在中國新能源汽車產(chǎn)業(yè)崛起的大背景下，比亞迪挺進(jìn)萬億市值俱樂部，其核心支柱是芯片，電池等強(qiáng)大的供應(yīng)鏈體系但是汽車行業(yè)競爭激烈，整體毛利率不高今年以來，仍然面臨上游原材料價(jià)格上漲的壓力汽車企業(yè)要把市值從1萬億元提升到2萬億元，需要超級現(xiàn)金流或者超級大的利潤支撐

伴隨著電氣化進(jìn)程的加快，誰的資源更多，供應(yīng)鏈更好，推出的產(chǎn)品更有優(yōu)勢，誰就能贏得市場現(xiàn)在不是大魚吃小魚，而是快魚吃慢魚這是比亞迪董事長王傳福對新能源汽車產(chǎn)業(yè)的態(tài)度

市場反應(yīng)積極，比亞迪股價(jià)一路攀升，6月10日突破萬億市值，成為a股首家萬億市值車企，新能源汽車行業(yè)萬億市值俱樂部第二家公司比亞迪沖進(jìn)萬億市值俱樂部，既有自身的產(chǎn)品和供應(yīng)鏈優(yōu)勢，也得益于中國龐大的新能源汽車消費(fèi)市場

點(diǎn)燃消費(fèi)熱情

我們店一天能賣十幾輛車，莆田季華路邊上還有一家更大的店，一天能賣五六十輛日前，深圳龍崗區(qū)世界可可園比亞迪店銷售顧問孫說她一整天都在接待客戶，聲音也變得有些沙啞連日陰雨，擋不住市民看車的熱情很多人帶著一老一少進(jìn)店咨詢，試駕，或者直接訂車

目前比亞迪門店1452家位于武漢市洪山區(qū)的比亞迪汽車王朝王龍康4S店內(nèi)，前來看車的人也是人頭攢動(dòng)我關(guān)注比亞迪韓DM—i很久了如果各種補(bǔ)貼便宜兩萬，我馬上訂車一位已經(jīng)訂車的消費(fèi)者興奮地向中國證券報(bào)記者展示了新簽的合同

省市各級補(bǔ)貼疊加，徹底點(diǎn)燃了消費(fèi)者購買新能源汽車的熱情深圳多個(gè)區(qū)的補(bǔ)貼已經(jīng)提前被搶光了以龍崗區(qū)為例雖然優(yōu)惠活動(dòng)截止到6月30日，但是名額有限，先到先得，送完即止龍崗區(qū)的補(bǔ)貼會在5月中旬發(fā)放孫說

但是，面對需求爆炸，并不是每個(gè)車企都能處理好的鵬程汽車，蔚來，李等眾多造車新勢力表示，芯片等原材料短缺，供應(yīng)鏈?zhǔn)茏?，?dǎo)致新車交付困難目前車企仍有大量訂單未交付，客戶提車時(shí)間延遲至2—3個(gè)月，有的甚至超過4個(gè)月

由于常年深耕全產(chǎn)業(yè)鏈，比亞迪從容應(yīng)對需求爆炸除了韓等熱門車型，發(fā)貨時(shí)間在2個(gè)月左右店內(nèi)大部分車型都有現(xiàn)車，交車時(shí)間大多可以控制在1個(gè)月左右孫說

快與吃余曼

購車補(bǔ)貼不僅點(diǎn)燃了消費(fèi)者的熱情，也點(diǎn)亮了比亞迪的銷售數(shù)據(jù)在剛剛過去的5月，比亞迪月銷量首次突破11萬輛，達(dá)到114943輛，同比增長250.44%至此，比亞迪已經(jīng)連續(xù)三個(gè)月創(chuàng)下單月銷量超過10萬輛的紀(jì)錄今年前5個(gè)月，比亞迪新能源汽車?yán)塾?jì)銷量507314輛，同比增長348.11%

