日前，國務(wù)院常務(wù)會議部署加快經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)的一攬子政策措施，提出新增政策性銀行信貸額度8000億元，建立金融支持基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)重點(diǎn)項(xiàng)目清單對接機(jī)制智信投資首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家，研究院院長連平在接受中新經(jīng)緯研究院采訪時表示，長期以來，基建是政策性金融支持的主要領(lǐng)域之一8000億規(guī)模雖小，但邊際效應(yīng)明顯

二，三季度基建投資增速可能進(jìn)一步加快。

日前，中央財(cái)經(jīng)委員會第十一次會議強(qiáng)調(diào)，全面加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，構(gòu)建現(xiàn)代基礎(chǔ)設(shè)施體系，為全面建設(shè)社會主義現(xiàn)代化國家奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)提出要加強(qiáng)交通，能源，水利，信息，科技，物流等行業(yè)網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施，城市基礎(chǔ)設(shè)施，農(nóng)業(yè)農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施，國家安全基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)

為支持基礎(chǔ)設(shè)施投資，5月31日，國務(wù)院出臺了一攬子穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的政策措施，要求財(cái)政政策加快地方政府專項(xiàng)債券的發(fā)行和使用，擴(kuò)大支持范圍，加快今年發(fā)行的3.45萬億元專項(xiàng)債券的發(fā)行和使用，6月底前基本發(fā)行完畢，力爭8月底基本使用完畢在前期確定的交通基礎(chǔ)設(shè)施，能源，保障性安居工程等九大領(lǐng)域的基礎(chǔ)上，適當(dāng)擴(kuò)大專項(xiàng)債券支持的領(lǐng)域，優(yōu)先支持新增基礎(chǔ)設(shè)施和新能源項(xiàng)目

一攬子政策還要求，金融機(jī)構(gòu)要加大對基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和重大項(xiàng)目的支持力度，其中政策性開發(fā)銀行要優(yōu)化貸款結(jié)構(gòu)，投放更多更長期的貸款此外，還提出要引導(dǎo)商業(yè)銀行進(jìn)一步增加放貸，延長貸款期限，鼓勵保險公司發(fā)揮長期資金優(yōu)勢，加大對水利，水運(yùn)，公路，物流等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和重大項(xiàng)目的支持力度

中信證券聯(lián)席首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明表示，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月底，地方政府新增專項(xiàng)債券發(fā)行額為2.03萬億元，到6月底，新增專項(xiàng)債券發(fā)行額基本為3.45萬億元，這意味著6月新增專項(xiàng)債券發(fā)行額將在1.4萬億元左右發(fā)行專項(xiàng)債券帶來的資金增加，將對二，三季度政府性基金收入下降起到較好的減緩作用同時，創(chuàng)新工具如基礎(chǔ)設(shè)施REITs，政府與社會資本合作等有望盤活存量，為基礎(chǔ)設(shè)施投資提供增量資金

日前，國務(wù)院辦公廳發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步盤活存量資產(chǎn)擴(kuò)大有效投資的意見》，鼓勵更多符合條件的基礎(chǔ)設(shè)施REITs發(fā)行上市，具有長期穩(wěn)定經(jīng)營收入的存量項(xiàng)目采用PPP模式盤活存量資產(chǎn)。

與公開發(fā)行REITs一樣，PPP模式有助于振興現(xiàn)有的基礎(chǔ)設(shè)施投資，從而為地方政府投資新的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目貢獻(xiàn)資金但鑒于PPP項(xiàng)目實(shí)施中存在的一些問題，央企，國企參與面臨的政策約束，以及民營企業(yè)作為社會資本方的積極性不強(qiáng)，PPP模式更好地支持基礎(chǔ)設(shè)施投資尚需時日平安證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鐘說

在加大基建支持政策的預(yù)期下，二季度末至三季度基建投資增速將進(jìn)一步加快，高點(diǎn)在15%左右，全年基建投資增速有望達(dá)到10%顯然，從今年上半年專項(xiàng)債券的投資情況來看，交通基建，市政，產(chǎn)業(yè)園區(qū)的投資彈性較大，但老基建的逆周期屬性更強(qiáng)，穩(wěn)增長壓力過后可持續(xù)性可能不強(qiáng)新能源和數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施具有很強(qiáng)的戰(zhàn)略意義，符合一攬子措施的許多方向，具有較好的長期前景

保持基礎(chǔ)設(shè)施投資的良好勢頭也有賴于地方財(cái)力。

連平認(rèn)為，今年財(cái)政投資總量較大，約3萬億專項(xiàng)債務(wù)撬動3倍以上社會資金投入基建但未來要保持基建增長的良好勢頭，更多取決于社會資金能否快速跟進(jìn)下半年的投資，以及地方政府的財(cái)政狀況

目前，地方政府的財(cái)力受到兩方面的制約第一，土地拍賣今年1—4月，土地拍賣的情況應(yīng)該說是比較困難的，拍賣收入比去年下降了30%左右，二是與地方政府密切相關(guān)的城投債發(fā)行目前不盡如人意連平說，下一階段，需要更多的政策來進(jìn)一步振興城投債和土地拍賣市場如果這兩個市場能夠在三季度后順利復(fù)蘇，那么下半年地方政府的財(cái)力將會不斷得到改善，在專項(xiàng)債券發(fā)行，中央財(cái)政支持以及其他一系列金融支持的疊加下，下半年基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)將保證保持較快增長

從中長期來看，基礎(chǔ)設(shè)施投資將在供需雙方扮演更重要的角色此前全面加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的政策將提振市場穩(wěn)增長的信心不過，鐘表示，目前來看，資金面有望成為制約基建反彈的關(guān)鍵應(yīng)關(guān)注后續(xù)政策如何細(xì)化落實(shí)，基建投資回報(bào)綜合賬戶能否突破專項(xiàng)債務(wù)監(jiān)管收益自求平衡的核心要求，地方政府隱性債務(wù)監(jiān)管是否會適度松綁