近幾年國內(nèi)市場投入運(yùn)行的智能電表已經(jīng)進(jìn)入更新?lián)Q代期，招標(biāo)量也逐漸可以看到今年國家電網(wǎng)新批數(shù)量和首批電表數(shù)量同比增長近17%，預(yù)計(jì)未來3—4年招標(biāo)量將繼續(xù)上升與此同時(shí)，電網(wǎng)企業(yè)開始實(shí)施升級(jí)版電度表標(biāo)準(zhǔn)新型電表不僅包含計(jì)量功能，還承擔(dān)了更多的管理功能2020年8月，國家電網(wǎng)發(fā)布符合IR46的新標(biāo)準(zhǔn)，其技術(shù)規(guī)范于2021年發(fā)布今年是新標(biāo)準(zhǔn)推廣的第一年，未來滲透率應(yīng)該會(huì)快速提升新標(biāo)準(zhǔn)智能電表組成更復(fù)雜，功能更豐富，客單價(jià)也將大幅提高預(yù)計(jì)伴隨著電表更新?lián)Q代的加快，新標(biāo)準(zhǔn)的推廣以及原材料供應(yīng)的逐步緩解，電表制造企業(yè)可能會(huì)有新一輪的發(fā)展

智能電表進(jìn)入更換周期，競價(jià)明顯增加2009年，國家電網(wǎng)智能電表試行電表集中招標(biāo)，2010—2017年完成上一輪智能電表改造，其中2014—2015年招標(biāo)量達(dá)到高點(diǎn)最近幾年來，上一輪智能電表陸續(xù)進(jìn)入更新?lián)Q代周期2021年，即使芯片和寬帶模塊供應(yīng)鏈?zhǔn)艿接绊?，總招?biāo)量也達(dá)到6724萬，同比增長29%2022年，國家電網(wǎng)在通常的兩個(gè)招標(biāo)之外，新增一批電表招標(biāo)，新增批次加上第一批招標(biāo)總數(shù)達(dá)到4235萬個(gè)，同比增長約17%考慮到單表值的增加，總投標(biāo)量將增加36%左右南方電網(wǎng)方面，2022年一批電表招標(biāo)總額約10.7億，同比增長約60%

新的標(biāo)準(zhǔn)表除了計(jì)量功能外，還將承擔(dān)管理功能，表的價(jià)值將大大增加上一輪全國智能電表實(shí)現(xiàn)自動(dòng)計(jì)量功能代替費(fèi)時(shí)費(fèi)力的人工抄表后，一個(gè)功能更豐富更強(qiáng)大，兼容國際IR46標(biāo)準(zhǔn)的新標(biāo)準(zhǔn)逐漸成型國家電網(wǎng)2020年8月發(fā)布新的電表標(biāo)準(zhǔn)，2021年8月發(fā)布規(guī)范在新標(biāo)準(zhǔn)下，電表除了具有自動(dòng)計(jì)量功能外，還將具有或承擔(dān)雙向計(jì)量，在線監(jiān)測，負(fù)荷管理等功能新標(biāo)準(zhǔn)的電表有望取代大多數(shù)居民終端電力服務(wù)所需的人工標(biāo)準(zhǔn)物聯(lián)網(wǎng)新標(biāo)準(zhǔn)表單價(jià)可能上漲150%以上今年是國家電網(wǎng)新標(biāo)準(zhǔn)實(shí)施的第一年2022年國家電網(wǎng)第一批招標(biāo)中，物聯(lián)網(wǎng)智能電表總數(shù)達(dá)到80萬只預(yù)計(jì)未來新標(biāo)準(zhǔn)表的普及率將快速提升

應(yīng)該會(huì)有一個(gè)3—4年的快速增長的更換周期，電力系統(tǒng)中電表的使用強(qiáng)度會(huì)增加預(yù)計(jì)這個(gè)換代周期會(huì)有一個(gè)3—4年的快速增長過程從長遠(yuǎn)來看，大量的分布式光伏，用戶側(cè)儲(chǔ)能，充電樁都需要配備相應(yīng)的電表，未來電力系統(tǒng)中電表的使用強(qiáng)度有望繼續(xù)增加此外，由于新標(biāo)準(zhǔn)表的功能模塊更多，技術(shù)難度更高，優(yōu)勢企業(yè)的市場份額將會(huì)增加

投資建議:建議關(guān)注巨化科技，杰尼能源，海星電力，東方電子，微生信息，宇邦電力。

風(fēng)險(xiǎn):智能電表招標(biāo)量不及預(yù)期，新標(biāo)準(zhǔn)實(shí)施進(jìn)度不及預(yù)期。