這個(gè)銷量水平在國內(nèi)眾多車企中是唯一的，包括傳統(tǒng)車企和造車新勢力。

5月，比亞迪位列新能源汽車廠商全國銷量榜第一，市場份額31.6%排名第二的上汽通用五菱月銷量為3.19萬輛

事實(shí)上，比亞迪今年已經(jīng)連續(xù)五個(gè)月蟬聯(lián)該榜單月度銷量冠軍，遙遙領(lǐng)先。

比亞迪未來的銷量還有更大的想象空間保守估計(jì)，今年比亞迪訂單將達(dá)到150萬輛如果供應(yīng)鏈做得好，訂單可能會打到200萬輛王傳福此前透露比亞迪今年前5個(gè)月累計(jì)銷售50.73萬輛，僅占150萬輛年度目標(biāo)的33.8%未來7個(gè)月，比亞迪將面臨更大的機(jī)遇和挑戰(zhàn)

政策補(bǔ)貼促進(jìn)短期消費(fèi)，高油價(jià)和新能源汽車替代燃油汽車帶來長期戰(zhàn)略機(jī)遇。

現(xiàn)在不是大魚吃小魚，而是快魚吃慢魚面對機(jī)遇，王傳福是這樣看待新能源汽車行業(yè)的當(dāng)其他傳統(tǒng)車企還在規(guī)劃燃油車的生產(chǎn)時(shí)間表時(shí)，比亞迪卻以壯士斷腕的勇氣，在今年4月宣布停止燃油車的生產(chǎn)這也使得比亞迪成為全球首家正式宣布停產(chǎn)燃油車的車企

王傳福的自信

全稱是IGBT化合物全控壓驅(qū)動(dòng)功率半導(dǎo)體，俗稱電力電子器件的CPU，也是汽車的大腦一個(gè)自行車IGBT芯片的成本大約是300美元，但是在缺芯時(shí)期，這個(gè)價(jià)格已經(jīng)被炒到了數(shù)百倍

早在2008年，比亞迪收購寧波中威半導(dǎo)體后，就攻克了芯片設(shè)計(jì)，晶圓制造，測試，封裝等核心技術(shù)數(shù)據(jù)顯示，到2019年，比亞迪IGBT芯片的全球市場份額已經(jīng)達(dá)到19%，僅次于德國英飛凌，位居中國第一

比亞迪是半導(dǎo)體領(lǐng)域當(dāng)之無愧的‘優(yōu)等生’比亞迪作為國內(nèi)最大的IGBT廠商，成功引入紅杉資本中國，CICC，SDIC創(chuàng)新等知名投資機(jī)構(gòu)，可見其市場認(rèn)可度據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露

在動(dòng)力電池市場，比亞迪憑借自主研發(fā)的刀片電池，被稱為鋰電池一哥的當(dāng)代安培科技有限公司。

目前比亞迪電池主要供應(yīng)給自己的汽車，裝載量位居行業(yè)第二，僅次于當(dāng)代安培科技有限公司比亞迪集團(tuán)執(zhí)行副總裁，汽車工程研究院院長連玉波最近幾天透露，比亞迪將為特斯拉提供電池產(chǎn)品這意味著比亞迪的電池量產(chǎn)和對外供應(yīng)能力將進(jìn)一步加強(qiáng)

涉及芯片，電池，鋰礦等整車生產(chǎn)各個(gè)環(huán)節(jié)的強(qiáng)大供應(yīng)鏈體系，是比亞迪萬億市值的核心支柱。

電動(dòng)化的進(jìn)程正在加快，誰的資源多，供應(yīng)鏈好，推出的產(chǎn)品更有優(yōu)勢，誰就贏得了市場對于市場發(fā)展，王傳福充滿信心

今年以來，汽車行業(yè)普遍面臨芯片等零部件短缺，原材料價(jià)格飆升等問題，迫使汽車企業(yè)紛紛布局產(chǎn)業(yè)鏈上下游一家機(jī)構(gòu)的投資總監(jiān)高楓表示:但比亞迪的供應(yīng)鏈不同它不僅對資源的控制能力很強(qiáng)，而且對整車廠的適配度很高，幾乎可以實(shí)現(xiàn)全流程定制

