2024 年，全球金融市場(chǎng)波動(dòng)劇烈，黃金價(jià)格飆升約 30%，屢創(chuàng)新高，成為市場(chǎng)焦點(diǎn)。在此背景下，黃金產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)業(yè)績(jī)分化顯著。

上游金礦企業(yè)乘金價(jià)東風(fēng)業(yè)績(jī)上揚(yáng)，紫金礦業(yè)、山東黃金等多家企業(yè)前三季度營(yíng)收、凈利皆呈雙增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。因國(guó)內(nèi)黃金礦業(yè)新舊產(chǎn)能交替，產(chǎn)量未增，為保業(yè)績(jī)，企業(yè)紛紛出海擴(kuò)產(chǎn)。如銀泰黃金收購(gòu)加拿大礦企 Osino；紫金礦業(yè) 6 月融資 180 億人民幣支持海外擴(kuò)張，10 月出資 10 億美元收購(gòu)加納金礦股權(quán)。

下游黃金首飾企業(yè)卻陷入困境，飾品價(jià)格隨金價(jià)攀升致消費(fèi)遇冷。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，前 9 月限額以上金銀珠寶零售總額 2454 億元降 3.1%，9 月降 7.8%；中國(guó)黃金協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)表明，前三季度全國(guó)黃金消費(fèi)總量及首飾消費(fèi)同比降 11.18%、27.53%。行業(yè)巨頭業(yè)績(jī)受挫，眾多經(jīng)銷商計(jì)劃減庫(kù)存，大批門店關(guān)張。

天眼查專業(yè)版數(shù)據(jù)顯示，截至目前，我國(guó)現(xiàn)存與黃金飾品相關(guān)的企業(yè)有14.6萬(wàn)余家；其中，今年以來(lái)，新增注冊(cè)相關(guān)企業(yè)1萬(wàn)余家。

從地域分布來(lái)看，廣東、江蘇以及湖南，三地所擁有的相關(guān)企業(yè)位居前列，分別有3.9萬(wàn)余家、8100余家以及7500余家；從成立時(shí)間來(lái)看，31.7%的相關(guān)企業(yè)成立于5年內(nèi)，成立于5-10年的相關(guān)企業(yè)占38.2%。

另外，購(gòu)買黃金飾品一定要選擇正規(guī)渠道，通過(guò)天眼風(fēng)險(xiǎn)和深度風(fēng)險(xiǎn)可以看出，8.8%的黃金飾品相關(guān)企業(yè)有過(guò)法律訴訟，12%的相關(guān)企業(yè)有過(guò)經(jīng)營(yíng)異常，3.1%的相關(guān)企業(yè)有過(guò)行政處罰。

不過(guò)市場(chǎng)仍存希望曙光，華泰證券預(yù)期 2025 年行業(yè)升級(jí)調(diào)整，高端品牌有望借悅己消費(fèi)與保值需求破局；六福集團(tuán)也認(rèn)為消費(fèi)者適應(yīng)高金價(jià)后銷售或回歸正軌，黃金產(chǎn)業(yè)正于挑戰(zhàn)中謀變求存。