在國內(nèi)商品市場(chǎng)下跌的壓力下，年初一路領(lǐng)先的CTA策略顯得不夠激進(jìn)。

下半年，部分私募機(jī)構(gòu)認(rèn)為，商品市場(chǎng)可能會(huì)出現(xiàn)分化，部分品種可能會(huì)出現(xiàn)走勢(shì)。

今年一季度，受國內(nèi)外疫情，地緣政治等因素影響，商品市場(chǎng)繼續(xù)走強(qiáng)，趨勢(shì)明顯CTA戰(zhàn)略異軍突起，營收表現(xiàn)亮眼

二季度商品市場(chǎng)保持震蕩，波動(dòng)性的降低減緩了CTA策略的動(dòng)力6月以來，商品市場(chǎng)跌幅擴(kuò)大，CTA策略大面積撤退

但從上半年的整體情況來看，統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在私募基金的八大策略中，CTA策略仍以今年4.39%的漲幅遙遙領(lǐng)先截至6月底，國內(nèi)CTA私募公司數(shù)量為241家，年內(nèi)平均收益為5.85%其中，179只CTA私募年內(nèi)實(shí)現(xiàn)正收益，占比74.27%今年上半年賺錢的CTA私募占比超過70%

雖然二季度CTA策略整體波動(dòng)較大，但多數(shù)私募機(jī)構(gòu)認(rèn)為不必對(duì)下半年將要面臨的市場(chǎng)形勢(shì)過于悲觀下半年情況可能會(huì)比二季度好，但品種走勢(shì)可能會(huì)出現(xiàn)分化，部分品種可能會(huì)出現(xiàn)有利于CTA策略盈利的走勢(shì)

白鷺資產(chǎn)管理認(rèn)為，下半年，美聯(lián)儲(chǔ)仍處于收縮周期按照目前的加息節(jié)奏，全球經(jīng)濟(jì)有可能進(jìn)一步下滑預(yù)計(jì)伴隨著商品市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)衰退的逐步實(shí)現(xiàn)，價(jià)格重心將進(jìn)一步下移但基于國內(nèi)外宏觀政策的差異，大宗商品在整體下行趨勢(shì)下的走勢(shì)可能會(huì)出現(xiàn)分化國內(nèi)穩(wěn)增長為主，政策相對(duì)寬松伴隨著穩(wěn)健的經(jīng)濟(jì)政策逐漸見效，黑色板塊等基建相關(guān)品種將迎來需求的回暖如果價(jià)格超跌，向上修復(fù)的動(dòng)能會(huì)更強(qiáng)總的來說，下半年整個(gè)商品市場(chǎng)仍將處于高位震蕩的狀態(tài)，部分品種會(huì)有較大的走勢(shì)，這為CTA策略提供了很好的機(jī)會(huì)

中期來看，千祥資產(chǎn)表示，海外核心宏觀風(fēng)險(xiǎn)為衰退風(fēng)險(xiǎn)，海外主導(dǎo)定價(jià)的產(chǎn)品有望逐步轉(zhuǎn)為震蕩下行，而國內(nèi)主導(dǎo)定價(jià)產(chǎn)品的價(jià)格走勢(shì)取決于國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇情況2022年第三季度國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長修復(fù)確定性較強(qiáng)整體來看，大宗商品價(jià)格走勢(shì)將出現(xiàn)分化，部分海外主導(dǎo)定價(jià)品種的走勢(shì)將為CTA策略提供一定的操作依據(jù)

展望后市，黑翼資產(chǎn)也表示，受地緣政治發(fā)酵，美聯(lián)儲(chǔ)加息，疫情等諸多因素影響，商品市場(chǎng)供需再平衡再度推遲但目前的估值已經(jīng)表現(xiàn)到了極致，預(yù)計(jì)后續(xù)的不確定性會(huì)增加，市場(chǎng)的波動(dòng)性會(huì)繼續(xù)加大投資者可以關(guān)注商品板塊的機(jī)會(huì)，通過可以雙邊獲利的CTA策略進(jìn)行配置