1年期，5年期LPR迎雙降 專家:提振實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資需求

今日，央行授權(quán)全國銀行間同業(yè)拆借中心公布，2022年1月20日貸款市場報(bào)價(jià)利率為:1年期LPR為3.7%，比上月下降10個(gè)基點(diǎn)，5年期以上LPR為4.6%，比上月下降5個(gè)基點(diǎn)其中，1年期LPR連續(xù)兩個(gè)月下調(diào)，5年期以上LPR則結(jié)束了連續(xù)20個(gè)月的按兵不動(dòng)

業(yè)內(nèi)專家表示，LPR報(bào)價(jià)利率下調(diào)，主要是央行下調(diào)了MLF政策利率，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)下調(diào)LPR貸款利率報(bào)價(jià)基準(zhǔn)，有效降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)信貸成本，提振實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資需求。

1年期，5年期以上LPR均下調(diào)

日前，央行授權(quán)全國銀行間同業(yè)拆借中心公布，日前貸款市場報(bào)價(jià)利率為:1年期LPR為3.7%，5年期以上LPR為4.6%其中，1年期連續(xù)兩個(gè)月下調(diào)，本次下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)，上次下調(diào)5個(gè)基點(diǎn)，5年期以上LPR本次下調(diào)5個(gè)基點(diǎn)，此前連續(xù)20個(gè)月按兵不動(dòng)

在此之前，2022年1月17日，為維護(hù)銀行體系流動(dòng)性合理充裕，央行開展7000億元中期借貸便利操作和1000億元公開市場逆回購操作中期借貸便利操作和公開市場逆回購操作的中標(biāo)利率均下降10個(gè)基點(diǎn)，分別為2.85%和2.10%

日前，央行副行長劉國強(qiáng)在國新辦發(fā)布會(huì)上表示，LPR是由報(bào)價(jià)行根據(jù)對(duì)最優(yōu)質(zhì)客戶的實(shí)際貸款利率市場化報(bào)價(jià)形成的，資金成本，市場供求，風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)等因素都會(huì)影響LPR報(bào)價(jià)，還有公開市場操作利率，中期借貸便利利率，以及存款利率監(jiān)管等，對(duì)資金的成本也會(huì)產(chǎn)生影響。

央行貨幣政策司司長孫國峰在國新辦發(fā)布會(huì)上表示，今年以來，央行強(qiáng)化跨周期調(diào)節(jié)，加大流動(dòng)性投放力度，推動(dòng)1月17日1年期中期借貸便利和7天期公開市場操作利率均下降了10個(gè)基點(diǎn)，貨幣市場和債券市場利率也相應(yīng)下行，LPR報(bào)價(jià)行報(bào)價(jià)時(shí)綜合考慮自身資金成本，風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)和市場供求等因素，LPR會(huì)及時(shí)充分反映市場利率變化，引導(dǎo)企業(yè)貸款利率下行，有力推動(dòng)降低企業(yè)綜合融資成本。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，本次是時(shí)隔19個(gè)月后，LPR迎來的首度下調(diào)。

民生銀行首席研究員溫彬表示，2019年8月央行改革完善LPR形成機(jī)制，新的LPR報(bào)價(jià)方式由政策利率+點(diǎn)差的形式構(gòu)成，因此MLF利率和點(diǎn)差的壓降都會(huì)導(dǎo)致LPR利率下行從歷史上看，MLF利率作為政策利率，其下調(diào)對(duì)LPR利率下降具有顯著的聯(lián)動(dòng)效應(yīng)

在溫彬看來，2021年12月20日1年期LPR利率下調(diào)5BP，本次1年期LPR利率下調(diào)10BP，連續(xù)兩次累計(jì)下調(diào)15BP，貨幣政策逆周期調(diào)控力度加大，體現(xiàn)了宏觀政策前置發(fā)力，有助于穩(wěn)定市場預(yù)期，增強(qiáng)市場主體信心，鼓勵(lì)企業(yè)增加中長期投資，對(duì)于當(dāng)前擴(kuò)內(nèi)需，穩(wěn)外需以及房地產(chǎn)市場平穩(wěn)運(yùn)行將產(chǎn)生積極效果。

招聯(lián)金融首席研究員，復(fù)旦大學(xué)金融研究院兼職研究員董希淼接受中國網(wǎng)財(cái)經(jīng)記者采訪時(shí)表示，本月LPR非對(duì)稱下降，基本符合預(yù)期第一，MLF中標(biāo)利率下降推動(dòng)LPR下降LPR由公開市場操作利率與加點(diǎn)兩部分組成，受多種因素影響一般而言，MLF下降后LPR大概率隨之下降第二，銀行資金成本降低推動(dòng)銀行減少加點(diǎn)2021年以來央行兩次實(shí)施全面降準(zhǔn)，并加大對(duì)存款利率監(jiān)管，優(yōu)化存款利率自律上限確定方式，有效地降低了銀行資金成本，使得銀行有空間減少加點(diǎn)

對(duì)存量個(gè)人住房貸款影響相對(duì)有限

值得注意的是，5年期以上LPR為4.6%，比上月下降5個(gè)基點(diǎn)，此前連續(xù)20個(gè)月未調(diào)整那么，5年期以上LPR下調(diào)，將會(huì)如何影響房貸利率

光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華表示，本次5年期LPR報(bào)價(jià)利率下調(diào)5個(gè)基點(diǎn)，利好剛需，改善型住房需求，但并不意味著房地產(chǎn)政策轉(zhuǎn)向。。

