同花順數(shù)據(jù)顯示，截至10月10日，已有22家醫(yī)藥上市公司披露了前三季度業(yè)績預(yù)告，其中18家公司業(yè)績預(yù)喜，占比超80%。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，醫(yī)藥行業(yè)處于基本面向上、長期發(fā)展路徑清晰的大周期。過去5年國內(nèi)醫(yī)藥公司研發(fā)強(qiáng)度持續(xù)加大，收入增長和扣非利潤增長均弱于研發(fā)增長，醫(yī)藥行業(yè)處于持續(xù)轉(zhuǎn)型升級過程中。從2023年上半年的數(shù)據(jù)來看，行業(yè)即將迎來研發(fā)收獲期，醫(yī)藥公司收入增長和扣非利潤增長有望跑贏研發(fā)增長，釋放轉(zhuǎn)型升級的紅利。

四公司預(yù)計(jì)凈利增長超100%

公司核心產(chǎn)品甲磺酸伏美替尼片一線治療適應(yīng)癥納入國家醫(yī)保目錄后，銷售持續(xù)放量，營業(yè)收入整體有較大幅度的增長。同時(shí)由于公司銷售規(guī)模的不斷擴(kuò)大，規(guī)?；?yīng)逐漸顯現(xiàn)，各項(xiàng)成本費(fèi)用率受益于規(guī)?；?yīng)而逐步降低，凈利潤大幅增長。艾力斯稱，得益于上述原因，預(yù)計(jì)2023年前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入13.49億元，同比增長160.52%；歸母凈利潤預(yù)計(jì)為3.97億元，同比增長636.61%。

隴神戎發(fā)日前披露2023年前三季度業(yè)績預(yù)告，公司預(yù)計(jì)前三季度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤4300萬元至4800萬元，同比增長168.38%至199.58%。報(bào)告期內(nèi)，公司中成藥及物流配送等板塊呈現(xiàn)良好增長態(tài)勢，同時(shí)公司持續(xù)強(qiáng)化成本管控，降本增效，業(yè)績穩(wěn)步增長。

昊海生科預(yù)計(jì)2023年前三季度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為3億元至3.3億元，同比增長85.47%至104.02%。昊海生科稱，報(bào)告期內(nèi)，隨著外部經(jīng)營環(huán)境的穩(wěn)定，公司及下屬子公司生產(chǎn)經(jīng)營銷售情況平穩(wěn)恢復(fù)并持續(xù)向好，各產(chǎn)品線尤其是玻尿酸產(chǎn)品的銷量、收入與上年同期相比均有顯著增長。

基于主產(chǎn)品布洛芬原料藥、右旋布洛芬原料藥產(chǎn)品市場需求增加；布洛芬相關(guān)制劑產(chǎn)品市場需求增加；由于美元升值導(dǎo)致匯率變動對公司業(yè)績有正向影響，亨迪藥業(yè)預(yù)計(jì)前三季度歸母凈利潤為1.3億元-1.6億元，同比增長65.5%-103.69%。

此外，哈藥股份、特寶生物、上海凱寶和貴州三力4家公司預(yù)計(jì)前三季度凈利潤同比增幅上限為超60%。其中，特寶生物預(yù)計(jì)前三季度歸母凈利潤為3.4億元到3.8億元，同比增長69.66%到89.62%。公司稱，報(bào)告期內(nèi)，公司積極開拓市場，深化核心產(chǎn)品的市場滲透。同時(shí)，隨著乙肝臨床治愈理念的不斷提升和科學(xué)證據(jù)的積累，派格賓的市場需求不斷增加，公司營業(yè)收入和盈利水平持續(xù)增長。

持續(xù)加大研發(fā)投入

艾力斯日前披露的投資者關(guān)系活動記錄表顯示，公司上半年研發(fā)投入為1.32億元。其中，費(fèi)用化研發(fā)投入為1.13億元，主要是公司新開展的諸如EGFR 20外顯子插入抑制一線治療、EGFR罕見突變一線治療等臨床項(xiàng)目的新增投入；資本化研發(fā)投入為1906萬元，主要是購買上海和譽(yù)生物醫(yī)藥科技有限公司的新一代小分子表皮生長因子受體酪氨酸激酶抑制劑在中國區(qū)域許可權(quán)的新增投入。

