1.資金面

央行今日開展6580億元7天期逆回購操作，中標利率為1.80%，與此前持平，因當日有8080億元逆回購到期，公開市場實現(xiàn)凈回籠1500億元。銀行間主要利率債收益率在10月27日晚上8點前普遍下行，其中1年期國債活躍券230020下行0.50BP；5年期國債活躍券230022下行1.00BP；10年期國債活躍券230018下行0.25BP。

2.國內(nèi)市場資訊

10月27日央行公布了9月份金融市場運行情況，債券市場共發(fā)行各類債券60585.8億元。其中國債發(fā)行11822.6億元，地方政府債券發(fā)行7684.4億元，金融債券發(fā)行8091.5億元，公司信用類債券1發(fā)行11610.5億元，信貸資產(chǎn)支持證券發(fā)行344.9億元，同業(yè)存單發(fā)行20785.9億元。

上周受到萬億國債增發(fā)預期的擾動，債市收益率有所上行，日內(nèi)最高上行至2.73%以上。隨后由于國債增發(fā)落地后寬財政利空階段性出盡與流動性有所轉松，債市開始走強，長債收益率有所回落。

對此，中信固收團隊對于近期債市走向解讀道:需求側修復仍需要較長時間，寬財政層面的利空也隨著國債增發(fā)落地而階段性出盡，后續(xù)貨幣政策加碼的預期有所回升。短期來看偏緊的資金面對長債利率的下行空間或形成較多制約，但當下10年期國債收益率和MLF利差已回升至2021年4月水準，而當下經(jīng)濟修復進度尚未達到同期水準，寬貨幣延續(xù)發(fā)力的假設下，做陡曲線的性價比可能已有所顯現(xiàn)。

3.海外市場資訊

10月27日，美國密歇根大學公布的調(diào)查顯示10月美國消費者信心指數(shù)突然回落了約6%，因為這一指標與近期股市疲軟相一致，美國人對未來一年的經(jīng)濟前景更加悲觀。此外，10月27日，美國商務部經(jīng)濟分析局發(fā)布了9月份的PCE物價指數(shù)，符合市場預期，對此交易員們預計該央行下周暫停加息的概率接近100%。受此消息影響，10月27日，各期限美債收益率普遍下行。

在潛在經(jīng)濟增速下行且利率趨于長期下行的背景下，我國以30年期國債為主的超長期債券市場發(fā)展迅速，而30年期國債期貨的上市更是填補了機構投資超長期債券的風險管理工具，活躍了30年期國債的成交量。鵬揚30年國債ETF是目前市場上唯一跟蹤中債30年期國債指數(shù)的ETF，具有顯著的稀缺性和創(chuàng)新性。該產(chǎn)品可以作為客戶的久期配置工具及久期調(diào)節(jié)工具，短期在市場利率波動較大時，具備較強的交易屬性，長期在利率下行的背景下，具備較強的配置屬性，值得投資者關注。