周茂華進(jìn)一步指出，本次5年期LPR報(bào)價(jià)利率調(diào)降5個(gè)基點(diǎn)，小于MLF調(diào)降的10個(gè)基點(diǎn)，一方面是商業(yè)銀行考慮基于收益方面考量，另一方面作為報(bào)價(jià)基準(zhǔn)利率也一定程度釋放，國內(nèi)房地產(chǎn)是托底而非刺激房地產(chǎn)穩(wěn)字當(dāng)頭，堅(jiān)決遏制房地產(chǎn)投機(jī)炒作行為，同時(shí)，政策不能損及正常合理融資與購房居住需求，滿足剛需，改善型住房需求，同時(shí)，各地因地制宜，加快構(gòu)建房地產(chǎn)發(fā)展長效機(jī)制，以滿足多層次住房需求

董希淼分析稱，5年期以上LPR下降，進(jìn)一步推動(dòng)長期貸款利率下行，降低長期貸款項(xiàng)目成本，有助于激發(fā)市場主體進(jìn)行長期投資對(duì)住房消費(fèi)者而言，5年期以上LPR下降將有助于降低增量的個(gè)人住房貸款利率，更好地滿足合理的住房消費(fèi)需求，進(jìn)而降低房地產(chǎn)市場波動(dòng)，保持健康平穩(wěn)發(fā)展態(tài)勢由于多數(shù)存量貸款重定價(jià)日為每年1月1日，本月5年期以上LPR下降對(duì)存量個(gè)人住房貸款的影響相對(duì)有限，兩個(gè)期限的LPR與上月一樣仍然非對(duì)稱調(diào)整，未向房地產(chǎn)市場發(fā)出寬松的信號(hào)，反映出房住不炒的基調(diào)仍然不變

國家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室副主任曾剛表示，5年期以上還是以房地產(chǎn)按揭為主，5年期以上LPR下調(diào)，某種意義上也能推動(dòng)房地產(chǎn)按揭成本的下行，對(duì)合理的按揭需求能夠提供一定程度上的支持，也對(duì)整個(gè)房地產(chǎn)行業(yè)健康穩(wěn)定，可持續(xù)發(fā)展創(chuàng)造一個(gè)更好的條件。當(dāng)前，1年期品種報(bào)80%，較上次下調(diào)5個(gè)基點(diǎn)；5年期以上品種報(bào)65%，與上次持平。

專家:政策利率，市場利率有繼續(xù)下行可能

日前，央行副行長劉國強(qiáng)在國新辦發(fā)布會(huì)上表示，2022年，央行將貫徹落實(shí)中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議精神，堅(jiān)持穩(wěn)字當(dāng)頭，穩(wěn)中求進(jìn)，穩(wěn)健的貨幣政策靈活適度，加大跨周期調(diào)節(jié)力度，發(fā)揮好貨幣政策工具的總量和結(jié)構(gòu)雙重功能，更加主動(dòng)有為，更加積極進(jìn)取，注重靠前發(fā)力，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)特別是小微企業(yè)，科技創(chuàng)新，綠色發(fā)展的支持力度，穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)大盤，為推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展?fàn)I造適宜的貨幣金融環(huán)境。

對(duì)于后續(xù)的貨幣政策展望，周茂華表示，未來需要引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)繼續(xù)發(fā)力小微，民營企業(yè)，制造業(yè)與綠色領(lǐng)域，同時(shí)，防范信貸資金脫實(shí)向虛潛在風(fēng)險(xiǎn)，讓支持企業(yè)的資金真正發(fā)揮效果后續(xù)貨幣政策發(fā)揮效果最終效果是有效滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求，激發(fā)微觀主體活力，穩(wěn)就業(yè)，推動(dòng)內(nèi)需恢復(fù)，同時(shí)，引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)向高效，綠色轉(zhuǎn)型

溫彬認(rèn)為，鑒于當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)仍面臨三重壓力，下一階段，預(yù)計(jì)貨幣政策將繼續(xù)做好跨周期和逆周期調(diào)節(jié)相結(jié)合，發(fā)揮好貨幣政策工具的總量和結(jié)構(gòu)雙重功能，加大力度支持穩(wěn)增長一方面，在總量方面將繼續(xù)用好法定存款準(zhǔn)備金率，公開市場操作，MLF等多種貨幣政策工具組合，保持市場流動(dòng)性合理充裕，另一方面用好結(jié)構(gòu)性貨幣政策做加法，持續(xù)加大對(duì)小微企業(yè)，科技創(chuàng)新，綠色發(fā)展等領(lǐng)域的精準(zhǔn)支持力度，促進(jìn)綜合融資成本穩(wěn)中有降

董希淼指出，下一步，我國貨幣政策應(yīng)更加主動(dòng)有為，更加積極進(jìn)取，注重靠前發(fā)力目前，我國金融機(jī)構(gòu)加權(quán)平均存款準(zhǔn)備金率為8.4%，降準(zhǔn)仍有一定空間，政策利率，市場利率也有繼續(xù)下行的可能當(dāng)然，更重要的是要進(jìn)一步疏通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制，加大對(duì)金融機(jī)構(gòu)的正向激勵(lì)，使流動(dòng)性更高效，更精準(zhǔn)地注入到實(shí)體經(jīng)濟(jì)，從寬貨幣轉(zhuǎn)向?qū)捫庞?/p> 。