艾力斯表示，未來幾年，公司會繼續(xù)圍繞伏美替尼的適應(yīng)癥拓展、新一代EGFR的引進(jìn)以及新靶點(diǎn)新分子藥物的開發(fā)等加大投入，預(yù)計(jì)未來幾年研發(fā)投入會進(jìn)一步增加。

諾思蘭德和康樂衛(wèi)士兩家北交所公司預(yù)計(jì)前三季度續(xù)虧。但值得一提的是，兩家公司都在積極布局創(chuàng)新藥，多個(gè)核心產(chǎn)品處于III期臨床階段。其中，康樂衛(wèi)士一直致力于創(chuàng)新疫苗的研發(fā)與產(chǎn)業(yè)化，公司的疫苗產(chǎn)品均處于研發(fā)階段，尚無疫苗產(chǎn)品上市銷售。公司合計(jì)擁有10個(gè)重組人用疫苗在研項(xiàng)目，其中三價(jià)HPV疫苗、九價(jià)HPV疫苗和九價(jià)HPV疫苗(男性適應(yīng)癥)均已進(jìn)入III期臨床，十五價(jià)HPV疫苗已取得國家藥監(jiān)局的臨床試驗(yàn)批準(zhǔn)通知書。公司在國內(nèi)率先啟動了九價(jià)HPV疫苗(男性適應(yīng)癥)臨床試驗(yàn)，有望填補(bǔ)國內(nèi)市場空白。

諾思蘭德日前在接受機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)透露，公司核心產(chǎn)品重組人肝細(xì)胞生長因子裸質(zhì)粒注射液NL003潰瘍臨床試驗(yàn)已完成全部入組，在今年12月完成全部隨訪，后續(xù)安排統(tǒng)計(jì)分析及注冊文件整理，預(yù)計(jì)2024年第二季度提交申報(bào)。靜息痛臨床試驗(yàn)計(jì)劃2023年內(nèi)完成全部受試者入組，之后6個(gè)月的隨訪觀察期結(jié)束后開展統(tǒng)計(jì)分析及新藥上市申請相關(guān)籌備工作。

板塊性價(jià)比和安全邊際高

機(jī)構(gòu)對醫(yī)藥板塊普遍較為看好。交銀國際認(rèn)為，當(dāng)前醫(yī)藥板塊性價(jià)比和安全邊際較高，一方面各類利空因素基本已經(jīng)出凈，企業(yè)銷售端已出現(xiàn)邊際好轉(zhuǎn)的跡象；另一方面，四季度的醫(yī)保談判仍是一個(gè)重要的行業(yè)層面催化劑，后續(xù)藥品和耗材集采的實(shí)際影響理應(yīng)有限。

國信證券認(rèn)為，目前行業(yè)處于政策、估值、業(yè)績?nèi)氐撞浚ㄗh在今年四季度加大對于醫(yī)藥行業(yè)的配置，看好短期手術(shù)量受到影響，四季度之后業(yè)績有望快速恢復(fù)的骨科手術(shù)耗材企業(yè)；短期招標(biāo)采購進(jìn)度受到影響，有望于四季度到明年一季度逐步恢復(fù)的醫(yī)療設(shè)備龍頭企業(yè)；疫情影響逐步消退、回歸常規(guī)業(yè)務(wù)增長邏輯的ICL、疫苗、低值耗材企業(yè)等。

華金證券認(rèn)為，政策中長期鼓勵(lì)創(chuàng)新藥，將不斷推動醫(yī)保支付向有臨床價(jià)值的創(chuàng)新藥傾斜，當(dāng)前估值背景下，醫(yī)藥指數(shù)具有反彈的動能。國產(chǎn)GLP-1企業(yè)的研發(fā)進(jìn)展將進(jìn)一步催化減重個(gè)股表現(xiàn)，建議關(guān)注GLP-1產(chǎn)業(yè)鏈中的龍頭個(gè)股。

