隨著通道業(yè)務(wù)的逐步出清，券商資管業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。

10月30日晚間，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，截至三季度末，券商私募資管產(chǎn)品存量規(guī)模降至5.51萬億元，環(huán)比下降2.6%。其中，集合資管計劃規(guī)模為2.64萬億元，環(huán)比下降2.76%；單一資管計劃規(guī)模為2.87萬億元，環(huán)比下降2.46%，兩項資管計劃規(guī)模降幅均有所收窄。

從投資類型來看，截至三季度末，券商私募資管產(chǎn)品依舊以固收類產(chǎn)品為主，規(guī)模為4.42萬億元，占比80.15%?；旌项惍a(chǎn)品規(guī)模為5517.78億元，占比為10.01%；權(quán)益類產(chǎn)品規(guī)模為5052.4億元，占比為9.17%；期貨和衍生品類規(guī)模為365.82億元，占比為0.66%。與上一季度相比，四大類產(chǎn)品中仍然僅期貨和衍生品類規(guī)模保持增長，環(huán)比增長1.31%。

從單家公司月均私募資管規(guī)模來看，行業(yè)競爭格局總體未發(fā)生改變。三季度，共有3家券商私募資管規(guī)模超3000億元。其中，中信證券以8316.36億元的私募資管月均規(guī)模穩(wěn)居行業(yè)第一，中銀證券以3889.76億元緊隨其后，國泰君安資管位列第三，月均規(guī)模為3508.2億元。

從產(chǎn)品備案方面來看，三季度，券商私募資管產(chǎn)品共備案1620只產(chǎn)品，規(guī)模合計為841.02億元。主要集中在集合資管計劃，合計備案655.14億元，占比77.9%；單一資管計劃合計備案185.89億元，占比22.1%。

除自營業(yè)務(wù)外，上市券商資管業(yè)務(wù)收入也實現(xiàn)了增長。前三季度，43家上市券商共計實現(xiàn)資管業(yè)務(wù)凈收入347.31億元，同比增長1.36%。其中，中泰證券、國泰君安、財達證券、國聯(lián)證券該業(yè)務(wù)凈收入同比增幅均超100%，分別為254.76%、234.01%、130.32%、121.02%。不過，各家公司之間資管業(yè)務(wù)的業(yè)績表現(xiàn)分化較大，43家上市券商中，共有16家公司實現(xiàn)同比增長，還有27家公司同比下降。

在私募資管規(guī)模持續(xù)下降的趨勢下，券商正積極布局公募賽道，公募業(yè)務(wù)也為部分券商業(yè)績增長提供了助力。有券商人士向記者表示:“前三季度，部分券商資管收入大幅提升主要得益于公募業(yè)務(wù)的發(fā)展?！本唧w來看，前三季度，中泰證券、國泰君安資管業(yè)務(wù)凈收入同比大增，皆因并表了公募基金公司。例如，國泰君安并表了華安基金，國泰君安表示，國泰君安資管管理規(guī)模持續(xù)提升，華安基金近三年及五年主動權(quán)益類產(chǎn)品業(yè)績在12家權(quán)益類大型公司中排名第一。當然，國泰君安仍在加速布局公募市場，近期國泰君安又擬“接回”安聯(lián)集團持有的國聯(lián)安基金49%股權(quán)。

近期，部分頭部券商也在加緊資管子公司的工作推進。10月31日晚間，中信證券公告稱，資管子公司中信證券資管已于2023年3月1日辦理完成工商登記并領(lǐng)取營業(yè)執(zhí)照；近日，中信證券資管領(lǐng)取了《經(jīng)營證券期貨業(yè)務(wù)許可證》。申萬宏源子公司申萬宏源資管也于近日取得《經(jīng)營證券期貨業(yè)務(wù)許可證》并正式開業(yè)，今年以來，公司持續(xù)推進主動管理能力提升和專業(yè)化改革，主動管理規(guī)模占比穩(wěn)步提升，渠道布局加速推進，專業(yè)化產(chǎn)品圖譜不斷完善，并打造體系化的投研能力、專業(yè)化的產(chǎn)品能力及全方位的渠道能力。

“伴隨著資管行業(yè)進入高質(zhì)量發(fā)展的新階段，客戶需求也日益變化，券商資管機構(gòu)在不斷優(yōu)化私募資管業(yè)務(wù)并布局公募業(yè)務(wù)追求高增長的同時，仍需堅守‘受人之托，代人理財’的行業(yè)本源，不斷夯實業(yè)務(wù)基礎(chǔ)。”畢馬威研究認為，行業(yè)的進步和業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的不斷優(yōu)化，也提醒券商資管機構(gòu)需始終維護投資者的利益，不斷探索自身資源優(yōu)勢及集團業(yè)務(wù)的協(xié)同效應(yīng)，聯(lián)結(jié)財富管理條線資金端以及投資銀行條線資產(chǎn)端，力求強化“財富管理+資產(chǎn)管理+投資銀行”的生態(tài)閉環(huán)，同時形成差異化管理并結(jié)合數(shù)字化建設(shè)，提升核心競爭力，為客戶提供全方位的財富管理服務(wù)。