文丨尚揚(yáng)??

11月29日，11月的最后一個(gè)交易日，A股整體小幅低開(kāi)后拉升走強(qiáng)，上證綜指、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指相繼翻紅。近日，多家機(jī)構(gòu)發(fā)聲看好A股后市，投資大師吉姆·羅杰斯也公開(kāi)表示，目前只保留了中國(guó)和烏茲別克斯坦的股票。但受11月8日開(kāi)始的本輪調(diào)整的影響，目前有逾1500家公司累計(jì)回撤幅度高于市場(chǎng)均值，整體走勢(shì)明顯較市場(chǎng)整體更弱。

機(jī)構(gòu)、投資大師看多A股

周五，各大指數(shù)再次成功翻紅， 全天零售業(yè)、其他金融、酒及飲料、服裝、軟件 等行業(yè)漲幅居前。

針對(duì)市場(chǎng)，開(kāi)源證券認(rèn)為，當(dāng)下已經(jīng)處于“牛市第二階段”的市場(chǎng)，需要“堅(jiān)定政策信心，降低斜率預(yù)期”。在海外新一輪經(jīng)濟(jì)周期和政治周期中，需要堅(jiān)定“以我為主”。浦銀國(guó)際也認(rèn)為，如果明年政策刺激繼續(xù)加碼，尤其是在刺激消費(fèi)和穩(wěn)地產(chǎn)等方面，或有助于擴(kuò)大內(nèi)需促進(jìn)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。在更多的政策刺激出臺(tái)前，預(yù)計(jì)中國(guó)市場(chǎng)或更多呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性行情，可能更多是行業(yè)和個(gè)股的機(jī)會(huì)。

且值得關(guān)注的是，11月28日，被譽(yù)為環(huán)球投資大師、量化基金創(chuàng)始人吉姆·羅杰斯在一場(chǎng)媒體連線(xiàn)采訪(fǎng)中表示，全球市場(chǎng)的狂歡將以危機(jī)告終，自己已于近期大幅減持頭寸，但保留了對(duì)中國(guó)和烏茲別克斯坦的投資。

羅杰斯認(rèn)為，目前中國(guó)是唯一一個(gè)便宜市場(chǎng)。“如果讓我現(xiàn)在環(huán)顧四周，我想，中國(guó)是僅存的便宜市場(chǎng)。其他所有市場(chǎng)都已被開(kāi)發(fā)、利用和投資，因此我賣(mài)掉了其中的大部分。如果你問(wèn)我，我認(rèn)為中國(guó)將繼續(xù)發(fā)展，它將在世界經(jīng)濟(jì)中變得更加重要。在我們有生之年，中國(guó)即使不是歷史上最重要的國(guó)家，也會(huì)是第二重要的國(guó)家。而且中國(guó)是世界歷史上唯一留存至今的國(guó)家?！辈贿^(guò)，羅杰斯也同時(shí)表示，現(xiàn)在中國(guó)股市的迅猛上漲又把估值推高了，之后也不乏減倉(cāng)的可能。

機(jī)構(gòu)加持難抵市場(chǎng)無(wú)差別殺跌

雖然市場(chǎng)整體翻紅，但統(tǒng)計(jì)11月8日以來(lái)的表現(xiàn)，全A市場(chǎng)有逾1500家公司累計(jì)回調(diào)幅度大于市場(chǎng)均值。其中1477家今年三季度末獲得了多只機(jī)構(gòu)產(chǎn)品的青睞重倉(cāng)，從參與家數(shù)來(lái)看， 179家公司同時(shí)被超50只機(jī)構(gòu)產(chǎn)品重倉(cāng)持有，中際旭創(chuàng)、陽(yáng)光電源、五糧液等81家公司的參與持股機(jī)構(gòu)數(shù)更是超過(guò)了百家 ，且其中不乏被知名投資機(jī)構(gòu)或投資人重倉(cāng)看好的公司。

如白酒龍頭公司五糧液，11月8日至今股價(jià)累計(jì)回調(diào)9.54%。三季度末，公司同時(shí)被725只機(jī)構(gòu)產(chǎn)品公開(kāi)重倉(cāng)，包括陸股通資金香港中央結(jié)算有限公司、國(guó)家隊(duì)資金中央?yún)R金資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司、公募基金易方達(dá)藍(lán)籌精選混合型證券投資基金等。此外，身為私募基金，其完整持倉(cāng)并不需被強(qiáng)制公布，但根據(jù)知名私募基金經(jīng)理林園的朋友圈，其曾公開(kāi)發(fā)文參與五糧液的股東大會(huì)。