比亞迪保持高水平的供應(yīng)鏈質(zhì)量無論是電池還是芯片，比亞迪都是自己在做，深耕了十幾年任何一個(gè)項(xiàng)目單挑出來，都可以和賽道的領(lǐng)跑者角力馮說

爭論估價(jià)的上限

比亞迪連續(xù)三個(gè)月月銷量突破10萬輛，在今年整體低迷的車市環(huán)境下顯得格外耀眼頭部基金研究員陳峰對中國證券報(bào)記者表示，今年年初新能源汽車板塊估值大幅調(diào)整，市場普遍擔(dān)心新能源汽車補(bǔ)貼下降，原材料價(jià)格上漲等因素導(dǎo)致車市持續(xù)低迷

比亞迪一周內(nèi)發(fā)了兩款新車，4月份率先宣布暫停燃油車最近，它拿到了特斯拉的電池訂單陳峰覺得這一系列動(dòng)作體現(xiàn)了他的自信

數(shù)據(jù)顯示，截至6月14日收盤，比亞迪股價(jià)收于343.59元/股，微跌1.49%，總市值約1萬億元，動(dòng)態(tài)市盈率276.6。

中信證券在比亞迪萬億市值的基礎(chǔ)上又加了一把火，給出了2023年1.4萬億的估值，仍比當(dāng)前市值高出40%中信證券采用分部估值法計(jì)算比亞迪汽車業(yè)務(wù)方面，預(yù)計(jì)2023年銷量約250萬輛，汽車業(yè)務(wù)收入約3800億元考慮到特斯拉，蔚來，理想，小鵬PS的估值倍數(shù)，比亞迪2023年的汽車業(yè)務(wù)對應(yīng)的市值為9500億元

電池業(yè)務(wù)方面，中信證券預(yù)計(jì)2023年比亞迪市場份額約為當(dāng)代安培科技股份有限公司的三分之一，疊加的技術(shù)紅利有望實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)化為盈利合理市值也是當(dāng)代安培科技有限公司目前市值的三分之一，約3500億元半導(dǎo)體加電子業(yè)務(wù)市值約1000億元

對于市場關(guān)注的比亞迪與當(dāng)代安培科技有限公司爭奪新能源一哥寶座一事，從機(jī)構(gòu)給出的目標(biāo)價(jià)來看，比亞迪的估值似乎已經(jīng)接近天花板。

數(shù)據(jù)顯示，在過去的半年里，共有32家機(jī)構(gòu)對比亞迪進(jìn)行了盈利預(yù)測，其中8家機(jī)構(gòu)上調(diào)了盈利預(yù)測，5家機(jī)構(gòu)下調(diào)了盈利預(yù)測截至6月14日收盤，比亞迪股價(jià)報(bào)收343.59元/股，機(jī)構(gòu)給予比亞迪的平均目標(biāo)價(jià)為367.83元/股，這意味著比亞迪的上漲空間預(yù)計(jì)只有7%

從1萬億到2萬億的市值，需要超強(qiáng)的經(jīng)營性現(xiàn)金流或者超大的利潤來支撐結(jié)合目前汽車行業(yè)的盈利情況，短期內(nèi)很難實(shí)現(xiàn)馮說

汽車行業(yè)賺的是辛苦錢，市場競爭充分同價(jià)位的產(chǎn)品通常會有十幾個(gè)品牌激烈競爭，導(dǎo)致整個(gè)行業(yè)毛利率較低，平均水平在15%—20%今年以來，上游原材料價(jià)格上漲，部分車企毛利甚至降到個(gè)位數(shù)一位頭部車企內(nèi)部人士透露

據(jù)中國證券報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，今年一季度，超過45%的新能源車企毛利率同比下降比亞迪2022年第一季度的毛利率為12.4%，去年同期為12.6%時(shí)至今日，比亞迪市值雖已突破萬億元，但與特斯拉相比，仍有巨大的追趕空間