11月消費(fèi)投資增速回落，統(tǒng)計(jì)局稱全年目標(biāo)有望較好實(shí)現(xiàn)

盡管我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨三重壓力，但中國經(jīng)濟(jì)長期向好的基本面沒有變，韌性強(qiáng)的特點(diǎn)也比較突出。

國家統(tǒng)計(jì)局12月15日發(fā)布11月份宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，供給約束緩解助力工業(yè)增速改善，但疫情擾動之下消費(fèi)，投資增速出現(xiàn)回落。

國家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人付凌暉15日在國新辦新聞發(fā)布會上表示，伴隨著宏觀政策跨周期調(diào)節(jié)扎實(shí)推進(jìn)，保供穩(wěn)價和助企紓困力度加大，11月份國民經(jīng)濟(jì)繼續(xù)恢復(fù)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中有升但也要看到，國際環(huán)境更趨復(fù)雜嚴(yán)峻，國內(nèi)疫情散發(fā)影響仍在持續(xù)，供給和需求仍面臨較多制約

付凌暉強(qiáng)調(diào)，盡管我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨三重壓力，但中國經(jīng)濟(jì)長期向好的基本面沒有變，韌性強(qiáng)的特點(diǎn)也比較突出，全年經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展主要目標(biāo)任務(wù)有望較好實(shí)現(xiàn)。。

受疫情影響消費(fèi)增速回落

11月份社會消費(fèi)品零售總額41043億元，同比增長3.9%，比上月回落1.0個百分點(diǎn)，兩年平均增長4.4%，比上月回落0.2個百分點(diǎn)。從同比看，11月社會消費(fèi)品零售總額增速有所回落，規(guī)模以上工業(yè)增加值增速連續(xù)兩個月攀升，而固定資產(chǎn)投資增速則繼續(xù)探底；從環(huán)比看，11月社會消費(fèi)品零售總額增速，規(guī)模以上工業(yè)增加值增速均出現(xiàn)下降，固定資產(chǎn)投資增速則有所上升。

我國市場銷售總體恢復(fù)，但受到疫情散發(fā)多發(fā)的影響，呈現(xiàn)穩(wěn)中有緩的特點(diǎn)餐飲收入受疫情影響比較明顯，速度由增轉(zhuǎn)降11月份，餐飲收入兩年平均下降1.7%，上月是增長1.4%

付凌暉分析，這兩年消費(fèi)形勢往往會受到疫情的擾動從總體來看，消費(fèi)升級的態(tài)勢在持續(xù)，并沒有看到消費(fèi)降級的變化

從數(shù)據(jù)上來看，1—11月份，限額以上單位金銀珠寶類和文化辦公用品類等升級類商品的零售額同比分別增長34.1%和20.2%，明顯快于全部商品零售額增速汽車芯片短缺導(dǎo)致市場供應(yīng)有所不足，汽車類商品銷售出現(xiàn)下降，但新能源汽車的產(chǎn)銷量均保持了較快增長，高端品牌的銷量增長也較明顯

英大證券研究所所長鄭后成對第一財(cái)經(jīng)表示，11月消費(fèi)增速下滑還與去年基數(shù)高有關(guān)，2020年同期基數(shù)上行0.70個百分點(diǎn)此外11月我國城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率錄得5.0%，較前值上行0.10個百分點(diǎn)，也對消費(fèi)產(chǎn)生一定影響

付凌暉表示，從未來發(fā)展看，我國消費(fèi)規(guī)模擴(kuò)大，消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級的態(tài)勢不會改變下階段，消費(fèi)市場恢復(fù)還有不少有利條件一是我國就業(yè)形勢保持穩(wěn)定，企業(yè)利潤保持較快增長，居民收入增加有保障，二是市場保供穩(wěn)價有力有效，居民消費(fèi)價格總體溫和上漲，消費(fèi)預(yù)期總體穩(wěn)定，三是經(jīng)濟(jì)逐步恢復(fù)，社會保障不斷完善，也有利于增強(qiáng)消費(fèi)信心在前三季度居民收入當(dāng)中，轉(zhuǎn)移性收入增長保持較快速度

但也要看到，疫情散發(fā)對消費(fèi)特別是接觸型消費(fèi)的制約還是存在的，近期部分蔬菜價格漲幅較高，都在一定程度上影響消費(fèi)增長下階段，還是要扎實(shí)做好疫情防控，維護(hù)好群眾的生命健康，促進(jìn)形成穩(wěn)定的消費(fèi)環(huán)境，積極增加市場供給，更好滿足居民消費(fèi)需要付凌暉說

