這些消費品接連漲價，今年CPI怎么走。

受原材料等成本上漲影響，去年下半年以來，啤酒，調(diào)味品，休閑食品，速凍食品等消費品細(xì)分行業(yè)輪番宣布提價，引發(fā)市場對物價上漲的擔(dān)憂。

國家統(tǒng)計局將于1月12日發(fā)布2021年12月及全年居民消費價格指數(shù)和工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)數(shù)據(jù)多位專家分析，2022年全年CPI漲幅將有所擴(kuò)大，但整體料保持溫和態(tài)勢，出現(xiàn)全面通脹風(fēng)險的可能性不大

PPI向CPI傳導(dǎo)持續(xù)顯現(xiàn)

日前，茶顏悅色時隔五年半宣布漲價，大部分奶茶產(chǎn)品上漲1元，其中一款產(chǎn)品上漲2元，僅三款產(chǎn)品暫不漲價，調(diào)價自1月7日生效茶顏悅色表示，漲價的原因是近幾年通脹太厲害，原材料及其他成本逐年走高，已經(jīng)扛不住

茶顏悅色漲價同期，沖泡奶茶的代表香飄飄1月4日晚也宣布提價，主營產(chǎn)品固體沖泡奶茶系列提價2%~8%不等，新價格自2月1日起執(zhí)行提價原因也是原材料，人工，運輸，能源成本持續(xù)上漲

業(yè)內(nèi)分析，對茶飲行業(yè)而言，當(dāng)前行業(yè)供應(yīng)鏈成本上行，一是塑料等包裝包材，受上游大宗商品尤其是原油價格上漲帶動漲價，雙控下工廠限電也影響了包裝包材的產(chǎn)能此外，國際物流受疫情影響不穩(wěn)定，進(jìn)口水果，奶制品等原材料也有所漲價

不僅是茶飲行業(yè)，自2021年三季度以來，在原材料，運輸?shù)瘸杀旧蠞q的推動下，調(diào)味品，速凍食品，休閑零食，牛奶飲料，白酒等領(lǐng)域的不少企業(yè)先后宣布上調(diào)產(chǎn)品價格。

國盛證券分析，2020年起，各原材料價格陸續(xù)出現(xiàn)抬頭趨勢，2021年初，玻璃瓶等包材價格進(jìn)入加速上漲通道，與此同時，原油，原煤等能源價格亦開始上漲，帶動運輸成本走高，2021年第三季度，部分食品飲料上市企業(yè)報表端已出現(xiàn)成本壓力，多家企業(yè)在2021年第四季度正式提價。。

西部證券首席策略分析師易斌也認(rèn)為，目前來看，大宗商品價格上漲對于必需消費品的價格傳導(dǎo)具有較高確定性雖然受制于需求偏弱，大宗商品價格上漲最快的階段可能已經(jīng)過去，但是考慮到供給恢復(fù)遲緩，以及供應(yīng)鏈緊張催生的預(yù)防性補(bǔ)庫需求的增加，以原油為代表的工業(yè)品價格仍將維持在較高水平從歷史上來看，原油價格中樞抬升對于以農(nóng)產(chǎn)品為代表的必需消費品價格有較為確定的傳導(dǎo)作用

談及消費品漲價對CPI的影響，中國政策科學(xué)研究會經(jīng)濟(jì)政策委員會副主任徐洪才認(rèn)為，從滯后漲價來看，盡管上游大宗商品漲價會向下游逐步傳導(dǎo)，但由于下游消費市場競爭激烈，很多商品成本上漲還需要自行消化因此，預(yù)計CPI會在反彈一段時間后保持相對穩(wěn)定

全年CPI溫和可控

2021年，反映全國通貨膨脹的數(shù)據(jù)——CPI與PPI走勢出現(xiàn)明顯分離其中，2021年10月份，全國CPI同比上漲1.5%，PPI同比上漲13.5%，剪刀差達(dá)到12個百分點，創(chuàng)歷史新高

到了2021年11月，CPI同比漲2.3%，創(chuàng)15個月最高水平PPI同比上漲12.9%，漲幅較10月的高位回落0.6個百分點，剪刀差縮小至10.6個百分點，市場預(yù)計拐點出現(xiàn)