同花順數(shù)據(jù)顯示，截至10月10日，已有22家醫(yī)藥上市公司披露了前三季度業(yè)績預(yù)告，其中18家公司業(yè)績預(yù)喜，占比超80%。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，醫(yī)藥行業(yè)處于基本面向上、長期發(fā)展路徑清晰的大周期。過去5年國內(nèi)醫(yī)藥公司研發(fā)強(qiáng)度持續(xù)加大，收入增長和扣非利潤增長均弱于研發(fā)增長，醫(yī)藥行業(yè)處于持續(xù)轉(zhuǎn)型升級過程中。從2023年上半年的數(shù)據(jù)來看，行業(yè)即將迎來研發(fā)收獲期，醫(yī)藥公司收入增長和扣非利潤增長有望跑贏研發(fā)增長，釋放轉(zhuǎn)型升級的紅利。

四公司預(yù)計(jì)凈利增長超100%

公司核心產(chǎn)品甲磺酸伏美替尼片一線治療適應(yīng)癥納入國家醫(yī)保目錄后，銷售持續(xù)放量，營業(yè)收入整體有較大幅度的增長。同時(shí)由于公司銷售規(guī)模的不斷擴(kuò)大，規(guī)?；?yīng)逐漸顯現(xiàn)，各項(xiàng)成本費(fèi)用率受益于規(guī)?；?yīng)而逐步降低，凈利潤大幅增長。艾力斯稱，得益于上述原因，預(yù)計(jì)2023年前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入13.49億元，同比增長160.52%；歸母凈利潤預(yù)計(jì)為3.97億元，同比增長636.61%。

隴神戎發(fā)日前披露2023年前三季度業(yè)績預(yù)告，公司預(yù)計(jì)前三季度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤4300萬元至4800萬元，同比增長168.38%至199.58%。報(bào)告期內(nèi)，公司中成藥及物流配送等板塊呈現(xiàn)良好增長態(tài)勢，同時(shí)公司持續(xù)強(qiáng)化成本管控，降本增效，業(yè)績穩(wěn)步增長。

昊海生科預(yù)計(jì)2023年前三季度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為3億元至3.3億元，同比增長85.47%至104.02%。昊海生科稱，報(bào)告期內(nèi)，隨著外部經(jīng)營環(huán)境的穩(wěn)定，公司及下屬子公司生產(chǎn)經(jīng)營銷售情況平穩(wěn)恢復(fù)并持續(xù)向好，各產(chǎn)品線尤其是玻尿酸產(chǎn)品的銷量、收入與上年同期相比均有顯著增長。

基于主產(chǎn)品布洛芬原料藥、右旋布洛芬原料藥產(chǎn)品市場需求增加；布洛芬相關(guān)制劑產(chǎn)品市場需求增加；由于美元升值導(dǎo)致匯率變動對公司業(yè)績有正向影響，亨迪藥業(yè)預(yù)計(jì)前三季度歸母凈利潤為1.3億元-1.6億元，同比增長65.5%-103.69%。

此外，哈藥股份、特寶生物、上海凱寶和貴州三力4家公司預(yù)計(jì)前三季度凈利潤同比增幅上限為超60%。其中，特寶生物預(yù)計(jì)前三季度歸母凈利潤為3.4億元到3.8億元，同比增長69.66%到89.62%。公司稱，報(bào)告期內(nèi)，公司積極開拓市場，深化核心產(chǎn)品的市場滲透。同時(shí)，隨著乙肝臨床治愈理念的不斷提升和科學(xué)證據(jù)的積累，派格賓的市場需求不斷增加，公司營業(yè)收入和盈利水平持續(xù)增長。

持續(xù)加大研發(fā)投入

艾力斯日前披露的投資者關(guān)系活動記錄表顯示，公司上半年研發(fā)投入為1.32億元。其中，費(fèi)用化研發(fā)投入為1.13億元，主要是公司新開展的諸如EGFR 20外顯子插入抑制一線治療、EGFR罕見突變一線治療等臨床項(xiàng)目的新增投入；資本化研發(fā)投入為1906萬元，主要是購買上海和譽(yù)生物醫(yī)藥科技有限公司的新一代小分子表皮生長因子受體酪氨酸激酶抑制劑在中國區(qū)域許可權(quán)的新增投入。

