在過去的2022年，商業(yè)銀行債券發(fā)行保持了適度增長。與2021年商業(yè)銀行發(fā)債情況相比，2022年商業(yè)銀行發(fā)債有以下三個方面值得關(guān)注:

首先，綠色金融債券大幅增長根據(jù)Wind的數(shù)據(jù)，2021年，商業(yè)銀行發(fā)行綠色金融債券約1000億元2022年，商業(yè)銀行綠色金融債券發(fā)行規(guī)模達(dá)到3022.57億元，更多中小銀行成為綠色金融債券的發(fā)行主體

其次，在綠色金融債發(fā)行噴涌的同時(shí)，永續(xù)債發(fā)行放緩Wind數(shù)據(jù)顯示，商業(yè)銀行永續(xù)債發(fā)行規(guī)模已從2021年的6425億元降至2022年的2814億元

雖然永續(xù)債發(fā)行規(guī)模較上年大幅放緩，但二級資本債發(fā)行仍保持高位Wind數(shù)據(jù)顯示，2022年，商業(yè)銀行發(fā)行的二級資本債券總額為9077.55億元，2021年，商業(yè)銀行發(fā)行的二級資本債券總額為6170.73億元

展望2023年，在穩(wěn)增長，加大對實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持的背景下，商業(yè)銀行資本補(bǔ)充將呈現(xiàn)哪些特點(diǎn)國有銀行，股份制銀行，城市農(nóng)商行的資本補(bǔ)充會繼續(xù)分化嗎

在政策支持下，商業(yè)銀行綠色金融債券發(fā)行同比大幅增長。

從債券發(fā)行類型來看，金融債，二級資本債，小微貸款專項(xiàng)金融債，綠色金融債，永續(xù)債，三農(nóng)專項(xiàng)金融債，創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)債是2022年商業(yè)銀行主要的債券發(fā)行類型。

其中，最值得關(guān)注的一個現(xiàn)象是，2022年，商業(yè)銀行綠色金融債券發(fā)行量實(shí)現(xiàn)同比大幅增長。

受訪專家認(rèn)為，2022年綠色金融債發(fā)行的大幅增長，離不開政策層面的支持在雙碳目標(biāo)的指引下，綠色投融資需求巨大商業(yè)銀行發(fā)行綠色金融債券，以滿足日益增長的綠色產(chǎn)業(yè)融資需求

在政策層面，新的綠色債券支持項(xiàng)目目錄增加了綠色農(nóng)業(yè)，綠色建筑，水資源保護(hù)等到可以通過發(fā)行綠色債券支持的領(lǐng)域，還將個人購買綠色建筑抵押貸款，新能源汽車抵押貸款等綠色消費(fèi)納入綠色債券支持范圍，進(jìn)一步拓寬了銀行綠色金融業(yè)務(wù)的覆蓋面

中央和地方的十四五規(guī)劃也明確提出支持實(shí)現(xiàn)‘雙碳’目標(biāo)黨的二十大報(bào)告進(jìn)一步明確提出了可持續(xù)發(fā)展趙進(jìn)一步說道

趙認(rèn)為，明年商業(yè)銀行發(fā)行綠色金融債券將保持強(qiáng)勁勢頭，更多中小銀行將參與綠色金融債券的發(fā)行，從而更好地支持部分中小企業(yè)的低碳轉(zhuǎn)型和綠色發(fā)展。

根據(jù)趙教授的推測，中國整體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將在2023年第一季度從'適應(yīng)性調(diào)整'過渡到第二季度'有序加速'，綠色貸款，綠色債券，綠色保險(xiǎn)極有可能在2023年第二季度末，第三季度初開始進(jìn)一步發(fā)力。

在監(jiān)管政策方面，普華永道中國金融合伙人胡亮對本報(bào)表示，2022年，中國人民銀行將進(jìn)一步完善綠色金融體系，強(qiáng)化碳核算和環(huán)境信息披露要求，統(tǒng)一綠色債券支持目錄，將綠色債券納入銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)綠色金融評價(jià)體系，國家發(fā)改委等部門發(fā)布《促進(jìn)綠色消費(fèi)實(shí)施方案》，其中提到，要穩(wěn)步擴(kuò)大綠色債券發(fā)行規(guī)模，鼓勵金融機(jī)構(gòu)和非金融企業(yè)發(fā)行綠色債券，銀監(jiān)會發(fā)布《銀行業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)綠色金融指引》，明確要求銀行業(yè)和保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)從戰(zhàn)略高度推進(jìn)綠色金融。

為順應(yīng)‘二氧化碳排放峰值碳中和’的國家目標(biāo)，落實(shí)監(jiān)管部門要求，商業(yè)銀行加快綠色金融領(lǐng)域產(chǎn)品研發(fā)，綠色金融債券發(fā)行大規(guī)模增加，為低碳生活的能源轉(zhuǎn)型和重點(diǎn)行業(yè)轉(zhuǎn)型提供增量資金胡亮說