基建投資依然低迷

投資方面，1—11月份，全國固定資產(chǎn)投資494082億元，同比增長5.2%，比1—10月份回落0.9個百分點(diǎn)分領(lǐng)域看，1—11月份基礎(chǔ)設(shè)施投資同比增長0.5%，制造業(yè)投資增長13.7%，房地產(chǎn)開發(fā)投資增長6.0%，比1—10月份回落1.2個百分點(diǎn)

房地產(chǎn)投資增速繼續(xù)回落，付凌暉表示，今年以來，各地堅(jiān)持購租并舉，因城施策，促進(jìn)房地產(chǎn)市場健康發(fā)展，成效逐步顯現(xiàn)，部分城市房地產(chǎn)價格較快上漲的勢頭得到了抑制但也要看到，部分城市受人口流出，經(jīng)濟(jì)發(fā)展困難等多重因素影響，房地產(chǎn)市場下行壓力有所增加，一些前期依靠高負(fù)債盲目擴(kuò)張的房地產(chǎn)企業(yè)債務(wù)風(fēng)險上升

經(jīng)濟(jì)引擎之一的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資增速依然低迷粵開證券研究院副院長，首席宏觀分析師羅志恒對第一財(cái)經(jīng)表示，在房地產(chǎn)調(diào)控力度升級，政府隱性債務(wù)壓力較大，PPP項(xiàng)目規(guī)范化運(yùn)作，資管新規(guī)壓制非標(biāo)融資的背景下，自籌資金加快收緊，這是基建投資增速快速回落的原因

羅志恒認(rèn)為，最近幾年來，我國一般公共預(yù)算支出結(jié)構(gòu)優(yōu)化，即從投向基建轉(zhuǎn)向以民生為主伴隨著中國經(jīng)濟(jì)從高速轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段，增速放緩，項(xiàng)目收益也在下臺階，同時在專項(xiàng)債實(shí)施穿透監(jiān)管的背景下，可投的儲備項(xiàng)目不足這些都影響基建投資增速

上周召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會議提出，明年經(jīng)濟(jì)工作要穩(wěn)字當(dāng)頭，穩(wěn)中求進(jìn)，各地區(qū)各部門要擔(dān)負(fù)起穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)的責(zé)任，各方面要積極推出有利于經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的政策，政策發(fā)力適當(dāng)靠前會議特別提到，要保證財(cái)政支出強(qiáng)度，加快支出進(jìn)度適度超前開展基礎(chǔ)設(shè)施投資

在財(cái)政部，國家發(fā)改委部署下，近兩個月地方密集啟動申報(bào)2022年專項(xiàng)債券項(xiàng)目，爭取明年專項(xiàng)債券早發(fā)行，早使用，及早形成實(shí)物工作量，穩(wěn)投資穩(wěn)增長機(jī)構(gòu)普遍預(yù)計(jì)明年新增專項(xiàng)債額度仍維持在3萬億元以上的高位

全年經(jīng)濟(jì)目標(biāo)任務(wù)有望較好實(shí)現(xiàn)

中央經(jīng)濟(jì)工作會議作出了我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨需求收縮，供給沖擊，預(yù)期轉(zhuǎn)弱三重壓力的判斷付凌暉表示，這是在國際形勢復(fù)雜嚴(yán)峻，全球疫情蔓延，產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈循環(huán)不暢，大宗商品價格上漲，以及國內(nèi)階段性結(jié)構(gòu)性問題突出，經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)新的下行壓力的背景下提出來的從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來看，也清晰地反映了這三重壓力和經(jīng)濟(jì)的下行壓力

從需求看，社會消費(fèi)品零售總額同比增速由年初的兩位數(shù)增長回落到個位數(shù)，兩年平均增速也由3月份的增長6.3%回落至8月份的增長1.5%，這兩個月雖有所改善，但仍處于較低水平投資同比增速也同樣是由年初的兩位數(shù)增長回落至個位數(shù)增長，兩年平均增速也整體上出現(xiàn)回落態(tài)勢，反映了需求收縮的變化

從供給看，國際大宗商品價格上漲，國內(nèi)部分能源和金屬供給偏緊，汽車等部分行業(yè)缺芯問題影響明顯，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格漲幅連續(xù)擴(kuò)大PPI漲幅從1月份的上漲0.3%擴(kuò)大至10月份的13.5%，11月雖然漲幅有所回落，但還處于較高水平汽車產(chǎn)量也出現(xiàn)連續(xù)同比下降，反映出供給沖擊的影響

付凌暉強(qiáng)調(diào)，盡管我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨三重壓力，但中國經(jīng)濟(jì)長期向好的基本面沒有變，韌性強(qiáng)的特點(diǎn)也比較突出我國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展支撐有力，伴隨著統(tǒng)籌疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展扎實(shí)推進(jìn)，宏觀政策調(diào)節(jié)有力實(shí)施，全年經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展主要目標(biāo)任務(wù)有望較好實(shí)現(xiàn)