保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)乏力！股權(quán)變更后中德安聯(lián)人壽本土化之路怎么走。

成立逾20年，該公司營業(yè)收入尚未突破百億大關(guān)，且增速持續(xù)放緩，凈利潤連續(xù)兩年縮水超過兩成

《投資時(shí)報(bào)》研究員 肖杰杰

近期，中德安聯(lián)人壽保險(xiǎn)有限公司因股東變更獲得銀保監(jiān)會(huì)的批復(fù)，聚焦了市場(chǎng)眾人的眼球該公司由此成為中國首家中外合資轉(zhuǎn)外資獨(dú)資的壽險(xiǎn)公司

公開資料顯示，中德安聯(lián)人壽1999年正式開業(yè)該公司此前由安聯(lián)保險(xiǎn)控股有限公司持股51%，中信信托有限責(zé)任公司持股49%，現(xiàn)由安聯(lián)控股100%全資控股

可是，經(jīng)過二十多年的發(fā)展，這家老牌壽險(xiǎn)公司各方面的表現(xiàn)并不算很突出。轉(zhuǎn)讓后，安聯(lián)中國保險(xiǎn)控股持有中德安聯(lián)人壽100%的股權(quán)。

有數(shù)據(jù)顯示，截至2020年12月31日，中德安聯(lián)人壽的注冊(cè)資本為20億元人民幣，在保險(xiǎn)行業(yè)僅處于中等偏下水平，從業(yè)務(wù)規(guī)?？?，中德安聯(lián)人壽營業(yè)收入未突破百億，2018年—2020年?duì)I業(yè)收入增長(zhǎng)速度逐步放緩，而今年前三季度該公司保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入更是同比下降4.28%從盈利能力來看，中德安聯(lián)人壽凈利潤均始終在10億元以下，從2019年開始更是停止增長(zhǎng)，處于下滑狀態(tài)

針對(duì)股權(quán)變更，業(yè)績(jī)等問題，《投資時(shí)報(bào)》向中德安聯(lián)人壽發(fā)送了溝通函，但截至發(fā)稿尚未收到回復(fù)。

中外合資轉(zhuǎn)外資獨(dú)資

日前，中德安聯(lián)人壽宣布，已收到上海銀保監(jiān)局批復(fù)文件，批準(zhǔn)中信信托將其所持有的中德安聯(lián)人壽49%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給安聯(lián)控股轉(zhuǎn)讓后，中德安聯(lián)人壽100%的股權(quán)由安聯(lián)控股持有，成為中國首家中外合資轉(zhuǎn)外資獨(dú)資壽險(xiǎn)公司

近些年，中國保險(xiǎn)業(yè)對(duì)外開放的步伐加快2018年4月，中國人民銀行行長(zhǎng)易綱在博鰲論壇發(fā)表講話稱，將加快保險(xiǎn)業(yè)全面開放進(jìn)程，放寬人身險(xiǎn)公司合資企業(yè)外資比例至51%，3年后對(duì)外資持股比例不再設(shè)限

2019年底，銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于明確取消合資壽險(xiǎn)公司外資股比限制時(shí)點(diǎn)的通知》，宣布自2020年1月1日起，正式取消經(jīng)營人身保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的合資保險(xiǎn)公司的外資比例限制，合資壽險(xiǎn)公司的外資比例可達(dá)100%。。

安聯(lián)集團(tuán)成立于1890年，壽險(xiǎn)和健康險(xiǎn)業(yè)務(wù)在全球居五強(qiáng)地位該公司對(duì)中國保險(xiǎn)市場(chǎng)相當(dāng)看好

2020年7月，安聯(lián)發(fā)布《2020年全球保險(xiǎn)市場(chǎng)發(fā)展報(bào)告》，報(bào)告稱中國保險(xiǎn)市場(chǎng)規(guī)模不容小覷，預(yù)測(cè)到2030年中國保費(fèi)將增長(zhǎng)7770億歐元，相當(dāng)于英國，法國，德國和意大利市場(chǎng)規(guī)模的總和。11月17日，中德安聯(lián)人壽保險(xiǎn)有限公司宣布，已收到上海銀保監(jiān)局批復(fù)文件，批準(zhǔn)中信信托有限責(zé)任公司將其所持有的中德安聯(lián)人壽49%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給安聯(lián)(中國)保險(xiǎn)控股有限公司(下稱“安聯(lián)中國保險(xiǎn)控股”)。

