今年，經(jīng)濟(jì)明顯受到疫情影響的壓力近期財(cái)政收支缺口擴(kuò)大，發(fā)行特別國債的必要性增加市場(chǎng)預(yù)期今年將再次發(fā)行特別國債，再次扛起穩(wěn)增長(zhǎng)的大旗

根據(jù)郭盛證券的計(jì)算，今年下半年，共有9503億元特別國債將到期，很可能會(huì)展期今年下半年到期的特別國債中，9月到期1647億元，11月356億元，12月7500億元，主要對(duì)應(yīng)2007年發(fā)行的特別國債

也有市場(chǎng)人士預(yù)計(jì)，除了上述即將發(fā)行的專項(xiàng)國債，財(cái)政部門還可能考慮發(fā)行一定規(guī)模的新專項(xiàng)國債，發(fā)行時(shí)間大概率在7—8月份左右。

發(fā)行專項(xiàng)國債是國家為應(yīng)對(duì)一些突發(fā)或特殊事件而做出的非常規(guī)發(fā)債措施例如，2020年發(fā)行特別抗疫國債，是黨中央，國務(wù)院應(yīng)對(duì)新冠肺炎疫情影響，加強(qiáng)宏觀政策調(diào)整和實(shí)施的一項(xiàng)重要決策2020年，中國發(fā)行了1萬億元人民幣的專項(xiàng)抗疫債券

1998年和2007年，我國分別發(fā)行了規(guī)模為2700億元和1.55萬億元的兩期特別國債，用于補(bǔ)充國有獨(dú)資商業(yè)銀行資本和投資中國投資有限責(zé)任公司。

發(fā)行特別國債的必要性上升。

國泰君安宏觀首席分析師董琦指出，4月份財(cái)政收支矛盾加劇防疫常態(tài)化下，預(yù)計(jì)年內(nèi)有1.5—2萬億的財(cái)政收支缺口，發(fā)行專項(xiàng)防疫國債的必要性上升

平安證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鐘表示，在疫情沖擊財(cái)政收入的同時(shí)，穩(wěn)增長(zhǎng)和常態(tài)化防疫對(duì)財(cái)政支出的需求增加如果沒有特別國債等增量工具，年內(nèi)積極的財(cái)政努力將面臨更大的制約目前來看，今年有必要發(fā)行特別國債，時(shí)間可能在三季度

民生證券首席分析師譚益銘指出，從歷史上看，專項(xiàng)國債基本都是在今年的6—8月份發(fā)行，從國務(wù)院要求到專項(xiàng)國債實(shí)際發(fā)行一般需要1—6個(gè)月，從2020年開始，5月份以來地方債發(fā)行明顯放緩，是專項(xiàng)國債Rdquo所以如果有的話，預(yù)計(jì)7—8月份發(fā)布

對(duì)市場(chǎng)有什么影響。

市場(chǎng)人士指出，歷史經(jīng)驗(yàn)表明，特別國債發(fā)行后，央行往往會(huì)給予對(duì)沖，以保持合理充足的流動(dòng)性尤其是定向發(fā)行后，央行通常會(huì)降低資本金或者通過商業(yè)銀行進(jìn)行認(rèn)購，因此定向發(fā)行專項(xiàng)國債對(duì)市場(chǎng)擾動(dòng)不大，如果是公開發(fā)行，預(yù)計(jì)會(huì)對(duì)資金和債券市場(chǎng)產(chǎn)生一定影響

譚認(rèn)為，相對(duì)于專項(xiàng)國債的發(fā)行規(guī)模，更應(yīng)該關(guān)注專項(xiàng)國債可能的發(fā)行方式，相應(yīng)的規(guī)模和節(jié)奏。

市場(chǎng)人士指出，不必過于擔(dān)心特別國債發(fā)行對(duì)市場(chǎng)的影響預(yù)計(jì)央行將通過中期借貸便利和RRR降息等多種工具增加貨幣供應(yīng)，配合金融工具，避免國債供應(yīng)對(duì)市場(chǎng)的沖擊