面對瞬息萬變的股市，性價比高、增長潛力大的投資標(biāo)的總會吸引投資者的目光。

今年以來，隨著我國經(jīng)濟持續(xù)復(fù)蘇向好，各項經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)出色，疊加A股市場在全球股市中估值處于較低水平，海外資金開始逐步流入A股。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2024年5月10日，今年以來北向資金凈流入金額已達(dá)791億元，遠(yuǎn)超去年全年水平。

其中，以A股龍頭股為代表的核心資產(chǎn)成為資金加倉的重點。以A股龍頭核心資產(chǎn)標(biāo)桿中證A50指數(shù)成份股為例，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2024年5月10日，近半年以來共有25只成份股獲得北向資金凈買入。

A股龍頭公司往往在行業(yè)中擁有成本優(yōu)勢、技術(shù)優(yōu)勢、資源優(yōu)勢和整合優(yōu)勢，從而形成堅實的“護城河”，在行業(yè)中競爭優(yōu)勢突出，有著更強的抗風(fēng)險及抗經(jīng)濟波動的能力。因此，龍頭公司的投資價值不僅體現(xiàn)在市值大流動性好的一些交易屬性上，更重要的在于經(jīng)營的可持續(xù)性，是在更長時間維度上具有投資價值的標(biāo)的。

中證A50指數(shù)在編制方法上可以明顯地看到其A股市場核心資產(chǎn)的定位和屬性，未來在指數(shù)成分更新的過程中，這樣的投資屬性和投資價值也不會發(fā)生改變。據(jù)悉，中證A50指數(shù)從各行業(yè)龍頭公司中，選取過去一年日均自由流通市值最大的50只證券作為指數(shù)樣本，同時滿足待選樣本各中證二級行業(yè)入選數(shù)量不少于1只，以反映各行業(yè)最具代表性的龍頭上市公司證券的整體表現(xiàn)。此外，中證A50指數(shù)創(chuàng)新引入ESG可持續(xù)投資理，剔除中證ESG評價結(jié)果在C及以下的上市公司，更符合我國經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展階段特征。

映射到市值層面，中證A50指數(shù)大市值風(fēng)格顯著，龍頭特點突出。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2024年5月14日，中證A50指數(shù)成份股市值超過1000億元的數(shù)量占比達(dá)74%，成份股總市值平均值達(dá)2937.18億元。

龍頭股高質(zhì)量的經(jīng)營能力也反映在ROE水平上。ROE是反映企業(yè)盈利能力的重要指標(biāo)，ROE的穩(wěn)定性更能看出企業(yè)盈利能力的穩(wěn)定性。Wind數(shù)據(jù)顯示，2018年至2022年，中證A50指數(shù)五個自然年度ROE水平均在16%以上，較上證50、滬深300領(lǐng)先明顯。

興業(yè)證券策略團隊研報指出，今年以來，市場出現(xiàn)了包括紅利、出海、資源股等幾個比較鮮明的主線。而這些線索的背后，埋藏的是龍頭跑贏的暗線。在多數(shù)方向、指數(shù)、行業(yè)中，龍頭均有顯著的超額收益。

未來，匯聚A股龍頭核心資產(chǎn)的中證A50指數(shù)，有望成為反映中國經(jīng)濟和資本市場發(fā)展的重要指標(biāo)。目前，以中證A50指數(shù)為跟蹤標(biāo)的的中證A50ETF基金已上市，中證A50ETF基金聯(lián)接基金(A類:021231；C類:021232)正在發(fā)行中，為投資者提供了場內(nèi)外一鍵把握A股龍頭的工具。

注:中證A50指數(shù)2019-2023年各年度漲跌幅分別為:43.71%、33.41%、-5.38%、-21.19%、-12.42%。指數(shù)過往數(shù)據(jù)不預(yù)示未來，不代表基金表現(xiàn)，也不構(gòu)成基金的業(yè)績保證。

風(fēng)險提示:分紅評估不構(gòu)成收益分配承諾，基金管理人不保證一定分紅?；鸸芾砣艘勒浙”M職守、誠實信用、謹(jǐn)慎勤勉的原則管理和運用基金財產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。中證A50ETF基金屬于股票型基金，風(fēng)險與收益高于混合型基金、債券型基金與貨幣市場基金；為指數(shù)基金，主要采用完全復(fù)制策略，跟蹤標(biāo)的指數(shù)市場表現(xiàn)，具有與標(biāo)的指數(shù)、以及標(biāo)的指數(shù)所代表的股票市場相似的風(fēng)險收益特征。工銀中證A50ETF聯(lián)接以工銀瑞信中證A50交易型開放式指數(shù)證券投資基金為主要投資品種，目標(biāo)ETF為股票型基金，故該基金長期平均風(fēng)險和預(yù)期收益水平高于混合型基金、債券型基金與貨幣市場基金；為ETF聯(lián)接基金，通過投資于目標(biāo)ETF跟蹤標(biāo)的指數(shù)表現(xiàn)，具有與標(biāo)的指數(shù)以及標(biāo)的指數(shù)所代表的證券市場相似的風(fēng)險收益特征。投資ETF將面臨標(biāo)的指數(shù)波動的風(fēng)險、基金投資組合回報與標(biāo)的指數(shù)回報偏離的風(fēng)險、跟蹤誤差控制未達(dá)到約定目標(biāo)的風(fēng)險、投資ETF聯(lián)接還將面臨與目標(biāo)ETF業(yè)績差異的風(fēng)險等特有特征。投資于權(quán)益類基金存在較大收益波動風(fēng)險?；鹩酗L(fēng)險，投資者投資基金前應(yīng)認(rèn)真閱讀《基金合同》《招募說明書》《基金產(chǎn)品資料概要》等法律文件，在全面了解產(chǎn)品情況、費率結(jié)構(gòu)、各銷售渠道收費標(biāo)準(zhǔn)及聽取銷售機構(gòu)適當(dāng)性意見的基礎(chǔ)上，選擇適合自身風(fēng)險承受能力的投資品種進行投資，基金投資須謹(jǐn)慎。