另如涉及鋰電池、氫能源等概念的鈦白粉公司龍佰集團(tuán)，長(zhǎng)期以來(lái)都得到了高毅明星私募基金經(jīng)理馮柳的垂青，自2023年再次公開(kāi)現(xiàn)身公司前十大流通股東陣營(yíng)至今，尚未進(jìn)行過(guò)減持操作，且在2023年二季度、三季度，2024年一季度還完成了多次增持行動(dòng)。另外，公司不僅被馮柳重倉(cāng)，也同樣是全國(guó)社?；?14組合、華泰柏瑞滬深300交易型開(kāi)放式指數(shù)證券投資基金的公開(kāi)重倉(cāng)公司。但本次調(diào)整以來(lái)，公司股價(jià)已累計(jì)下跌了11.34%。

再如芯片概念股兆易創(chuàng)新，三季度末的合計(jì)持股機(jī)構(gòu)數(shù)多達(dá)167只，前十大股東包含了5只公募基金，且華夏國(guó)證半導(dǎo)體芯片交易型開(kāi)放式指數(shù)證券投資基金、上證50交易型開(kāi)放式指數(shù)證券投資基金、華泰柏瑞滬深300交易型開(kāi)放式指數(shù)證券投資基金、銀河創(chuàng)新成長(zhǎng)混合型證券投資基金均在三季度期間對(duì)公司進(jìn)行了加倉(cāng)操作。與此同時(shí)，公司還是知名牛散葛衛(wèi)東的長(zhǎng)期重倉(cāng)股，自2018年二季度以新進(jìn)重倉(cāng)姿態(tài)現(xiàn)身公司大股東陣營(yíng)以來(lái)，持續(xù)重倉(cāng)已超6年。但11月8日至今，公司股價(jià)累計(jì)下挫11.24%，同樣較市場(chǎng)整體表現(xiàn)更弱。

這些超跌股成長(zhǎng)性?xún)?yōu)異

結(jié)合基本面統(tǒng)計(jì)近期較市場(chǎng)均值調(diào)整幅度更高的公司，其中671家今年前三個(gè)季度盈利的同時(shí)，盈利額較去年同期增長(zhǎng)，535家公司營(yíng)業(yè)收入和歸母凈利潤(rùn)實(shí)雙增長(zhǎng)。且觀(guān)察公司今年以來(lái)各季度的盈利表現(xiàn)，其中144家公司也同樣實(shí)現(xiàn)了持續(xù)性的環(huán)比增長(zhǎng)。

比如正丹股份，公司前三季度25.96億元的營(yíng)業(yè)收入和8.25億元的歸母凈利潤(rùn)分別同比增長(zhǎng)了130.28%、2949.37%。且觀(guān)察公司年內(nèi)各季度盈利情況，三個(gè)季度分別實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)5899.25萬(wàn)元、22692.46萬(wàn)元、53895.09萬(wàn)元，二季度單季凈利潤(rùn)環(huán)比增長(zhǎng)284.67%，三季度單季凈利潤(rùn)環(huán)比增長(zhǎng)137.5%。本輪調(diào)整以來(lái)，公司股價(jià)累計(jì)回撤15.4%。但翻看公司年內(nèi)走勢(shì)，股價(jià)則一度飆漲。自今年2月7日2.81元起，正丹股份開(kāi)啟股價(jià)狂飆模式，到今年的6月13日，其股價(jià)已經(jīng)摸高36.65元。因漲幅超過(guò)了10倍，在今年上半年被部分投資者稱(chēng)為“股王”。但自此之后，公司就進(jìn)入了調(diào)整階段，股價(jià)也一度回落到16.47元附近，悲觀(guān)的情緒很快讓部分投資者認(rèn)為“股王”神話(huà)破滅。可股價(jià)回調(diào)的同時(shí)，公司卻同時(shí)吸引了摩根士丹利、高盛公司和瑞士聯(lián)合銀行的共同青睞，三季度末分別位居公司第五、第七、第八大股東，摩根士丹利實(shí)施了進(jìn)一步增倉(cāng)，高盛公司和瑞士聯(lián)合銀行則完成了新進(jìn)重倉(cāng)。

再比如一家被林園以定增方式參與持有的新能源汽車(chē)概念股，公司今年前三個(gè)季度1066.27億元的營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)539.24%；40.38億元的歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)276.02%。且從年內(nèi)單季度的盈利來(lái)看，三個(gè)季度分別創(chuàng)造歸母凈利潤(rùn)2.2億元、14.05億元、24.12億元，單季度環(huán)比增速依次為539.94%和71.77%，但本輪調(diào)整以來(lái)，公司股價(jià)已累計(jì)回撤10.51%。