摘要

此輪疫情反彈對國內(nèi)經(jīng)濟社會各方面造成了嚴重沖擊市場對第二次疫情的經(jīng)濟影響，防疫成本，財政負擔都有充分的計算，但對第二次疫情的通脹變化討論相對較少本文根據(jù)各省，分項價格數(shù)據(jù)，說明疫情反彈對國內(nèi)通脹的影響

1.分省份來看，疫情越嚴重，物流和供應鏈越差，CPI越高4月份上海CPI同比達到4.3%，5月份上升到4.6%，均高于全國2.1個百分點受上海影響，同在長三角的浙江，江蘇，安徽防控更為嚴格，其CPI高于其他類似疫情省份

2.在商品方面，生活必需品受到的影響更大以上海為例4月份，食品價格逆季節(jié)趨勢大幅上漲，尤其是雞蛋價格上漲51.5%即使在5月份，食品價格繼續(xù)上漲，只有鮮菜價格下降，但仍高于2，3月份的價格水平今年3—5月，上海食品價格明顯高于往年，同比漲幅分別為2.3%，11.7%和13.1%

3.雖然CPI數(shù)據(jù)足以反映物價的大幅上漲，但實際通脹水平更高。

一是統(tǒng)計數(shù)據(jù)是固定時間采集的，菜市場，超市等地價格相對規(guī)范，與其他渠道的進貨價格存在一定差異，是商品可選種類的減少，甚至是質(zhì)量的下降，使得隱含的通貨膨脹水平上升，第三，部分居民短時間內(nèi)面臨物資短缺，最嚴重的通貨膨脹情況是有價無市。

4.PPI表現(xiàn)明顯不同于CPI4月份疫情最嚴重的上海和吉林，PPI全國最低最高的是山西和內(nèi)蒙古，疫情中度，同比分別為34.0%和26.2%與這些省份的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)無關(guān):原材料價格大幅上漲，使得山西等資源型省份PPI同比上漲，終端需求疲軟拖累下游制造業(yè)PPI，導致長三角，珠三角等地區(qū)PPI增速走低

5.從價格漲幅來看，3—5月PPI價格水平總體平穩(wěn)，受疫情影響相對較小，波動幅度小于CPI對于4—5月份的上海食品，CPI逆季節(jié)趨勢大幅上漲，但PPI環(huán)比甚至更弱2021年

6.CPI上漲而PPI疲軟，意味著居民飽受物價上漲之苦，企業(yè)卻沒有明顯受益出廠價和終端價的差價來自于物流成本的上漲疫情嚴重干擾了正常的生產(chǎn)生活秩序，銷售下降，生產(chǎn)受限，企業(yè)經(jīng)營狀況惡化，失業(yè)率上升，居民收入下降，經(jīng)濟下行壓力進一步加大

7.面對同樣上升的通脹水平，中低收入者承受的更多一是當前疫情主要推高食品價格，中低收入者恩格爾系數(shù)較高，對其生活成本影響更顯著，二是中低收入者通過尋找廉價替代品來緩解通脹的難度更大，第三，中低收入者受經(jīng)濟下滑和失業(yè)增加的影響更大

8.下半年，中國面臨來自國際油價和食品價格的輸入性通脹風險，疊加國內(nèi)生豬上行周期，不再推動CPI單月超過3%面對未來通脹上行壓力，一是要做好保供應，保物價工作，守住能源和糧食安全底線，我們應該積極出臺政策，幫助貧困的中低收入者，緩解通貨膨脹和疫情的影響

風險:疫情發(fā)展超預期，政策調(diào)控超預期，外部沖擊超預期。