財(cái)聯(lián)社訊，短短數(shù)小時(shí)自歷史低位暴漲逾30%，盡數(shù)收復(fù)本月所有跌幅就在全球投資者對(duì)土耳其股市連續(xù)第二天遭遇兩度熔斷唏噓不已之際，土耳其里拉周一卻在該國(guó)股市結(jié)束的交易后，上演了如此瘋狂的一幕

而這一切的幕后導(dǎo)演，依然是近來(lái)飽受市場(chǎng)爭(zhēng)議的土耳其總統(tǒng)埃爾多安！

行情數(shù)據(jù)顯示，在隔夜紐約時(shí)段盤(pán)中，土耳其里拉曾延續(xù)近幾周的暴跌行情，兌美元一度重挫逾10%至紀(jì)錄低點(diǎn)18.36里拉。

可是，伴隨著埃爾多安在內(nèi)閣會(huì)議結(jié)束后，宣布了數(shù)項(xiàng)新措施以遏制近期里拉暴跌的影響，里拉此后迅速展開(kāi)絕地大反攻，在短短近三個(gè)小時(shí)內(nèi)就飆升逾30%，一度升至12.27里拉，錄得歷史上單日最大波幅。

在彭博追蹤的31種主要貨幣中，里拉周一的漲幅居首。

埃爾多安的救市新政有哪些。

根據(jù)土耳其當(dāng)?shù)孛襟w的報(bào)道，面對(duì)土耳其市場(chǎng)近來(lái)遭遇的股債匯三殺，埃爾多安周一推出了一系列新的舉措，他預(yù)計(jì)這些舉措將減輕里拉走軟給土耳其人帶來(lái)的重負(fù)，并誓言將繼續(xù)推行低利率政策。

近期，土耳其里拉貶值明顯惡化，貨幣大幅貶值再次成為焦點(diǎn)。

在這些救市新政中，最受矚目的當(dāng)屬一項(xiàng)存款擔(dān)保承諾:承諾保護(hù)儲(chǔ)戶的存款免受本幣波動(dòng)的影響埃爾多安在主持召開(kāi)內(nèi)閣會(huì)議后表示，如果里拉兌硬通貨的跌幅超過(guò)銀行承諾的利率，政府將彌補(bǔ)里拉存款持有人的損失

埃爾多安稱，我們?yōu)橥炼涔裉峁┝艘环N新的金融選擇，以便在他們?cè)u(píng)估其儲(chǔ)蓄時(shí)，緩解因匯率上升而引發(fā)的擔(dān)憂從現(xiàn)在起，任何一位土耳其國(guó)民都不需要因?yàn)閾?dān)心匯率波動(dòng)可能抹去所有利息收入，而將里拉存款兌換成外幣

除了存款擔(dān)保承諾外，埃爾多安的新政還包括了:

當(dāng)局將提供無(wú)本金交割遠(yuǎn)期合約，以幫助出口商減輕因波動(dòng)性升高而產(chǎn)生的外匯風(fēng)險(xiǎn)。

政府發(fā)行的里拉債券的預(yù)扣稅將從目前的10%降至0%。

政府將把為私營(yíng)部門(mén)員工繳納的可選養(yǎng)老金比例，從之前的25%升至30%。12月4日，反對(duì)黨更是組織了數(shù)千人的集會(huì)要求土耳其總統(tǒng)埃爾多安引咎辭職。

埃爾多安還呼吁所有有錢(qián)，有融資渠道的人為投資做出貢獻(xiàn)。

值得一提的是，在作出這些新政改變的同時(shí)，埃爾多安也再度重申，其無(wú)意改變現(xiàn)在的貨幣政策和匯率制度。

埃爾多安表示，土耳其既無(wú)意也不需要采取哪怕最小的措施偏離自由市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)和外匯機(jī)制的軌道伴隨著利率下調(diào)，我們將看到通脹在幾個(gè)月內(nèi)開(kāi)始下降，這個(gè)國(guó)家將不再是那些利用高利率使資金增加的人的天堂，它將不再是一個(gè)進(jìn)口天堂

土耳其銀行協(xié)會(huì)負(fù)責(zé)人當(dāng)天還表示，除了國(guó)有銀行，私人銀行也可以參與到土耳其總統(tǒng)埃爾多安宣布的新措施中財(cái)政部長(zhǎng)周二將宣布新的經(jīng)濟(jì)措施的細(xì)節(jié)

新政是飲鴆止渴還是真的靈丹妙藥。

在周一埃爾多安的多項(xiàng)救市新政宣布后，盡管該國(guó)股市的表現(xiàn)仍有待周二開(kāi)盤(pán)后才能得到檢驗(yàn)，但里拉逾30%的歷史性暴漲，似乎預(yù)示著這些政策至少在外匯市場(chǎng)上起到了立竿見(jiàn)影的效果。2021年初以來(lái)，土耳其里拉兌美元貶值45%；11月土耳其的年度官方通脹率超過(guò)20%；蘋(píng)果公司已暫時(shí)停止在土耳其銷(xiāo)售其幾乎所有設(shè)備；土耳其動(dòng)物愛(ài)好者擔(dān)心寵物食品價(jià)格上漲；更讓土耳其人不平衡的是，由于里拉的貶值，來(lái)自鄰國(guó)保加利亞的民眾在土耳其瘋狂購(gòu)物。