艾力斯表示，未來幾年，公司會繼續(xù)圍繞伏美替尼的適應(yīng)癥拓展、新一代EGFR的引進(jìn)以及新靶點(diǎn)新分子藥物的開發(fā)等加大投入，預(yù)計(jì)未來幾年研發(fā)投入會進(jìn)一步增加。

諾思蘭德和康樂衛(wèi)士兩家北交所公司預(yù)計(jì)前三季度續(xù)虧。但值得一提的是，兩家公司都在積極布局創(chuàng)新藥，多個(gè)核心產(chǎn)品處于III期臨床階段。其中，康樂衛(wèi)士一直致力于創(chuàng)新疫苗的研發(fā)與產(chǎn)業(yè)化，公司的疫苗產(chǎn)品均處于研發(fā)階段，尚無疫苗產(chǎn)品上市銷售。公司合計(jì)擁有10個(gè)重組人用疫苗在研項(xiàng)目，其中三價(jià)HPV疫苗、九價(jià)HPV疫苗和九價(jià)HPV疫苗(男性適應(yīng)癥)均已進(jìn)入III期臨床，十五價(jià)HPV疫苗已取得國家藥監(jiān)局的臨床試驗(yàn)批準(zhǔn)通知書。公司在國內(nèi)率先啟動了九價(jià)HPV疫苗(男性適應(yīng)癥)臨床試驗(yàn)，有望填補(bǔ)國內(nèi)市場空白。

諾思蘭德日前在接受機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)透露，公司核心產(chǎn)品重組人肝細(xì)胞生長因子裸質(zhì)粒注射液NL003潰瘍臨床試驗(yàn)已完成全部入組，在今年12月完成全部隨訪，后續(xù)安排統(tǒng)計(jì)分析及注冊文件整理，預(yù)計(jì)2024年第二季度提交申報(bào)。靜息痛臨床試驗(yàn)計(jì)劃2023年內(nèi)完成全部受試者入組，之后6個(gè)月的隨訪觀察期結(jié)束后開展統(tǒng)計(jì)分析及新藥上市申請相關(guān)籌備工作。

板塊性價(jià)比和安全邊際高

機(jī)構(gòu)對醫(yī)藥板塊普遍較為看好。交銀國際認(rèn)為，當(dāng)前醫(yī)藥板塊性價(jià)比和安全邊際較高，一方面各類利空因素基本已經(jīng)出凈，企業(yè)銷售端已出現(xiàn)邊際好轉(zhuǎn)的跡象；另一方面，四季度的醫(yī)保談判仍是一個(gè)重要的行業(yè)層面催化劑，后續(xù)藥品和耗材集采的實(shí)際影響理應(yīng)有限。

國信證券認(rèn)為，目前行業(yè)處于政策、估值、業(yè)績?nèi)氐撞?，建議在今年四季度加大對于醫(yī)藥行業(yè)的配置，看好短期手術(shù)量受到影響，四季度之后業(yè)績有望快速恢復(fù)的骨科手術(shù)耗材企業(yè)；短期招標(biāo)采購進(jìn)度受到影響，有望于四季度到明年一季度逐步恢復(fù)的醫(yī)療設(shè)備龍頭企業(yè)；疫情影響逐步消退、回歸常規(guī)業(yè)務(wù)增長邏輯的ICL、疫苗、低值耗材企業(yè)等。

華金證券認(rèn)為，政策中長期鼓勵(lì)創(chuàng)新藥，將不斷推動醫(yī)保支付向有臨床價(jià)值的創(chuàng)新藥傾斜，當(dāng)前估值背景下，醫(yī)藥指數(shù)具有反彈的動能。國產(chǎn)GLP-1企業(yè)的研發(fā)進(jìn)展將進(jìn)一步催化減重個(gè)股表現(xiàn)，建議關(guān)注GLP-1產(chǎn)業(yè)鏈中的龍頭個(gè)股。