國家統計局周三數據顯示，12月全國CPI同比上漲1.5%，環(huán)比下降0.3%PPI同比上漲10.3%，環(huán)比下降1.2%當月CPI和PPI雙雙回落，CPI重回1時代

此前財聯社C50風向指數調查顯示，市場預估國內12月物價全面回落，CPI同比將降至1.6%，PPI同比將降至10.7%。

市場人士稱，新冠期間全球各國巨量貨幣和財政刺激的后遺癥或在今年凸顯，通脹很可能成為今年全球最大的宏觀風險短期輸入性通脹對國內的傳導壓力有限，未來一段時間我國通脹形勢將繼續(xù)處于整體溫和的局面，不會對貨幣政策操作形成掣肘

東吳證券宏觀團隊對財聯社表示，從供需兩端來看，12月PPI主要受供給端保供穩(wěn)價政策影響，CPI方面除了蔬菜，豬肉等供給增加外，疫情反復下的需求疲弱依舊是重要拖累。

PPI高漲向CPI傳導繼續(xù)受阻

國家統計局城市司高級統計師董莉娟稱，12月生產資料價格上漲13.4%，漲幅回落3.6個百分點，生活資料價格上漲1.0%，漲幅與上月相同。

興業(yè)證券固收團隊指出，12月煤炭，油氣，黑色，有色等上游原材料價格跌幅較大，疊加去年基數較高，導致PPI同比讀數加速回落煤荒和限電限產的緩解使上游工業(yè)品供給彈性增大，后續(xù)需關注穩(wěn)增長措施對需求端的邊際影響中下游工業(yè)品價格受制于居民消費較弱的事實，環(huán)比讀數多為下行，但伴隨著上游原材料價格下跌，中下游行業(yè)的經營壓力有望出現緩解

東方金誠首席宏觀分析師王青對財聯社表示，12月物價數據顯示，當前PPI高漲向CPI傳導繼續(xù)受阻在當前居民消費不振，消費品供應充足的背景下，盡管前期上游鋼材，煤炭，化工等原材料價格上漲明顯，但下游企業(yè)很難提高終端產品價格12月PPI與CPI剪刀差仍處明顯高位，表明下游中小微企業(yè)經營困難仍未明顯緩解，如果這種狀況持續(xù)下去，最終將影響就業(yè)市場穩(wěn)

預計今年CPI同比中樞將溫和上行

董莉娟指出，12月食品價格同比由上月上漲1.6%轉為下降1.2%，影響CPI下降約0.22個百分點非食品價格上漲2.1%，漲幅比上月回落0.4個百分點，影響CPI上漲約1.69個百分點扣除食品和能源價格的核心CPI同比上漲1.2%，漲幅與上月相同

王青預計，1月CPI同比繼續(xù)下行的可能性不大，但大幅反彈并超過2%的可能性也很小2022年全年，由于上年價格基數偏低，居民消費修復，CPI同比漲幅將有所上揚，但全年CPI漲幅中樞有望控制在2.5%以內，核心CPI將控制在2.0%以內

英大證券研究所所長鄭后成對財聯社表示，在豬，油對沖的背景下，疊加2022年新冠肺炎疫情完全消除概率較低，預計2022年CPI當月同比中樞大概率較2021年溫和上行。