3下降086%至14.9%8月份三只松鼠，草本藥材，良品鋪?zhàn)映山痪鶅r(jià)變化分別為—2.61%，—10.66%和5.51%，銷售額分別為284萬(wàn)，272萬(wàn)和2.11億元，分別為—19.36%，4.44%和—9.96%

乳制品量?jī)r(jià)上漲，市場(chǎng)集中度波動(dòng)上行8月乳制品行業(yè)線上銷售額14.2億元，銷量2256.69萬(wàn)件，產(chǎn)品均價(jià)62.91元純牛奶份額大幅提升，銷售額8.33億元，占比58.68%，酸奶銷售額達(dá)2.32億元，占比16.36%8月，伊利阿里渠道實(shí)現(xiàn)銷售額2.9億元，銷量389.22萬(wàn)件，蒙牛實(shí)現(xiàn)銷售額2.76億元，銷量373.17萬(wàn)件8月份乳制品線CR3為45.53%，較1月份提高8.27%

風(fēng)險(xiǎn)系數(shù):1政策風(fēng)險(xiǎn)2食品安全風(fēng)險(xiǎn)3疫情風(fēng)險(xiǎn)4經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)低于預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)