永續(xù)債發(fā)行放緩，二級資本債居高不下。

資本債方面，2022年，商業(yè)銀行二級資本債發(fā)行繼續(xù)保持較高水平，突破9000億元，永續(xù)債發(fā)行放緩，發(fā)行規(guī)模從2021年的6425億元降至2022年的2814億元。

二級資本債券和永續(xù)債是最近幾年來補(bǔ)充銀行資本的常用工具二級資本又稱二級資本或補(bǔ)充資本，是商業(yè)銀行資本基礎(chǔ)中除核心資本以外的其他資本組成部分，是反映銀行資本充足率的指標(biāo)永續(xù)債券是指沒有確定到期日或期限很長的債券，即理論上永久存在，用于補(bǔ)充銀行其他一級資本的債券

二級資本債券每年扣，每年扣20%，為期5年這意味著，即使銀行資產(chǎn)規(guī)模不變，二級資本每年也會減少20%維持原有規(guī)模需要滾動發(fā)行2022年二級資本債券發(fā)行大幅增長，既反映了資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張需要提高資本充足率，也包含了二級資本債券抵扣的滾動發(fā)行曾剛說

對于永續(xù)債發(fā)行放緩，曾剛表示，由于發(fā)行時(shí)間較短，需要展期的永續(xù)債數(shù)量并不是很大2021年大規(guī)模發(fā)行后，短期內(nèi)新增發(fā)行規(guī)模有限目前永續(xù)債的發(fā)行門檻并沒有明顯下降，新增機(jī)構(gòu)也不多，所以原有機(jī)構(gòu)的發(fā)行量也可能達(dá)到相對飽和的狀態(tài)，所以2022年永續(xù)債的發(fā)行需求不會那么旺盛

胡亮認(rèn)為，2022年，在疫情，地緣政治和房地產(chǎn)低迷的疊加影響下，投資者對永續(xù)債作為股權(quán)投資工具的需求更高可是，在2022年市場利率大幅下降的市場環(huán)境下，發(fā)行人似乎更青睞二級資本債券這種成本更低的資本補(bǔ)充工具因此，我們可以看到，2022年，商業(yè)銀行二級資本債券發(fā)行量較2021年有所增加，但永續(xù)債發(fā)行規(guī)模有所下降

2023年資本補(bǔ)充壓力可能大于2022年。

展望2023年，商業(yè)銀行資本補(bǔ)充需求如何大中小銀行資本補(bǔ)充有什么特點(diǎn)

曾剛表示，預(yù)計(jì)2023年，銀行在政策層面仍需加大信貸支持力度，也預(yù)計(jì)伴隨著2023年經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，信貸需求也會增加所以2023年銀行的貸款增速應(yīng)該會高于今年的水平這也意味著，銀行維持較高信貸水平所需的資本補(bǔ)充壓力可能比2022年更大，預(yù)計(jì)屆時(shí)資本補(bǔ)充需求不會少

惠譽(yù)博華發(fā)布的《2023年銀行業(yè)分析與展望報(bào)告》指出，2022年，在宏觀經(jīng)濟(jì)壓力加大，凈息差持續(xù)收窄，盈利能力減弱的背景下，中國商業(yè)銀行資本充足率先降后升，總體保持穩(wěn)定連續(xù)四年超過萬億的資本工具發(fā)行規(guī)模，是維持行業(yè)資本穩(wěn)中有升的主要因素

展望2023年，惠譽(yù)博華認(rèn)為，銀行業(yè)資本將保持穩(wěn)定，不同類型銀行的分化趨勢將持續(xù)，國有銀行的資本水平將保持樂觀，股份制和城市商業(yè)銀行將保持穩(wěn)定，農(nóng)村商業(yè)銀行的資本將因高風(fēng)險(xiǎn)中小銀行的拖累而承壓。

胡亮認(rèn)為，市場普遍預(yù)期2023年中國經(jīng)濟(jì)將進(jìn)入疫情后的全面復(fù)蘇和轉(zhuǎn)型階段可以預(yù)見，2023年，銀行將更加積極地支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)，深入踐行ESG和可持續(xù)發(fā)展理念2023年，商業(yè)銀行將更加積極地參與債券市場融資和創(chuàng)新，提供低成本資金支持實(shí)體和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型同時(shí)，商業(yè)銀行將把資本補(bǔ)充放在更加重要的位置，永續(xù)債等資本工作有望成為商業(yè)銀行補(bǔ)充其他一級資本的主要渠道

光大銀行金融市場部宏觀研究員周在接受本報(bào)采訪時(shí)表示，預(yù)計(jì)2023年銀行發(fā)債規(guī)模將保持適度增長，主要是因?yàn)?023年經(jīng)濟(jì)活動將明顯復(fù)蘇，實(shí)體融資需求將回升，銀行將繼續(xù)加大不良資產(chǎn)處置力度等一些銀行補(bǔ)充資本的壓力很大，同時(shí)，監(jiān)管鼓勵銀行通過多渠道，多元化工具補(bǔ)充資本，夯實(shí)業(yè)務(wù)基礎(chǔ)，增強(qiáng)抗風(fēng)險(xiǎn)能力