華大基因、迪安診斷、理邦儀器、普門醫(yī)療、叮當(dāng)快藥等“明星項(xiàng)目”，都在軟銀中國資本的投資清單中。

軟銀中國合伙人劉纓向記者介紹稱，作為一家深耕醫(yī)療健康領(lǐng)域近二十年的機(jī)構(gòu)，軟銀中國圍繞醫(yī)療器械、醫(yī)療服務(wù)、合成生物等方向，不斷尋找細(xì)分市場中的領(lǐng)頭羊。劉纓于2009年加入軟銀中國，帶領(lǐng)醫(yī)療投資團(tuán)隊(duì)投出了華大基因、普門醫(yī)療、逗點(diǎn)生物、海普洛斯等明星企業(yè)。

在“高投入、高風(fēng)險(xiǎn)、高產(chǎn)出、長周期”醫(yī)療健康投資領(lǐng)域，穩(wěn)健的投資策略可以穿越周期。劉纓介紹稱，“現(xiàn)階段我們主要看兩方面，一方面是低成本醫(yī)療，一方面是高技術(shù)醫(yī)療。”

軟銀中國合伙人劉纓

投資偏好:親睞平臺型企業(yè)

在專訪過程中，劉纓時(shí)常流露出對“平臺型企業(yè)”的投資親睞，“我理想中的不是一家單一產(chǎn)品的公司，我想要看到一家可以生產(chǎn)很多產(chǎn)品的公司?！?/p>

波士頓大學(xué)和杜蘭大學(xué)的幾位學(xué)者曾將公司類型分為線型公司和平臺型公司(platforms)，線型公司參與最終用戶核心價(jià)值的創(chuàng)造，通常公司的價(jià)值體現(xiàn)在其提供的具體的產(chǎn)品中。

而平臺型公司不必參與核心價(jià)值的創(chuàng)造，但鏈接核心價(jià)值的創(chuàng)造者和用戶兩端，相當(dāng)于中間商，產(chǎn)品線豐富。

“平臺其實(shí)是一個(gè)非常清晰的概念，如果這個(gè)平臺無法產(chǎn)生多元產(chǎn)品的話，這家公司的面就很狹窄。”劉纓認(rèn)為，如果公司只有單一產(chǎn)品，市場規(guī)模在中國有限，“現(xiàn)在任何一個(gè)產(chǎn)品都不太可能在中國做成一個(gè)非常巨大的公司，只有它有好多種產(chǎn)品，才可以撐起一個(gè)巨大的公司?！?/p>

據(jù)劉纓介紹，軟銀中國資本近期的一家被投企業(yè)生合萬物生物科技有限公司(下簡稱“生合萬物”)便是基于希望投出一家平臺型公司的考量而出手的。

據(jù)悉，生合萬物核心團(tuán)隊(duì)來自于中國科學(xué)院，是一家致力于用合成生物學(xué)技術(shù)生產(chǎn)天然化合物的生物科技企業(yè)。目前，生合萬物已形成完整的天然化合物的途徑解析、設(shè)計(jì)、重構(gòu)和定向異源合成的生物技術(shù)平臺，擁有多種產(chǎn)品管線。

基于底層技術(shù)打造平臺系統(tǒng)，發(fā)展豐富的產(chǎn)品線。劉纓表示，“這就是我們朝著投出平臺型企業(yè)的目標(biāo)邁出的一步?！?/p>

今年3月，生合萬物獲得了軟銀中國、聯(lián)想創(chuàng)投等機(jī)構(gòu)最新一輪投資。2022年底，生合萬物宣布完成數(shù)千萬元Pre-A輪融資，由毅達(dá)資本領(lǐng)投，中科天使、簡樸資本跟投。

投資二元論:低成本醫(yī)療與高技術(shù)醫(yī)療

在“高投入、高風(fēng)險(xiǎn)、高產(chǎn)出、長周期”醫(yī)療健康投資領(lǐng)域，穩(wěn)健的投資策略可以穿越周期?！艾F(xiàn)階段我們主要看兩方面，一方面是低成本醫(yī)療，一方面是高技術(shù)醫(yī)療?！眲⒗t介紹稱。

低成本醫(yī)療主要指“自主可控”?！霸趪鴥?nèi)的醫(yī)保支付結(jié)構(gòu)中，基本上30%的城市人口占用了80%醫(yī)保支出量，而70%~80%的低收入人口，只消耗了20%~30%的醫(yī)保的支出，所以這個(gè)比例是不平衡的?！?/p>

因此，劉纓認(rèn)為要大力發(fā)展低成本醫(yī)療，提升整體醫(yī)療衛(wèi)生水平。

而高技術(shù)醫(yī)療主是指非常高精尖的醫(yī)療技術(shù)。如軟銀中國投資的杭州鍵嘉醫(yī)療科技股份有限公司。

公開資料顯示，鍵嘉醫(yī)療成立于2018年，其核心產(chǎn)品為ARTHROBOT關(guān)節(jié)置換系列手術(shù)機(jī)器人，可輔助醫(yī)生開展髖、膝、單髁等關(guān)節(jié)置換手術(shù)。2022年11月進(jìn)入申報(bào)IPO流程。

成立至今，鍵嘉醫(yī)療在3年時(shí)間內(nèi)已完成4輪融資。獲得了高瓴創(chuàng)投、老虎環(huán)球基金、LYFE Capital、百度風(fēng)投、復(fù)星醫(yī)藥、普華資本及軟銀中國資本等機(jī)構(gòu)投資。

投資生物醫(yī)療和健康領(lǐng)域，具有高風(fēng)險(xiǎn)、周期長的特點(diǎn)?！捌鋵?shí)很多行業(yè)都是高風(fēng)險(xiǎn)的，相對來講，在醫(yī)療健康領(lǐng)域，所謂的高風(fēng)險(xiǎn)是指投資比較靠前的早期項(xiàng)目?！眲⒗t表示。

5月20日，粵科金融集團(tuán)將攜手廣東省風(fēng)險(xiǎn)投資促進(jìn)會、南方財(cái)經(jīng)全媒體集團(tuán)、中國投資協(xié)會創(chuàng)投委等單位合作舉辦2023年粵港澳大灣區(qū)風(fēng)投創(chuàng)投高峰論壇。同時(shí)，在活動上，廣東省風(fēng)險(xiǎn)投資促進(jìn)會將隆重推出粵港澳大灣區(qū)風(fēng)投創(chuàng)投競爭力評選榜單。敬請關(guān)注！