3月中旬，上市公司年報開始密集披露，騰訊音樂娛樂集團作為中國領先的在線音樂與音頻娛樂平臺，依舊是資本市場在互聯(lián)網內容賽道重點關注的對象。

3月19日，TME公布了2023年第四季度及全年財報。財報顯示，2023年Q4，TME總收入68.9億元，調整后凈利潤同比增長12.5%達16.8億元；在線音樂訂閱收入同比增長45.3%達34.2億元；在線音樂付費用戶數(shù)量同比增長20.6%達到1.067億。2023年全年，TME總收入為277.5億元；凈利潤同比增長26.8%達62.2億元。

在宏觀環(huán)境復雜多變的前提下，疊加轉型關鍵之年的節(jié)點，TME核心財務指標依舊持續(xù)穩(wěn)健超越市場預期，保持高質量增長態(tài)勢。這源于TME在不斷完善內容生態(tài)的同時，用技術助力好內容價值持續(xù)釋放，探索出了一條有差異化競爭力的新路。

內容生態(tài)持續(xù)完善，打牢可持續(xù)增長的長期基本盤

用戶為音樂付費，本質上是因為產品和內容滿足了他們的需求，這也是TME實現(xiàn)增長的出發(fā)點。而在2023年財報中，TME在線音樂業(yè)務表現(xiàn)依舊強勁，第四季度在線音樂付費用戶數(shù)達1.067億再創(chuàng)歷史新高，月度ARPPU達10.7元，同比增長20.2%。這離不開近年來TME不斷完善內容生態(tài)，提升對用戶的持續(xù)吸引力。

在豐富多元內容方面，TME以內容合作與內容制作+共創(chuàng)形成合力。

內容合作上，2023年第四季度，TME與環(huán)球音樂、孔雀廊等版權方的成功續(xù)約，為平臺用戶繼續(xù)提供世界級音樂內容的同時，也在增加更高音質體驗等權益上，進一步提升了用戶實際體驗。例如，UMG授權曲庫旗下藝人Taylor Swift的《1989 》在TME平臺發(fā)布后霸榜各大榜，TME隨后又推出了專屬猜歌王者挑戰(zhàn)合作來進一步增加歌曲熱度。

內容制作與共創(chuàng)上，TME在過去的一年中持續(xù)發(fā)力，獲得了不俗的成績。在平臺多樣化扶持與合作模式的激勵下，截止2023年底，已有超過48萬名獨立音樂人通過騰訊音樂人平臺發(fā)布超過300萬首各類型風格的歌曲。財報顯示，騰訊音樂共有《枕著光的她》《上春山》10首歌登上了2024年央視春晚，收獲了全網熱度，其中，由TME出品的歌曲《枕著光的她》便是其中的優(yōu)秀代表。

此外，TME持續(xù)激發(fā)內容價值，探索更多內容商業(yè)化機會，拓展平臺增長空間。

在音樂演出方面，2023年音樂類演出活動復蘇火爆，TME抓住機遇，在演出業(yè)務上構建多產品、多形態(tài)的布局，舉辦各類音樂巡演、音樂節(jié)和Livehouse。財報顯示，本季度TME助力海外頂級DJ音樂人Alan Walker在國內開展六城巡演，通過粉絲經濟、票務銷售、演出經紀的綜合服務，為音樂人打造定制音樂現(xiàn)場，也為觀眾帶來非同凡響的互動體驗。

這一系列動作，對于提升TME的用戶活躍度、用戶留存、用戶時長等起到積極作用。

正是得益于龐大的用戶基數(shù)，TME得以更精準、更深入地洞悉用戶喜好。在此基礎上，充分利用豐富的生態(tài)資源，不斷挖掘內容的多元價值，進而打造出獨具特色的差異化內容供給，以全面滿足用戶多樣化的需求。通過這一系列的舉措，共同推動了音樂產業(yè)的繁榮與進步，為整個行業(yè)注入了新的活力。

平臺創(chuàng)新技術賦能，深挖拓寬產業(yè)邊界的長線增長點

除了豐富的內容產品，個性化的體驗同樣是吸引和留住用戶的關鍵。在數(shù)字化時代，音樂消費方式發(fā)生了深刻變革，用戶對于音樂消費過程中的體驗有了愈發(fā)多元化和個性化的需求?；诖?，TME進一步拓展產品玩法，以技術創(chuàng)新來強化平臺已擁有的豐富的內容價值，并最終回饋到用戶端，讓發(fā)現(xiàn)音樂、體驗音樂變得更為便捷。

在AICG提升用戶體驗方面，TME更是將大型語言模型融入到用戶的實際聽歌場景之中，利用「AI一起聽」功能，幫助用戶更快地尋找到自己喜愛的歌曲，從而讓內容發(fā)現(xiàn)變得更加智能化；對于創(chuàng)作者而言，啟明星上線的AI作曲助手功能，更是能夠通過錄入原創(chuàng)的文字描述或旋律片段，輔助創(chuàng)作者進行音樂創(chuàng)作。

市場環(huán)境復雜多變，想要實現(xiàn)增長實屬不易。但只要深入剖析經營核心邏輯，并洞察未來增長可能性，一家根基扎實的公司仍會有足夠的動力繼續(xù)駛向光明的未來。以豐富內容生態(tài)和AIGC賦能為兩大發(fā)展核心思路，騰訊音樂娛樂集團尋找到了一條長期可持續(xù)發(fā)展之路，并不斷推動自身業(yè)績的高質量增長。

券商對TME也呈現(xiàn)積極態(tài)度，2023年11月，中金發(fā)表研究報告指出:綜合考慮公司成本費用調整和其他收益影響，維持TME今明兩年的非國際財務報告準則凈利潤預測，續(xù)予“跑贏行業(yè)”評級。這背后的邏輯不難理解，TME確實是當下容易被資產市場接受的標的類型:頭部、盈利、長期穩(wěn)健。

TME執(zhí)行董事長彭迦信表示:“2023年是騰訊音樂轉型的關鍵之年。我們持續(xù)推動音樂行業(yè)的蓬勃發(fā)展，對行業(yè)未來數(shù)年的繁榮增長充滿信心。展望未來，在內容與平臺一體兩翼戰(zhàn)略的驅動下，同時得益于在線音樂相對較強的抗周期屬性，我們有信心抓住更多元的發(fā)展機會?！边@與投資市場對TME的期待一致，可以預見的是，深耕內容生態(tài)、保持敏捷創(chuàng)新的TME將釋放更多價值空間，為行業(yè)帶來多維度的價值增量，與行業(yè)共同譜寫高質量發(fā)展的新篇章。