萬(wàn)華化學(xué)600309：業(yè)績(jī)符合預(yù)期多個(gè)項(xiàng)目陸續(xù)投產(chǎn)保障業(yè)績(jī)?cè)隽?/h1>

時(shí)間：2022-05-05 15:46   閱讀量：5637   

公司發(fā)布2022年一季報(bào):2022年一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入417.84億元，凈利潤(rùn)53.74億元，扣非后凈利潤(rùn)53.47億元，業(yè)績(jī)基本符合預(yù)期三大板塊運(yùn)行情況:MDI等主要產(chǎn)品價(jià)格維持高位，受疫情和春節(jié)影響，產(chǎn)銷(xiāo)環(huán)比略有下降，石化板塊22年Q1受原材料價(jià)格快速上漲影響，產(chǎn)品價(jià)格傳導(dǎo)受阻，板塊盈利能力回調(diào)新材料板塊繼續(xù)放量，多項(xiàng)目布局繼續(xù)擴(kuò)大板塊規(guī)模R&D投資和資本支出的強(qiáng)度不會(huì)降低，以確保幾個(gè)新項(xiàng)目的有序推進(jìn)，降本增效將繼續(xù)優(yōu)化和增加業(yè)績(jī)資產(chǎn)負(fù)債表上:截至22年的Q1，公司固定資產(chǎn)較2021年增加了27.01億元，而公司在建工程較2021年增加了5.79億元未來(lái)，公司將進(jìn)入密集的資本支出周期，以支持多個(gè)項(xiàng)目的有序推進(jìn)，現(xiàn)金流:公司經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額保持健康，流入40.51億元，同比增長(zhǎng)34.18%強(qiáng)大的資金回籠能力保證了公司的穩(wěn)定運(yùn)營(yíng)，成本方面，公司降本增效效果明顯22年的Q1，管理成本為4.34億元，比21Q4下降1.38億元，研發(fā)成本為7.96億元，比21Q4下降2.23億元22Q1海外能源價(jià)格暴漲，疊加全球設(shè)備維修，逐鏈修復(fù)出口22Q1聚合MDI出口24.17萬(wàn)噸，同比下降7.83%，環(huán)比上升6.44%省級(jí)數(shù)據(jù)顯示，山東+浙江聚合MDI出口19.68萬(wàn)噸，同比下降6.96%，環(huán)比上升8.84%22Q1純MDI出口2.97萬(wàn)噸，同比下降11.97%，與上月基本持平省級(jí)數(shù)據(jù)顯示，山東+浙江純MDI出口2.22萬(wàn)噸，同比下降5.2%，環(huán)比上升3.08%目前海外能源價(jià)格維持高位，部分裝置受不可抗力影響我們看好2022年國(guó)產(chǎn)MDI憑借成本優(yōu)勢(shì)保持較高的全球市場(chǎng)份額高R&D投資+高資本支出支撐長(zhǎng)期發(fā)展，尋求周期性增長(zhǎng)的確定性和預(yù)期差異，看好萬(wàn)華全面發(fā)展成為全球化工行業(yè)長(zhǎng)期領(lǐng)導(dǎo)者公司未來(lái)增長(zhǎng)目標(biāo)明確，各大基地五年規(guī)劃陸續(xù)浮出水面煙臺(tái)，福建基地將繼續(xù)建設(shè)綜合園區(qū)，眉山基地改性塑料，PBAT順利推進(jìn)，有望依托當(dāng)?shù)靥烊粴赓Y源向下游拓展，加快新能源領(lǐng)域布局磷酸亞鐵鋰5萬(wàn)噸鋰電池正極材料一體化項(xiàng)目環(huán)評(píng)已公示，1萬(wàn)噸三元正極材料項(xiàng)目預(yù)計(jì)2022年底建成，公司每年在R&D投資20—30億元，提供強(qiáng)大的技術(shù)支持未來(lái)五年，大規(guī)模的資本支出將加速技術(shù)儲(chǔ)備的產(chǎn)業(yè)化長(zhǎng)期以來(lái)，萬(wàn)華看好其全面發(fā)展成為平臺(tái)型化工新材料公司，成長(zhǎng)為全球化工行業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者盈利預(yù)測(cè)和估值:維護(hù)盈利預(yù)測(cè)預(yù)計(jì)2022—2024年歸母凈利潤(rùn)分別為227.49，266.25，301.57億元目前PE市值10X，9X，8X，維持買(mǎi)入評(píng)級(jí)

來(lái)源: 新浪財(cái)經(jīng) 編輯: 文輝

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