文丨張夏柳

出品丨牛刀財(cái)經(jīng)

如果此次上市成功，極氪將成為最快完成上市目標(biāo)的新能源車(chē)企。極氪正如他的名字一樣，一路在狂奔。

這家公司成立僅一個(gè)月的時(shí)間就推出了第一款產(chǎn)品，在不到兩年時(shí)間，估值就超過(guò)了小鵬汽車(chē)，最新又傳出消息，今年二季度極氪將赴美上市。這樣的速度不由得讓人驚嘆，更像是PPT里出現(xiàn)的故事。但是想想，背靠著吉利這棵大樹(shù)，似乎也能說(shuō)得通。

然而，由于過(guò)快的追求速度，極氪所暴露的問(wèn)題屢遭詬病。

1、“疾馳”的極氪

極氪的速度，真不是一般的快。

首先，極氪的融資速度引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。

2月13日，極氪宣布完成7.5億美元的A輪融資，投后估值高達(dá)130億美元，遠(yuǎn)超過(guò)小鵬汽車(chē)的80億美元市值。這距離極氪成立還不到兩年時(shí)間。其上一輪融資是在2021年8月，成立半年內(nèi)完成了Pre A輪5億美元融資，當(dāng)時(shí)極氪的估值就達(dá)90億美元左右。

為何極氪如此受到資本的熱捧？原因并不復(fù)雜，極氪代表了吉利汽車(chē)的電動(dòng)化轉(zhuǎn)型，當(dāng)前傳統(tǒng)企業(yè)紛紛征戰(zhàn)新能源賽道，還有華為、小米等跨界者的瘋狂涌入。極氪對(duì)吉利的重要程度不言而喻，與其說(shuō)資本投給了極氪，不如說(shuō)是給了吉利。

極氪推出產(chǎn)品的速度也沒(méi)讓市場(chǎng)失望。在其成立僅一個(gè)月就迫不及待地發(fā)布了首款產(chǎn)品“極氪 001”，并在當(dāng)年10月份即開(kāi)啟交付。

在同年11月，又迅速推出第二款車(chē)型“極氪 009”，已于今年1月15日開(kāi)啟交付，成功切入了 MPV 市場(chǎng)。

這樣的效率，自然離不開(kāi)大吉利體系巨量資源的導(dǎo)入，這兩款車(chē)型都依托于吉利新能源平臺(tái)SEA浩瀚架構(gòu)。按照吉利公司的規(guī)劃，2025年前極氪還有5款全新車(chē)型上市。

那么，極氪的銷(xiāo)售情況如何呢？極氪用了257天完成了100家線(xiàn)下門(mén)店開(kāi)張，隨后又用了135天，線(xiàn)下門(mén)店數(shù)量達(dá)到了200家。截至1月31日，線(xiàn)下門(mén)店累計(jì)超過(guò)270家。

有了眾多線(xiàn)下門(mén)店的支持，極氪的銷(xiāo)量數(shù)據(jù)表現(xiàn)不錯(cuò)。2022年極氪001累計(jì)完成了近7.2萬(wàn)輛新車(chē)交付，平均訂單金額達(dá)到33.6萬(wàn)元。去年四季度連續(xù)三個(gè)月銷(xiāo)量超過(guò)萬(wàn)輛，這個(gè)數(shù)據(jù)已經(jīng)達(dá)到了新勢(shì)力頭部的銷(xiāo)售情況。

與此同時(shí)，極氪還在快速推進(jìn)上市進(jìn)程。在2022年12月，吉利汽車(chē)在港交所發(fā)布公告稱(chēng)，極氪12月7日向美國(guó)證交會(huì)遞交了可能進(jìn)行 IPO 的注冊(cè)聲明草擬本。

顯示，極氪或在今年第二季度登陸紐交所上市。如果此次上市成功，極氪將成為最快完成上市目標(biāo)的新能源車(chē)企。到了這里，極氪所表現(xiàn)的“速度”謎底揭開(kāi)了，一切都在“趕時(shí)間”為上市做鋪墊。

為何極氪如此急于上市，背后有什么原因呢？

2、加速上市的原因

造車(chē)生意本身就很燒錢(qián)。新車(chē)賣(mài)得好，并不意味著盈利能力就好。

為了扶持極氪品牌的快速成長(zhǎng)，吉利一直在為極氪“玩命”輸血，直接拖了吉利汽車(chē)的盈利的后腿。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示， 2021年-202年上半年，吉利汽車(chē)凈利潤(rùn)分別為48.47億元、15.52億元，分別同比下滑12.4%、34.81%。

吉利汽車(chē)解釋稱(chēng)，極氪汽車(chē)于發(fā)展初期需負(fù)擔(dān)相對(duì)較高的經(jīng)營(yíng)成本及當(dāng)期確認(rèn)以股份付款費(fèi)用，是對(duì)集團(tuán)期內(nèi)盈利能力造成不利影響的原因之一。

極氪究竟有多燒錢(qián)？

極氪智能科技CEO安聰去年8月曾表示，上半年極氪整車(chē)毛利率為5%左右，而“蔚小理”中墊底的小鵬汽車(chē)的毛利率也在11%左右。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，極氪2021年共計(jì)獲得28.68億元的營(yíng)收，凈虧損高達(dá) 10.1 億元；2022年上半年?duì)I收規(guī)模達(dá)到88.28億元，當(dāng)期凈虧損為 7.59 億元。

