2021年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收88.07億元，同比增長(zhǎng)+30.72%其他建筑五金和家用產(chǎn)品增長(zhǎng)迅速公司門窗五金系統(tǒng)，其他建筑五金產(chǎn)品，家居產(chǎn)品，點(diǎn)支式玻璃幕墻組件，門控五金系統(tǒng)，不銹鋼護(hù)欄組件，其他業(yè)務(wù)分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4175，1760，1483，593，449，253，9300萬(wàn)元，同比變化分別為12.33%，86.86%，9300萬(wàn)元公司2021年實(shí)現(xiàn)綜合毛利率35.24%，去年同期為—4.01pct毛利率下降主要受原材料價(jià)格上漲影響分季度來(lái)看，公司Q1，Q2，Q3，Q4分別實(shí)現(xiàn)毛利率36.23%，37.93%，35.90%，32.11%，同比變動(dòng)幅度為—3.10，—6.11，—6.47和—0.53個(gè)百分點(diǎn)，分產(chǎn)品來(lái)看，公司門窗五金系統(tǒng)，其他建筑五金產(chǎn)品，家居產(chǎn)品的毛利率分別為40.57%，23.14%，35.97%，同比變化分別為—3.40pct，—6.93pct，1.17pct公司2021年費(fèi)用率為20.40%，較去年同期下降—1.98個(gè)百分點(diǎn)，表明成本控制和效率提升取得明顯成效銷售費(fèi)用率為12.58%，較上年同期下降—1.22個(gè)百分點(diǎn)，管理費(fèi)率4.11%，—0.34厘，財(cái)務(wù)費(fèi)用0.18%，同比+0.03pct，財(cái)務(wù)費(fèi)用1，641.66萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)57.56%，主要是借款產(chǎn)生的利息費(fèi)用增加，R&D費(fèi)用率為3.52%，對(duì)比—0.44%公司2021年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為5.46億元，同比增長(zhǎng)+9.10%，每股經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量?jī)纛~為1.70元，同比增長(zhǎng)+0.14元/股現(xiàn)金現(xiàn)金比率方面，公司2021年現(xiàn)金現(xiàn)金現(xiàn)金比率分別為81.54%和46.17%，較上年同期變化—1.51和+2.62個(gè)百分點(diǎn)盈利預(yù)測(cè)和評(píng)級(jí):我們調(diào)整了盈利預(yù)測(cè)預(yù)計(jì)公司2022—2024年凈利潤(rùn)分別為11.57億元，14.66億元，18.62億元，4月26日收盤(pán)價(jià)對(duì)應(yīng)的PE分別為22.1，17.4，13.7倍，維持審慎增持評(píng)級(jí)風(fēng)險(xiǎn)提示:應(yīng)收賬款的催收風(fēng)險(xiǎn)，下游需求不及預(yù)期，原材料價(jià)格波動(dòng)較大，新品類的銷量不及預(yù)期