10月28日晚間，陽光諾和發(fā)布2024年三季報。報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營收9.17億元，同比增長32.47%，實現(xiàn)歸母凈利潤2.08億元，同比增長21.4%，營收與凈利潤均實現(xiàn)雙位數(shù)快增并創(chuàng)出同期新高，且凈利水平已超去年全年。同時公司經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額為1.08億元，同比大增302.66%，盈利質(zhì)量進一步提升且抗風(fēng)險能力突出。而據(jù)Choice數(shù)據(jù)顯示，截至10月29日盤中，在醫(yī)療服務(wù)行業(yè)中已披露三季報的數(shù)十家企業(yè)中，陽光諾和營收與凈利潤增速均居行業(yè)前列。

加碼創(chuàng)新 研發(fā)成果加速涌現(xiàn)

訂單充裕 創(chuàng)新藥收入快速增長

陽光諾和主營業(yè)務(wù)涵蓋創(chuàng)新藥開發(fā)、仿制藥開發(fā)及一致性評價等方面的綜合研發(fā)服務(wù)，主要包括藥物發(fā)現(xiàn)、藥理藥效、藥學(xué)研究、臨床研究和生物分析五大板塊。對于CRO企業(yè)而言，研發(fā)創(chuàng)新不僅是公司核心業(yè)務(wù)發(fā)展的基石，而且更是驅(qū)動公司成長的關(guān)鍵因素。據(jù)三季報顯示，前三季度公司研發(fā)投入1.20億元，同比增長43.76%，其中第三季度單季公司研發(fā)投入達5041.19萬元，同比大幅增長69.38%，為保持高強度研發(fā)活動提供助力。

目前，陽光諾和以藥物發(fā)現(xiàn)、藥理藥效、藥學(xué)研究、臨床研究及生物分析領(lǐng)域發(fā)展需求為導(dǎo)向，通過自身多年積累的豐富經(jīng)驗形成多個領(lǐng)先技術(shù)平臺，掌握了一系列藥物研發(fā)關(guān)鍵技術(shù)與評價模型。此外，為適應(yīng)醫(yī)藥研發(fā)行業(yè)日益變化的市場環(huán)境，并增強自身核心競爭力，陽光諾和在研發(fā)模式上創(chuàng)造性地在研發(fā)部門推行阿米巴模式，有效加快研發(fā)進程。

2024年以來，公司參與研發(fā)和自主立項研發(fā)的項目中，共8項新藥項目已通過NMPA批準進入臨床試驗，70項藥品申報上市注冊受理，另有8項一致性評價注冊受理。同時公司已取得39項藥品生產(chǎn)注冊批件，有7項通過一致性評價，以及6項原料藥通過審評獲批。此外，新藥品注冊分類法規(guī)實施之后，公司累計已有19項仿制藥首家取得藥品注冊批件或首家通過一致性評價。

市場分析人士指出，截至上半年陽光諾和目前內(nèi)部在研項目累計已超450項，而在創(chuàng)新藥研發(fā)方面多為自主立項，在研產(chǎn)品主要應(yīng)用在鎮(zhèn)痛、腎病與透析、腫瘤輔助、心腦血管、抗菌用藥等適應(yīng)癥領(lǐng)域，并有多個創(chuàng)新藥在研項目在國內(nèi)無相同產(chǎn)品上市，競爭格局良好，極具市場價值。后續(xù)隨著這些藥品上市，將為公司拓展更多臨床應(yīng)用場景提供可能性。

基于自身所提供的一體化藥物研發(fā)服務(wù)，以及在醫(yī)藥研發(fā)服務(wù)領(lǐng)域長期的項目經(jīng)驗積累，目前陽光諾和已累計為約900家醫(yī)藥企業(yè)提供藥物研發(fā)服務(wù)。良好市場效益，為陽光諾和帶來了充足的新簽訂單，并且新簽訂單中創(chuàng)新藥與仿制藥比例已逐漸接近1:1，創(chuàng)新藥臨床收入正快速增長。

多元發(fā)展 挖掘更多業(yè)績增長點

權(quán)益分成 或?qū)⒅﹂L期發(fā)展

以臨床前及臨床一體化綜合服務(wù)模式為基礎(chǔ)，通過多年創(chuàng)新發(fā)展，陽光諾和目前在傳統(tǒng)藥物研發(fā)領(lǐng)域深耕細作的同時，更積極開拓多元化發(fā)展模式，深入布局特殊制劑業(yè)務(wù)。據(jù)悉，公司已將業(yè)務(wù)觸角逐步延伸至多肽、兒童藥/罕見病、長效微球制劑、緩控釋制劑、局部遞送與透皮吸收藥物、醫(yī)美、寵物藥等多個藥物研發(fā)領(lǐng)域，技術(shù)創(chuàng)新實力、研發(fā)服務(wù)能力和市場競爭力與日俱增，并將挖掘更多業(yè)績增長點。

例如，公司在“人用藥CRO”的基礎(chǔ)上，通過新設(shè)控股子公司諾和動保完善了寵物藥與經(jīng)濟動物藥的CRO模塊，構(gòu)建“人用藥+動保”雙賽道的業(yè)務(wù)架構(gòu)布局，又如公司基于多肽藥物研發(fā)的先天優(yōu)勢，于今年7月切入核醫(yī)學(xué)領(lǐng)域，將加速RDC藥物設(shè)計等研發(fā)工作的開展。此外針對貼劑，公司也已與日本知名貼劑公司達成專利技術(shù)的國內(nèi)獨家授權(quán)合作，共同打造具有國際領(lǐng)先水平的先進經(jīng)皮遞送藥物制劑，進一步為陽光諾和帶來了國際前沿技術(shù)。

就目前來看，陽光諾和主要收益來自于接受委托及自研轉(zhuǎn)讓的方式為藥企研發(fā)創(chuàng)新藥、仿制藥和改良藥。且在此基礎(chǔ)上，陽光諾和還擁有權(quán)益分成。據(jù)了解，截至上半年，陽光諾和取得生產(chǎn)批件的權(quán)益分成項目共5項，目前權(quán)益分成項目收入已開始體現(xiàn)，后續(xù)每年將持續(xù)轉(zhuǎn)化為相應(yīng)收入。長遠來看，新藥權(quán)益分成或?qū)⒊蔀楣鹃L期發(fā)展的又一增量支撐。

“效率”，對于生物醫(yī)藥企業(yè)而言至關(guān)重要。也因如此，CRO行業(yè)在全球滲透率不斷提升。據(jù)Frostamp;Sullivan數(shù)據(jù)顯示，預(yù)計2030年全球CRO市場規(guī)模將達到1583.6億美元?，年均復(fù)合增速9.1%，CRO行業(yè)發(fā)展前景頗為廣闊。該背景下，陽光諾和憑借強大的創(chuàng)新實力、成熟的研發(fā)體系與研發(fā)服務(wù)能力、多元化的業(yè)務(wù)發(fā)展模式，以及豐富優(yōu)質(zhì)的客戶資源，其市場空間有望隨CRO行業(yè)增長而加速擴容，逐步迸發(fā)出更大成長潛能，并加速向成為國內(nèi)CRO行業(yè)標桿企業(yè)邁進。