相比于PPI同比增速大幅走高的趨勢，2021年CPI走勢整體表現(xiàn)平穩(wěn)雖然當(dāng)前正處于PPI漲幅下行的拐點，但是由于PPI向CPI傳導(dǎo)等因素，消費端價格水平會逐步回升市場開始擔(dān)心CPI抬頭，進(jìn)而制約貨幣政策繼續(xù)寬松的可能性

在2021年11月的CPI數(shù)據(jù)中，消費品價格上漲明顯加速，同比上漲2.9%，漲幅比上月擴(kuò)大1.3個百分點能源價格保持高位，導(dǎo)致交通工具用燃料價格同比上漲35.7%，創(chuàng)有數(shù)據(jù)記錄以來的新高

民生銀行首席研究員溫彬分析，生產(chǎn)價格向消費價格傳導(dǎo)有所加快，非食品價格特別是消費品價格上漲加快，雖然存在一定基數(shù)原因，但也體現(xiàn)了價格向下游的傳導(dǎo)下一階段，伴隨著基數(shù)上升和保供穩(wěn)價政策實施，預(yù)計PPI將繼續(xù)回落，CPI受基數(shù)影響，食品價格和價格傳導(dǎo)的影響較大，未來走勢需進(jìn)一步觀察確認(rèn)，但目前看仍處于溫和可控區(qū)間，不對貨幣政策構(gòu)成較大掣肘

國家統(tǒng)計局將于1月12日發(fā)布2021年12月及全年CPI，PPI數(shù)據(jù)多家機(jī)構(gòu)預(yù)測，受基數(shù)效應(yīng)和保供穩(wěn)價政策影響，鮮菜價格顯著回調(diào)，豬肉沖高回落，2021年12月CPI小幅回落，同比增速將低于2%，PPI同比增速小幅下降至11%

粵開證券研究院副院長，首席宏觀研究員羅志恒分析，預(yù)計去年12月份CPI同比上漲1.6%，較11月份的2.3%明顯回落，一方面是翹尾因素擾動，另一方面是豬肉和蔬菜供應(yīng)充足，價格出現(xiàn)回落，但臨近春節(jié)，非食品價格或有所回升，與之形成對沖?！鯇＜医ㄗh，加強(qiáng)財政，貨幣，產(chǎn)業(yè)，區(qū)域，競爭方面的政策協(xié)調(diào)，既要防止相互掣肘，也要避免政策疊加共振。

國泰君安宏觀首席分析師董琦指出，預(yù)計去年12月CPI同比漲幅下滑至1.6%食品項整體下行，主要原因是菜價明顯回落歲末年初，供需兩旺格局將延續(xù)，豬價在春節(jié)前大幅上行或下行的可能性都不高去年12月以來，蔬菜價格明顯下跌，截至去年12月31日，28種重點監(jiān)測蔬菜平均批發(fā)價已降至5.04元/千克

關(guān)于2022年CPI走勢，中國社會科學(xué)院發(fā)布的《經(jīng)濟(jì)藍(lán)皮書:2022年中國經(jīng)濟(jì)形勢分析與預(yù)測》認(rèn)為，前期漲價因素明顯抬高了上游能源原材料價格水平，使得中下游和消費端未來一段時期仍將面臨上游成本轉(zhuǎn)嫁傳導(dǎo)的壓力，預(yù)計2022年CPI漲幅比2021年有所擴(kuò)大但總體而言，2022年CPI將處于溫和區(qū)間，出現(xiàn)全面通脹風(fēng)險的可能性不大

PPI方面，市場對于PPI沖高回落已達(dá)成共識羅志恒表示，伴隨著政策糾偏調(diào)整，保供穩(wěn)價政策生效，去年12月份煤炭，有色等大宗商品價格回落預(yù)計2021年12月份PPI同比上漲11%，延續(xù)11月份以來的下降趨勢

華西證券認(rèn)為，由于此前煤炭化工等上游原材料價格上漲，對中下游價格傳導(dǎo)影響仍會延續(xù)，預(yù)計一季度PPI仍將處于高位并呈現(xiàn)出相對平緩的回落，下半年受到高基數(shù)效應(yīng)的影響，同比增速將進(jìn)入低增速區(qū)間，2022年中樞約為6.5%，整體呈現(xiàn)出先高后低，先快后慢的下行態(tài)勢。