埃爾多安的用意很明顯，上述措施旨在緩解散戶投資者對(duì)美元的需求，并鼓勵(lì)人們使用里拉進(jìn)行儲(chǔ)蓄，以結(jié)束里拉匯率的動(dòng)蕩不過(guò)，面對(duì)著這一土耳其歷史上空前的單日匯率波動(dòng)，也有一些業(yè)內(nèi)人士眼下依然存在著質(zhì)疑聲:這種種舉措本質(zhì)上依然治標(biāo)不治本，同時(shí)還可能產(chǎn)生一系列的后遺癥

BlueBay資產(chǎn)管理公司新興市場(chǎng)高級(jí)主權(quán)策略師Timothy Ash就指出，周一的聲明表明，埃爾多安政府終于開(kāi)始采取措施解決該國(guó)面臨的問(wèn)題但與此同時(shí)，這些計(jì)劃將產(chǎn)生巨大的不確定性和財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)這是一個(gè)極其復(fù)雜的計(jì)劃，要繞過(guò)埃爾多安不希望用利率來(lái)管理經(jīng)濟(jì)這一事實(shí)

知名財(cái)經(jīng)博客網(wǎng)站zerohedge則表示，特定于出口商的NDF可能會(huì)適得其反，并產(chǎn)生一個(gè)內(nèi)部分歧的貨幣體系，導(dǎo)致對(duì)黑市美元的兌換需求增加我們建議不要對(duì)這次劇變做過(guò)多解讀——委內(nèi)瑞拉比索在走向惡性通脹之前有過(guò)多少次類似的經(jīng)歷

此外，富國(guó)銀行外匯策略師Brendan McKenna也認(rèn)為，盡管此舉可能對(duì)里拉有幫助，但我認(rèn)為這最終取決于土耳其政府的公信力，以及儲(chǔ)戶是否認(rèn)為這是一項(xiàng)切實(shí)可行的政策目前，土耳其的政府機(jī)構(gòu)在民間并沒(méi)有太多信譽(yù)，所以要博得儲(chǔ)戶的信任可能并非易事

土耳其危機(jī)接下來(lái)何去何從。。

貨幣不同于其他資產(chǎn)標(biāo)的，在平常時(shí)段中一國(guó)貨幣別說(shuō)出現(xiàn)30%的波動(dòng)，哪怕在一天內(nèi)波動(dòng)3%，對(duì)于當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)而言都可以稱得上驚天動(dòng)地的事情。

可是在如今的土耳其，人們似乎已對(duì)于這一切匯率的動(dòng)蕩逐漸習(xí)以為常埃爾多安自去年9月以來(lái)已推動(dòng)土耳其央行累計(jì)降息500個(gè)基點(diǎn)，這一不走尋常路的埃爾多安經(jīng)濟(jì)學(xué)直接引發(fā)了土耳其20年來(lái)最嚴(yán)重的貨幣危機(jī)，里拉在截至上周五的僅五周內(nèi)就接近腰斬

在本輪危機(jī)期間，投資者和普通土耳其民眾紛紛將里拉兌換其他貨幣和黃金土耳其央行的數(shù)據(jù)顯示，該國(guó)一半以上的銀行存款是外幣土耳其銀行過(guò)去曾向央行出借外幣，央行再將外幣出售以穩(wěn)定里拉而此番土耳其的儲(chǔ)戶和企業(yè)突然紛紛贖回外幣存款或?qū)⑵滢D(zhuǎn)移到國(guó)外，令人們愈發(fā)擔(dān)心可能會(huì)導(dǎo)致該國(guó)金融體系陷入崩潰

本月以來(lái)，土耳其央行已經(jīng)先后五次干預(yù)以阻止里拉的下跌速度，進(jìn)一步消耗了本就已經(jīng)很低的外匯儲(chǔ)備經(jīng)濟(jì)學(xué)家估計(jì)，土耳其央行如今的外幣負(fù)債比資產(chǎn)還多，幾乎沒(méi)有進(jìn)一步通過(guò)干預(yù)來(lái)穩(wěn)定里拉的實(shí)力他們正在消耗剩下的儲(chǔ)備而這些錢(qián)可能導(dǎo)致他們無(wú)法用來(lái)償還債務(wù)，William Blair投資管理公司的投資組合經(jīng)理Daniel Wood表示

事實(shí)上，本輪土耳其危機(jī)最終的癥結(jié)或許仍將取決于該國(guó)未來(lái)貨幣政策的走向。

埃爾多安一再以宗教信仰為由，反對(duì)高利率，并提出通過(guò)貶值里拉來(lái)鼓勵(lì)出口和制造業(yè)的經(jīng)濟(jì)愿景但土耳其最大的商業(yè)協(xié)會(huì)Tusiad在上周六的一份聲明中表示，埃爾多安的計(jì)劃正在危及整個(gè)經(jīng)濟(jì)土耳其央行的一系列降息措施削弱了里拉，刺激了對(duì)硬通貨的強(qiáng)勁需求，破壞了整個(gè)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定

目前，盡管土耳其官方的通脹率指標(biāo)較去年同期僅上漲21.31%，但在匯率都接近腰斬的背后，這一數(shù)字究竟有多少真實(shí)性正面臨越來(lái)越多的質(zhì)疑根據(jù)約翰霍普金斯大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授和諾貝爾獎(jiǎng)獲得者Steve Hanke的模型估算，該國(guó)的實(shí)際通脹率很可能已高達(dá)137%

丹麥丹斯克銀行分析師Minna Kuusisto在周一發(fā)布的一份報(bào)告中寫(xiě)道，除非埃爾多安改變貨幣政策，否則實(shí)際利率下降，基本面惡化和全球金融環(huán)境收緊，將導(dǎo)致里拉進(jìn)一步貶值。

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