去年7月以來，新能源板塊經歷了一年多的持續(xù)調整，板塊估值接近歷史低位。建信基金認為，在整體表現(xiàn)較弱的背景下，依然可關注板塊內部結構性機會，觀察海上風電、智能電網、鋰電等細分賽道的布局機會。

風電方面，風機、零部件企業(yè)一季度業(yè)績表現(xiàn)亮眼，二季度風電交付受多重因素影響略有延遲。8月陸風零部件發(fā)貨情況有所好轉，從環(huán)比增幅看基本符合預期，后續(xù)或將迎來復蘇拐點。海風此前受航道、新增政策等因素影響，開發(fā)較少，但賽道成長屬性仍在。當前看板塊利空或已落盡，市場一致預期海風裝機或將進入恢復階段，可能在四季度開工回暖。

電網方面，作為新能源后周期品種，在保供和新能源消納雙重驅動下，后續(xù)電網投資有望得到提振，后續(xù)可關注受益于電力設備出海、電力系統(tǒng)市場化的相關標的。

鋰電方面，部分龍頭公司下修三季度業(yè)績，引發(fā)市場關注。從基本面角度看，四季度企業(yè)生產預期較為樂觀，同時訂單端表現(xiàn)良好，行業(yè)整體基本面仍在持續(xù)修復。展望后市，后續(xù)碳酸鋰價格的觸底有望帶動鋰電庫存周期見底，為中游材料帶來買點。從大周期來看，當前全球電車滲透率10%左右，現(xiàn)階段降速主要來自車型限制——從國內看，十幾萬價格區(qū)間的油車占比為50%，電車僅占20%。隨著經濟持續(xù)復蘇，新能源車供需逐步改善，鋰電板塊有望在明年迎來盈利回升。