今年5月，安聯(lián)集團(tuán)發(fā)布《2021年安聯(lián)全球保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展報(bào)告》報(bào)告表示，2021年全球保險(xiǎn)市場(chǎng)將強(qiáng)勁復(fù)蘇，增長(zhǎng)預(yù)計(jì)可達(dá)5.1%，中國保險(xiǎn)將再度引領(lǐng)全球保險(xiǎn)業(yè)增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)將實(shí)現(xiàn)13.4%強(qiáng)勁增長(zhǎng)報(bào)告預(yù)測(cè)，自2021年起的未來10年，全球保費(fèi)增長(zhǎng)速度將有望超過5%，中國預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)年均10%的增長(zhǎng)，全球保險(xiǎn)業(yè)將開啟黃金十年

2020年12月，中信信托在北京產(chǎn)權(quán)交易所掛出轉(zhuǎn)讓其持有的中德安聯(lián)人壽49%的股權(quán)協(xié)議，轉(zhuǎn)讓底價(jià)為23.4億元安聯(lián)控股抓住了這次股權(quán)交易的機(jī)會(huì)，將中德安聯(lián)人壽股權(quán)悉數(shù)收入囊中

此次股權(quán)變更后，對(duì)公司的發(fā)展有何影響對(duì)于《投資時(shí)報(bào)》研究員提出的問題，中德安聯(lián)人壽并未予以回應(yīng)

凈利潤連降兩年

此前，中德安聯(lián)人壽是首家在華組建的歐洲合資壽險(xiǎn)公司歷年年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2016年至2020年，該公司保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入分別為31.65億元，40.42億元，49.46億元，57.32億元，59.74億元，2017年—2020年的同比增長(zhǎng)速度分別為43.79%，22.38%，15.88%，4.23%，增速呈現(xiàn)逐年下滑趨勢(shì)進(jìn)入2021年情況更不樂觀，今年前三季度，中德安聯(lián)人壽獲得保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入42.93億元，未能實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，比去年同期的45.32億元下降了4.28%

保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入為險(xiǎn)企營業(yè)收入的重要組成部分從營收來看，中德安聯(lián)人壽較百億大關(guān)尚有一段距離，且最近幾年增速在步步收窄2016年至2020年，中德安聯(lián)人壽創(chuàng)造的營業(yè)收入分別為30.01億元，43.15億元，54.46億元，64.22億元，68.95億元，2017年—2020年的同比增長(zhǎng)速度分別為43.79%，26.22%，17.91%，7.36%

更糟糕的是，該公司近兩年的凈利潤持續(xù)縮水，2018年至2020年依次為8.65億元，6.9億元，5.28億元，后兩年凈利潤同比增長(zhǎng)率分別為—20.17%，—23.58%。

與此同時(shí)，中德安聯(lián)人壽的償付能力指標(biāo)也不太好看截止2021二季度末中德安聯(lián)人壽的核心償付能力充足率和綜合償付能力充足率均為184.94%同期179家保險(xiǎn)公司平均綜合償付能力充足率為243.7%，平均核心償付能力充足率為231%以此標(biāo)準(zhǔn)衡量，中德安聯(lián)人壽的償付能力充足率雖達(dá)到監(jiān)管底線，卻不及行業(yè)平均水平截至今年三季度末，中德安聯(lián)人壽核心償付能力充足率，綜合償付能力充足率為185.32%，環(huán)比略有上升，但上升幅度較小

未來中德安聯(lián)人壽如何進(jìn)一步落實(shí)本土化發(fā)展，如何扭轉(zhuǎn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入增速不斷下滑的局面，是該公司開啟新征程所面臨的一大考驗(yàn)。這也意味著，中德安聯(lián)人壽成為中國首家合資轉(zhuǎn)外資獨(dú)資的壽險(xiǎn)公司。

中德安聯(lián)人壽2016年—2020年凈利潤情況

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