報告摘要

食品:4月20 22，全國白酒產(chǎn)量57.8萬千升，同比增長—4%，高端白酒茅臺市場價格小幅回升，五糧液，瀘州老窖零售價格基本穩(wěn)定，2022年4月，中國啤酒產(chǎn)量284.9萬千升，同比增長—10.30%中國進口啤酒數(shù)量為43，890千升，同比增長—6.9%，進口平均單價為1，418.34美元/千升，同比增長+0.3%

市場情緒有所改善，消費者部門的信心有所恢復，整個部門出現(xiàn)反彈白酒行業(yè)穩(wěn)健趨勢不變，高端和次高端邏輯繼續(xù)兌現(xiàn)建議關注:貴州茅臺，五糧液，瀘州老窖，山西汾酒，酒鬼酒等行業(yè)啤酒消費場景逐漸回暖提振需求，高端化趨勢持續(xù)，持續(xù)關注:青島啤酒，華潤啤酒，重慶啤酒乳制品的生產(chǎn)和運輸逐漸恢復在成本穩(wěn)定的情況下，業(yè)績有望延續(xù)一季度的增長態(tài)勢重點是伊利，蒙牛乳業(yè)，妙可蘭多

美容保健:化妝品:2022年5月，全國規(guī)模以上企業(yè)化妝品零售額291億元，同比下降11%5月份，得益于全國疫情防控形勢普遍好轉，520營銷季和618預售，化妝品零售額降幅逐月收窄，增速較4月份增長11.3個百分點線上數(shù)據(jù)顯示，5月Tik Tok平臺化妝品銷售額達94億元，同比增長132%天貓護膚彩妝平臺5月實現(xiàn)總銷售額119億元，同比下降5%截至6月10日，從5月26日開始的618實現(xiàn)總銷售額154.9億元，同比增長4%

一些國產(chǎn)品牌在618促銷中表現(xiàn)亮眼珀萊雅，薇諾娜，酷迪銷售額進入護膚品前十，分別排名第5，第7，第10，GMV分別增長121%，36%，166%唐彩的銷售額在彩妝行業(yè)排名第11位，GMV同比增長590%

梅:伴隨著疫情控制的逐步改善，恢復后線下消費需求仍在，疫區(qū)下游機構后期可能會補貨備貨。

建議:國內敏感肌護膚龍頭地位穩(wěn)固，薇諾娜寶貝或AOXMED有望打造增長曲線第二的甜菜堿，68業(yè)績突出，持續(xù)驗證大單品戰(zhàn)略，持續(xù)完善渠道和營銷的珀萊雅，資質壁壘明顯，使得醫(yī)美注射的推廣導致白天提速短期將受益于防曬需求恢復，產(chǎn)品漲價，盈利修復，長期產(chǎn)能和品類擴張可期防疫產(chǎn)品高基數(shù)壓力逐漸消退，外延并購加速醫(yī)用耗材布局，穩(wěn)健醫(yī)療在棉花時代穩(wěn)步發(fā)展

風險警告

疫情反復風險，原材料短缺或價格大幅波動，新產(chǎn)品或新品牌的推廣不及預期，在線流量成本增加