簡(jiǎn)單算一下，兩個(gè)報(bào)告期凈虧損17.69億元。以極氪2022年上半年的表現(xiàn)，吉利汽車(chē)凈利潤(rùn)15.5億元就被極氪虧損了近一半?？梢钥闯觯焖偻七M(jìn)極氪上市，吉利汽車(chē)期待通過(guò)IPO融資緩解長(zhǎng)期“輸血”的尷尬境地。

另一方面，從去年資本市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，新能源汽車(chē)市場(chǎng)投資熱潮正在逐步消退。

數(shù)據(jù)顯示，2021年新能源汽車(chē)市場(chǎng)融資額超過(guò)3600億元，2022年這一數(shù)據(jù)下降為800多億元。與此同時(shí)，隨著新能源汽車(chē)市場(chǎng)滲透率的提升，以及國(guó)家補(bǔ)貼推出退出，再疊加電池材料以及零部件價(jià)格的波動(dòng)，車(chē)企之間的競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈，通過(guò)各種渠道“補(bǔ)血”將成為常態(tài)。

上市融資正成為各家車(chē)企爭(zhēng)搶的“香餑餑”。極氪之外，包括哪吒汽車(chē)、嵐圖、埃安、阿維塔等品牌都在積極籌劃上市事宜。

在積極推進(jìn)上市的時(shí)候，困擾極氪的問(wèn)題正在持續(xù)發(fā)酵。

3、“后院起火” 亟待解決的問(wèn)題

在極氪之前，吉利的高端市場(chǎng)夢(mèng)屢屢遇挫。

2017年吉利推出混合動(dòng)力的車(chē)型“極星”定位超級(jí)轎跑，后來(lái)在和特斯拉“打擂臺(tái)”中敗下陣來(lái)，不得不將業(yè)務(wù)重心轉(zhuǎn)向歐美。

2019年推出新能源高端汽車(chē)品牌“幾何”，“幾何A”一度被宣傳為“東半球最好的電動(dòng)車(chē)”，但因?yàn)橥庑螌以鈽I(yè)內(nèi)詬病，上市當(dāng)年僅賣(mài)出一萬(wàn)多臺(tái)。2021年吉利再度推高端品牌“極氪”，李書(shū)福出任極氪公司董事長(zhǎng)，安聰慧出任極氪公司CEO，與此同時(shí)，安聰慧升任吉利集團(tuán)董事長(zhǎng)。

然而，極氪所表現(xiàn)出來(lái)的“野心和能力”不匹配。

乘聯(lián)會(huì)對(duì)“高端車(chē)型”的定義為起售價(jià)超過(guò)30萬(wàn)元。極氪在銷(xiāo)量海報(bào)的措辭中總是在強(qiáng)調(diào)“平均訂單金額超33.6萬(wàn)元”，彰顯其發(fā)力高端市場(chǎng)的決心。

極氪001為拉高產(chǎn)品定位，直接打出“712km超長(zhǎng)續(xù)航”等超越特斯拉的配置。然而特斯拉不按套路出牌，一而再的降價(jià)，讓極氪的價(jià)格優(yōu)勢(shì)不再。至于營(yíng)收和盈利方面，二者也不在一個(gè)數(shù)量級(jí)。

同時(shí)，“誠(chéng)信”爭(zhēng)議正在成為阻礙極氪走向高端化之路另一個(gè)關(guān)鍵問(wèn)題。

截至2月16日，極氪001在車(chē)質(zhì)網(wǎng)上的投訴數(shù)量達(dá)到917條。投訴內(nèi)容主要集中于“承諾不兌現(xiàn)”、“服務(wù)收費(fèi)”與“銷(xiāo)售欺詐”。

同時(shí)，也有車(chē)主反饋“車(chē)門(mén)故障”、“儀表盤(pán)開(kāi)裂”、以及“車(chē)身模塊故障”等質(zhì)量問(wèn)題。受此類(lèi)事件影響，極氪001的已經(jīng)出現(xiàn)銷(xiāo)量下滑的情況。

數(shù)據(jù)顯示，今年1月份極氪共計(jì)交付車(chē)輛3116臺(tái)，同比減少11.73%，環(huán)比下滑72.51%。極氪官方表示，交付量出現(xiàn)下滑或與工廠(chǎng)停產(chǎn)有較大關(guān)系。

此外，極氪009的處境也令人有一絲擔(dān)憂(yōu)。

在極氪009上市當(dāng)天，因?yàn)椤皩櫷蘧硗薅际菒?ài)”的廣告片飽受爭(zhēng)議，最終不得不以刪除該廣告片收?qǐng)?。此前，李想曾質(zhì)疑極氪009后排空間,“感覺(jué)蹲在了后備箱”。顯然不是好兆頭，未來(lái)極氪009能否打破中高端MPV市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)格局仍存在不確定性。

當(dāng)前，極氪應(yīng)該高度重視與消費(fèi)者的關(guān)系，想在新能源賽道“長(zhǎng)跑”，用戶(hù)信任極為重要。如果用戶(hù)不再信任極氪，面臨后果無(wú)疑是非常嚴(yán)重的。

顯然，極氪還有很多功課要補(bǔ)。成立時(shí)間短、過(guò)分追求“速度”，企業(yè)虧損，“誠(chéng)信”爭(zhēng)議、質(zhì)量故障等，都是極氪必須要處理好的事情。此次極氪能否成功上市，我們將持續(xù)關(guān)注。